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증권
"KCC, 제일모직 가치 투자자산에 반영시 기업가치↑"-유진

유진투자증권은 12일 KCC에 대해 제일모직 가치가 투자자산에 반영돼 기업가치가 상승할 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 52만원을 유지했다. 곽진희 유진투자증권연구원은 "KCC의 3분기까지 누적 영업이익은 2287억원으로 전년대비 22%증가했다"며 "전방산업 둔화로 도료 부문의 영업이익은 전년대비 감소했으나 , 건자재 시황 개선에 따른 건자재 이익증가와 기타 부분의 적자가 축소됐기 때문"이라고 밝혔다. 곽 연구원은 "4분기는 매출액 8729억원, 영업이익은 509억원으로 계절적으로는 비수기이나 전년대비 개선되는 이익 흐름은 이어질 것으로 것"이라고 예상했다. 그는 "KCC는 제일모직 지분을 17% 보유하며 장부가액에 9,444억원이 반영돼 있다"며 "오는 18일 제일모직 상장시 7.8%지분을 처분하기로 결정해, 연내 4000억원 규모의 현금이 증가하게 되며 향후 보유하게 10% 지분은 제일모직의 시장 가치 반영에 따라 KCC 주가에 추가로 반영될 것"이라고 진단했다. 곽 연구원은 또 "지난달 20일 보유 중인 수원부지를 3,000억원에 매각한다고 공시해 4분기 차익이 반영될 예정"이라며 "제일모직 지분 매출과 수원 토지 매각으로 매각으로 올해 말 기준 순현금 4,000억원 상태가 될 것"이라고 말했다. 그는 "KCC는 우량한 재무구조를 보유하고 있고, 유가 하락시기에 스프레드가 확대되는 안정적인 이익 구조를 보유하고있다"며 "향후 제일모직 가치에 따라 기업가치 상승이 예상된다"고 내다봤다.

2014-12-12 09:23:28 백아란 기자
"KB금융, 과잉자본 해소 정책 긍정적…배당성향 확대 여지 많아"-우투

우리투자증권은 12일 KB금융에 대해 과잉자본 해소 정책이 긍정적이라며 투자의견 매수와 목표주가 5만1000원을 유지했다. 최진석 우리투자증권 연구원은 "KB금융의 4분기 그룹 지배주주순익은 3,116억원으로 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 추정되나 펀더멘털 내용은 양호한 것으로 판단한다"며 "마진하락폭이 크지 않고 대출성장 회복세가 뚜렷해지고 있기 때문"이라고 밝혔다. 최 연구원은 "4분기 은행 순이자마진(NIM)은 8월과 10월 기준금리 인하 영향으로 전분기대비 2bp 하락한 1.82%로 추정된다"며 "올해 기준금리 인하에 따른 마진하락세는 내년 1분기까지는 이어지겠으나 중소기업대출의 적극적 성장 등 자산운용수익률의 개선으로 내년 연간 마진하락폭은 -3bp 정도로 크지 않을 전망"이라고 분석했다. 그는 "4분기 계절적인 대출둔화 요인에도 불구하고 원화 대출금은 강한 성장을 보일 것으로 예상된다"며 "기술금융 등 중소기업대출이 증가하고 있고 기준금리 인하 등의 영향으로 주택담보대출이 빠르게 증가하고 있기 때문"이라고 말했다. 최 연구원은 "이에 따라 마진하락에도 불구하고 대출성장으로 인해 4분기 이자이익은 전분기 대비 1% 내외 증가할 것으로 예상된다"고 내다봤다. 그는 또 "4분기 계절적요인에 따라 판관비와 대손비용은 전년동기 및 전분기대비 증가할 것으로 보이나 통상적인 범위를 크게 벗어나지 않을 것"이라며 "4분기 중소기업 상시평가에 따른 충당금 영향은 미미한 것으로 파악된다"고 평가했다. 이어 "적극적 대출성장 정책과 배당성향 확대 및 LIG손해보험 인수 가능성 등은 모두 과잉자본의 주주가치 환원 과정이라는 점에서 긍정적"이라며 "자본적정성에 따른 배당 차별화가 허용될 경우 배당성향 확대 여지가 가장 클 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

