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[株목! 이 종목]①스타벅스, 원두 가격 폭락에 수익성 高高

스타벅스는 올해도 20%에 육박하는 영업이익률을 기록할 전망이다. 브라질의 수출 증가로 원두 가격의 하락세가 지속되고 있어서다. 지난 20일 한국투자증권은 스타벅스 분석 보고서를 통해 "스타벅스의 올해 영업이익률은 전년보다 낮은 17.6%로 예상되나 확정치는 이보다 높을 가능성이 크다"고 분석했다. 스타벅스의 높은 수익률은 올해도 유지된다는 판단이다. 판단의 근거는 브라질의 경제불황이다. 전세계 커피 원두 생산의 30%를 차지하는 브라질은 원두 수출을 빠르게 늘리고 있다. 경제가 불안한 브라질로서는 어쩔 수 없는 선택이다. 때문에 원두 가격은 12년래 최저치를 기록하고 있다. 이러한 상황에서 스타벅스는 반사이익을 보고 있다. 원재료인 원두가격이 하락했지만 음료 가격이 내리지 않기 때문이다. 원가와 판가의 차이가 커지고 있다. 김대준 한국투자증권 연구원은 "스타벅스의 영업이익률은 높은 두 자리 수를 나타내고 있다"며 "원재료인 원두의 가격 하락으로 매출원가가 낮아지니 수익성이 개선되는 건 당연한 일이다"고 분석했다. 이어 그는 "원두 가격이 하락세를 보인 2010년부터 영업이익률은 지속적으로 오르고 있다"며 "그 과정에서 스타벅스 주가도 상승세를 타고 있다"고 덧붙였다. 최근 선물시장에서 아라비카 커피 원두 가격은 파운드당 92센트 수준이다. 이는 2006년 이후 가장 낮은 가격이다. 특히 심리적 지지선인 1달러를 하회해 추가 하락이 예상되는 상태다. 실제 원두에 대한 투기적 숏 포지션은 9만계약 가까이 누적되어 있다.

2018-09-24 01:27:27 손엄지 기자
신한지주, 1위 재 탈환 가능할까

신한지주가 1위 자리를 다시 찾아올 지 관심이다. 23일 이베스트투자증권에 따르면 신한지주의 3분기 지배주주 기준 순이익은 8,283억원으로 전 분기대피 소폭 감소, 전년동기와 비슷한 수준이 유지될 전망이다. 이 증권사 박혜진 연구원은 "2008년 금융위기 이후 탁월한 위험관리능력이 부각되면서 근 10년간 리딩뱅크의 자리를 지켜왔다. 특유의 확고한 '신한 DNA'는 인수합병 후에도 큰 이질감 없이 자회사간 시너지를 크게 발생시킨다"면서 "오렌지라이프에 대한 인수결정을 발표하며 승부수를 띄웠다. 생명보험산업의 성장성이 요원한 가운데 관건은 오렌지라이프의 31조원에 해당하는 운용자산의 방향성과 자회사간협업을 통한 수익성 창출에 달렸다"고 말했다. 신한지주는 증권-자산운용-은행간 협업을 통한 투자처 발굴에 적극적이다. 국내 금융산업의 지난한 환경에 성장성이 발목 잡혀 내부적 시너지를 통한 효율성의 극대화에 초점을 맞춘 듯 하다. 박 연구원은 "아직은 스토리텔링에 국한된 추정이지만 오렌지라이프가 미래에셋생명보다 자본비율에 있어 훨씬 여유 있는 상황이기 때문에 일단 회계부담을 덜고 시작할 수 있다. 100%자회사가 되기 전까지 남은 작업들이 산재해 있지만 1위 재 탈환을 노려볼만 하다"고 말했다. .k

2018-09-23 08:04:58 김문호 기자
건설업 봄날올까?…'수요억제·공급확대' 기조 확인

정부가 부동산 공급을 늘리는 정책안을 발표한 가운데 건설업에 대한 긍정적인 전망이 나오고 있다. 지난 21일 정부는 수도권 주택공급 확대방안을 발표했다. 주요 내용은 1차로 지정된 17곳, 3만5000호를 포함해 2025년까지 서울과 수도권에서만 35만호의 주택을 공급하는 것이다. 또 도시규제를 완화해 상업 및 준주거지역에 주거용 시설을 추가 공급한다. 이에 대해 DB금융투자는 "수요를 억제하려는 현 정부의 부동산 기조에는 큰 변화가 없다"면서 "주택 공급 확대를 병행하려는 부동산 정책 기조의 변화가 눈에 띈다"고 평가했다. 실제 지난 해 11월 주거복지로드맵에서 5년간 공공주택 공급 목표는 100호였는데 이번 대책에서는 추가로 30만호를 공급하겠다고 밝혔다. 이에 DB금융투자는 "정부의 수요 억제 기조가 부담이지만 서울을 위시한 수도권을 중심으로 공급량을 늘리기 위한 노력이 시작됐다"며 "대형건설사와 수도권에서 대규모 택지 개발을 추진 중인 중견건설사 입장에서 불리하지 않은 환경이 조성되고 있다"고 평가했다. 아울러 남북경협에 따라 북한 인프라 사업이 열리는 것 역시 건설업에 호재다. 과거 중동 플랜트 시장이 열렸을 때 건설업종 밸류에이션이 크게 상승한 경험이 있다는 게 근거다.

