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'레몬(정보비대칭)' 완화책, 코넥스 경유한 이전상장이 답(?)

'레몬(불량한 중고차)'. 겉은 번지르르하지만 먹기에는 맛이 쓴 과일이다. 반대로 관리가 잘돼 성능이 우수한 자동차를 맛있는 과일인 '복숭아'라고 하자. 레몬의 가치는 1만원이고 복숭아의 가치는 2만원이다. 구매자는 두 자동차가 레몬인지 복숭아 인지 알지 못한다. 단지 중고차의 평균가치(1만5000원)만 알 뿐이다. 복숭아 판매자는 2만원 아래론 팔 의사가 없다. 반면 구매자는 평균가격인 1만5000원만 지불할 의사가 있어 복숭아 장사는 자리를 박차고 떠나게 된다. 결국 시장에서는 불량한 차인 레몬만 남게 된다. 노벨경제학상을 수상한 조지 애커로프(George Akerof) 버클리대 교수가 '마켓 포 레몬(Market for Lemon)'이란 논문에서 보여 준 정보비대칭 때 볼 수 있는 시장 실패의 얘기다. 주식시장에도 정보의 비대칭 문제는 늘 논란거리다. 특히 코스닥 신규 공모시장은 정보비대칭에 의한 레몬시장(lemon market) 문제를 안고 있다. 이를 해소할 수 있는 효율적인 구조가 전제되지 않는다면 우량기업의 상장 활성화는 달성되기 어렵다. 코넥스시장을 경유한 이전상장이 레몬(정보 비대칭) 문제를 완화할 효욜적인 방안으로 꼽히고 있다. 자본시장연구원 강소현·김준석 연구원은 14일 '코스닥시장 신규상장경로 비교분석'이란 보고서를 통해 "정보비대칭의 관점에서 볼 때 코넥스 이전상장의 정보비대칭 수준은 정규상장이나 합병상장에 비해 낮다"면서 "코넥스시장 상장기업으로서 주식의 시장가격과 공시정보가 존재하고 시장규율에 노출되어 있어, 저평가를 요구하거나 제공할 유인이 상대적으로 작기 때문이다"고 말했다. 신규 공모시장의 효율성을 측정하는 대표적인 척도는 공모가 저평가(IPO underpricing)를 들 수 있다. 공모가가 저평가되면 상장 이후 시장가격이 공모가보다 높게 형성된다. 기업가치가 공모가에 충분히 반영되지 못했다는 의미다. 이는 결과적으로 기업의 자금조달 비용으로 간주된다. 관련 연구에 따르면 공모가 저평가는 정보비대칭의 산물로 공모실패 가능성을 낮추거나 주관사의 손실을 회피하기 위한 공모가 수요예측 과정에서 정보를 제공한 보상으로 저평가가 부분적으로 용인되면서 발생한다. 보고서는 코넥스를 경유한 이전상장이 정보 비대칭 문제를 극복할 방안으로 제시했다. 보고서에 따르면 자금조달 규모를 보여주는 시가총액 대비 공모금액의 비율(%)은 정규상장이 20.4%로 가장 컸다. 이전상장과 합병상장은 각각 17.2%, 16.0%였다. 세가지 상장경로가 동시에 존재하는 2014년 이후로 기간을 제한하면 정규상장 18.4%, 이전상장 17.2%, 합병상장 12.9%였다. 정규상장과 이전상장의 차이는 통계적으로 유의하지 않으며, 합병상장의 자금조달 규모는 나머지 두 경로에 비해 유의하게 작았다. 다만 합병상장을 통해 조달되는 자금에는 SPAC 공모자금 이외에 SPAC의 전환사채 발행자금도 포함된다. 공모가 저평가 정도는 이전상장이 3.93%로 다른 상장경로 보다 작았다. 정규상장은 16.51%, 합병상장은 23.03%였다. 공모가 저평가의 표준편차 역시 이전상장의 경우가 가장 작다. 합병상장과 정규상장을 비교하면, 합병상장의 저평가가 평균적으로 컸다. 코스닥 신규공모 주관사에 대한 의무 인수 규정이 도입된 2014년 이후 신규 상장기업만을 대상으로 할 때도 공모가 저평가 정도는 이전상장의 저평가가 다른 두 경로에 비해 작았다.

2018-11-14 10:27:20 김문호 기자
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㈜LG, 사회적가치 실천 글로벌 우수기업 '톱20' 포함