2014-12-12 09:02:24 백아란 기자
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금투협 차기 회장 5파전…막판까지 경쟁 치열 자산운용사 '캐스팅보트'

금투협 차기 회장 5파전…막판까지 경쟁 치열 자산운용사 '캐스팅보트' 16일 후보추천위 구성 금융투자협회의 차기 회장 자리를 놓고 5파전이 벌어졌다. 이번에도 막판까지 판세를 점치기 힘든 치열한 경쟁이 이뤄질 것으로 보인다. 11일 금융투자업계에 따르면 금투협은 오는 16일 후보추천위원회를 구성하고 현 박종수 협회장의 후임을 결정하기 위한 절차에 돌입한다. 이번 금투협회장 후보로는 총 5명이 출마 의사를 밝혔다. 황영기 전 KB금융지주 회장과 김기범 전 KDB대우증권 사장, 황성호 전 우리투자증권 사장, 유정준 전 한양증권 사장, 최방길 전 신한BNP파리바자산운용 부회장의 5파전으로 압축됐다. 금투협회장 자리는 금융권 수장 출신들이 한 번쯤 욕심을 내는 자리다. 다만 회원사들의 자율 투표로 결정되며 '관'의 입김과 거리가 멀다는 점에서 최종 결과가 나올 때까지 유력 후보를 점치기 어렵다는 게 금융권의 시각이다. 박종수 현 협회장이 당선된 지난 2012년 당시 선거도 당초 예상을 뒤엎은 결과로 풀이된다. 업계에서는 선거 초기 관료 출신 후보인 최경수 현 한국거래소 이사장이 유력할 것이란 시각이 우세했으나 막판까지 결선투표를 시행한 결과 박 현 협회장이 당선됐다. 당시 중소형사를 중심으로 막판 표심이 박 현 협회장 쪽에 몰렸다는 분석도 나왔다. 금융업계에서는 이번 선거는 황영기 전 KB금융지주 회장과 김기범 전 대우증권 사장의 2파전으로 점차 좁혀질 것으로 예상하는 분위기다. 황영기 전 회장은 KB금융지주는 물론, 우리금융지주 회장을 역임했으며 삼성투자신탁운용 사장, 삼성증권 사장 등 증권사와 금융지주 수장을 두루 거쳤다. 황 전 회장은 이런 업력을 토대로 금융투자업계에 대한 이해도가 비교 우위에 있다는 평가를 받는다. 김기범 전 사장은 박 현 협회장이 헝가리 대우은행장으로 재직할 당시 함께 일한 경력이 있으며 경영능력이 뛰어나 증권사와 자산운용사, 선물사 등 업권간 이해 관계를 잘 조율할 인물이란 기대를 받고 있다. 그러나 다른 후보들의 추격도 만만치 않다. 가장 최근 출사표를 던진 황성호 전 사장은 씨티은행·다이너스카드 등 외국계 금융사에서도 오랜 경력을 쌓은 데다 대형사 출신이란 이점이 있다. 최방길 전 부회장은 운용업계 출신의 첫 후보란 의의가 있으며 유 전 사장은 중소형사 출신으로서 차별성을 띈다. 결국 차기 금투협회장 자리는 이번에도 투표권의 절반 이상을 차지하는 자산운용사들의 결정에 따라 좌우될 전망이다. 금투협의 정회원은 증권사 62곳, 자산운용사 86곳, 신탁사 11곳, 선물사 7곳 등 총 166곳으로 구성된다. 회장 투표는 정회원 1곳당 1표씩 투표한 결과를 60%를 반영하고, 협회비 분담률에 따라 0.4%~2%의 가중치를 부여한 결과를 나머지 40%에 적용해 합산하는 방식으로 이뤄진다. 금투협은 내년 1월 말 총회에서 차기 회장을 선출할 예정이다.

2014-12-12 07:00:35 김현정 기자