2018-09-22 18:08:01 손엄지 기자
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[주간펀드동향]반도체株 호재에 국내주식형펀드 수익률↑

반도체 업종의 호재에 증시가 상승하며 국내주식형펀드 수익률이 호조세를 기록했다. 신흥국 증시가 반등세를 기록하며 해외주식형펀드 역시 수익률과 순자산이 모두 늘었다. 22일 한국거래소(KRX)에 따르면 코스피지수는 지난 한 주(9월14일~9월20일)간 헤지펀드 아팔루자의 반도체 업황에 대한 긍정적인 전망이 정보기술(IT)업종의 호재로 작용하며 전주 대비 1.63% 상승한 2323.45에 장을 마감했다. 선진국 주식시장을 반영하는 모건스탠리캐피털지수(MSCI) 월드인덱스(World Index)는 전주 대비 1.53% 상승한 2195.68포인트를 기록했고, 신흥국 주식시장을 반영하는 MSCI EM 지수는 전주 대비 1.89% 상승한 1,036.93을 기록했다. 해당기간 국내주식형펀드는 시장 전반적인 상승세에 힘입어 1.40% 상승했다. 지수 상승 시 수익을 내는 '인덱스주식코스피200'을 중심으로 순자산 증가가 나타났고 이에 순자산은 5020억원 늘었다. 해외주식형펀드 역시 신흥국 증시가 반등하며 1.65% 수익률을 기록했다. 지역별 분류에서는 러시아(4.69%), 브라질(4.23%), 신흥유럽(4.18%) 펀드가 양호한 수익률을 기록한 반면 인도(-1.92%), 중동아프리카(-0.61%) 펀드가 동일 기간 저조한 수익률을 보였다. 이에 순자산은 4440억원 증가했다. 한 주간 가장 성과가 좋았던 국내주식형펀드는 인덱스주식기타 유형인 '한화2.2배레버리지인덱스증권투자신탁(주식-파생재간접형)종류A'(4.81%)로 나타났다. 해외주식형펀드는 글로벌섹터 유형으로 분류되는 '블랙록월드광업주증권자투자신탁(주식-재간접형)(H)(C 1)'가 7.20%의 수익률로 수위를 차지했다.

2018-09-22 18:07:21 손엄지 기자
하나금융지주, 주가 할인 받을 이유가 없다

하나금융지주의 주가가 지나치게 저평가된 것으로 지적된다. 연초부터 발생한 지배구조관련 노이즈와 전술한 요소들이 주가의 발목의 잡아온 것. 22일 이베스트투자증권에 따르면 하나금융지주의 3분기 지배주주기준 순이익은 5452억원으로 전 분기대비 -14.2%, 전년동기 대비로는 6.9%증가할 전망이다. 올해 1,2분기 연속 6,000억원 이상의 순이익 을 기록하며 사상최대수준을 보여주고 있다. 3분기 금호타이어 관련 충당금 환입이 최대 800억원가량 발생할 것으로 예상되어 크레딧코스트는 0.13%로 낮은 수준이 유지될 것으로 예상된다. 이 증권사 박혜진 연구원은 "여러 해 발목을 잡았던 외환은행과의 통합과정에서 발생한 합병비용이 효율화되고 있다. 뿐만 아니라 올해는 비약할 만한 크레딧 코스트 비율을 보여주었다. 따라서 이익레벨은 탑티어 금융지주와 견주어도 손색이 없을 만큼 올라왔다"고 평가했다. 그는 "자산은 중소기업 대출 위주로 전 분기 대비 1.86%성장하는 양호한 모습을 보여주겠지만 NIM개선은 쉽지 않을 전망이다. 지난해 11월 인상한 기준금리에 대해 당 분기부터 부채 Repricing이 진행되어 조달비용상승부담이 존재할 것이다"면서 "경쟁사와 마찬가지로 저원가성 핵심예금확보에 집중하겠지만당 분기 NIM은 전 분기수준만 유지되어도 선방하는 것이다. 따라서 은행기준 NIM은 연말까지 1.57%가 유지될 것"이라고 예상했다.

2018-09-22 11:43:30 김문호 기자
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전라북도-금투협, 혁신성장 생태계 기반마련 협약

전라북도와 금융투자협회는 21일 '자본시장을 통한 혁신성장 자본공급 생태계 기반마련을 위한 업무협약(MOU)'을 체결했다. 이번 협약 체결을 계기로 양 기관은 전라북도 유망기업 발굴 및 자본공급·성장지원을 위해 상호 노력키로 했다. 이번 업무협약 체결에 따라 전라북도는 비상장주식거래 사이트인 K-OTC 시장을 통해 혁신·벤처기업의 창업, 투자유치·확대, 기업성장 등이 단계적으로 이뤄져 전라북도 경제성장 동력 확보 및 양질의 일자리 창출에 기여할 수 있을 것으로 기대하고 있다. 또한 자본시장을 대표하는 금투협과의 교류·협력체계 구축을 통해 지역내 비상장 중소·벤처기업에 대한 투자자들의 관심을 제고할 수 있는 계기가 될 것으로 보인다. 송하진 전라북도지사는 "금융투자협회도 향후 전라북도와 함께 유망 중소-벤처기업의 성장지원과 전북도 금융전문인력 양성 등을 위해 노력해달라"고 말했다. 권용원 금융투자협회 회장은 "전북도 내 우량 혁신·벤처기업이 K-OTC 등 자본시장을 통해서 자금을 공급받아 성장하고, 그 혁신성장의 성과를 지역경제와 함께 향유할 수 있기를 기대한다"며 "협회는 지자체와 상호협력을 통해 성장가능성이 있는 우수 지역기업이 자본시장에서 소외되는 일이 없도록 모험자본 공급 생태계 조성 및 확산에 노력하겠다"고 했다.

2018-09-21 15:44:57 손엄지 기자