LG그룹의 지주회사인 ㈜LG가 미국에서 실시된 사회적 가치 실천 기업 평가에서 '글로벌 톱 20' 명단에 포함됐다. 13일 재계에 따르면 미국의 여론조사업체 해리스폴(Harris Poll)과 마케팅 컨설팅업체 핀 파트너스(Finn Partners)는 최근 새로운 기업 평가지표인 '사회적 투자수익률'(SROI)을 개발하고, 평점 상위 20개 기업의 명단을 공개했다. SROI는 기업의 경영성과 측정 기준 가운데 하나인 투자수익률(ROI)을 사회적 가치 실천에 적용한 것으로, 윤리적 리더십과 시민의식, 지향하는 가치 등에 대한 시민들의 평가를 기준으로 점수를 매긴 것이다. 이번 평가는 해리스폴이 미국의 만 18세 이상 성인 남녀 2만5800명을 대상으로 한 인터뷰 결과를 근거로 이뤄졌다. ㈜LG는 이번 평가에서 평점 79점(만점 100점)을 얻으면서 공동 13위에 랭크됐으며, 미국에 본사를 두지 않은 기업 가운데서는 독일의 대형 슈퍼마켓 체인인 알디(ALDI)에 이어 2위에 올랐다. 우리나라 기업으로서는 유일하게 '톱 20'에 들었고, 아시아 기업 가운데서도 ㈜LG만 포함됐다. ㈜LG는 해리스폴이 지난 3월 발표한 '2018 기업평판지수'에서도 25위에 오르며 삼성, 애플, 소니 등을 모두 제친 바 있다. 당시 조사에서 삼성은 35위, 현대차는 56위를 기록했다. 이번 조사에서 SROI이 가장 높은 기업은 미국의 대형 유통업체 웨그먼스로, 평점 85점을 기록했다. 최고의 '워라밸(일과 삶의 균형) 보장 기업'으로 꼽히는 웨그먼스는 미국의 유력 경제매체 포천이 선정한 '2018년 일하기 좋은 100대 기업' 가운데 2위에 오를 정도로 직원들에 대한 배려가 높은 것으로 유명하다. 친환경 글로벌 아웃도어 스포츠 브랜드인 파타고니아(83점)가 그 뒤를 이었고, 배송 전문업체인 UPS와 독일의 알디(각 82점), 마이크로소프트(MS)(81점) 등이 5위 내에 들었다. 이밖에 아마존닷컴·IBM(77점·공동 16위), '투자의 귀재' 워런 버핏이 이끄는 투자회사 버크셔 해서웨이(75점·공동 18위) 등은 모두 ㈜LG보다 순위가 낮았다. 재계 관계자는 "㈜LG는 지주회사여서 비교적 투명한 지배구조를 가지고 있는 데다 고(故) 구본무 회장이 'LG 의인상' 제정 등을 통해 사회적 책임을 실천하는 모습을 보여왔다"면서 "특히 정도경영을 지향하는 것도 좋은 평가를 얻는 요인"이라고 평가했다.

2018-11-14 09:38:49 김재웅 기자
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KT, 'CUPS' 적용한 초저지연 5G 코어 장비 구축…삼성전자·시스코 함께

KT가 CUPS 기술을 적용한 5G NSA 코어 장비를 개발해 상용망에 구축했다고 14일 밝혔다. 삼성전자, 시스코와 함께다. CUPS 기술은 3GPP 국제 표준에서 정의하는 기술이다. 신호와 트래픽 처리 담당 장치를 분리해 각각 독립적으로 구축하고 확장할 수 있는 표준이다. CUPS 기술을 적용한 5G NSA 코어 장비는 '에지 컴퓨팅' 기술을 적용할 수 있다. 신호처리와 사용자 트래픽 처리를 분리할 수 있어서, 자율주행과 AR, VR 등 고품질 초저지연 서비스를 원활하게 제공하는데 필수다. 또 KT는 코어 장비를 소프트웨어 업그레이드만으로 5G SA(단독모드) 규격을 수용할 수 있는 기술도 함께 개발했다. 추후 5G 표준화를 대비한 조치다. 앞서 KT는 2018 평창 동계올림픽에서 CUPS 구조 코어망을 구축하는 등 관련 기술을 꾸준히 개발해왔다. 이후 삼성전자와 시스코 등과 설계단계부터 협업했다. 이수길 KT 네트워크연구기술지원단장 상무는 "KT는 CUPS 기술 적용으로 고객들에게 고품질의 초저지연 5G 서비스를 제공할 수 있도록 준비하고 있다"라며, "이번에 구축된 5G NSA장비는 향후 SA서비스까지 가능하여 지속적으로 향상된 서비스를 제공받을 수 있을 것"이라고 말했다.

2018-11-14 09:37:52 김재웅 기자
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복합상업시설 퀸즈파크 미사 스트리트 상가, 회사 보유분 특별 분양

정부가 아파트와 주택을 정조준한 부동산 정책을 잇따라 발표하면서 부동산 유동 자금이 근린생활시설 등의 부동산으로 몰리고 있다. 전문가들에 따르면 최근 발표된 가계부채 정책과 9·13 대책 이후 아파트나 주택을 매매할 때 대출이 더욱 어려워졌으며, 동시에 보유세는 증가해 대체 투자처로 근린생활시설과 같은 부동산의 문의가 급격히 많아졌다고 설명했다. 이러한 가운데 문영종합개발에서 회사 보유분으로 남겨두고 분양하지 않았던 퀸즈파크 미사 1·2차 근린생활시설을 정식으로 특별 분양한다고 밝혀 투자자들의 관심을 받고 있다. 5호선 미사역에서 1분 거리에 있는 초역세권 상업시설로 미사역 개통 시 강남 접근성이 향상되는 등 최대 수혜가 예상된다. 지하철 미사역 외의 교통 여건도 뛰어나다. 상일IC, 올림픽대로, 강변북로를 타면 수도권 내외곽으로의 이동이 편리하며 미사강변동로와 미사강변대로, 올림픽대로 등을 통하면 삼성역과 잠실역까지 20분대면 도착한다. 천호, 잠실, 하남권을 연결하는 광역교통망인 하남 BRT도 이용 가능하다. 퀸즈파크 미사 근린생활시설은 1,343실 대단지 퀸즈파크 1,2차 타운 내 위치해 있어 기본적인 배후 수요가 풍부하다. 인근의 아파트 약 1만 세대와 오피스텔 약 5천 세대의 직접 수요를 흡수할 수 있는 덕분에 투자 시 발생하는 이익이 상당할 것으로 보이며, 지하철 밀집효과로 인해 희소성 있는 랜드마크 복합상업시설로 발돋움할 가능성이 충분하다. 퀸즈파크 미사 근린생활시설은 역과 주거지 사이의 핵심 유동 동선상에 위치한 사면 노출형 스트리트 상업 시설로 가시성과 접근성이 뛰어나 고객 유입이 활발하게 일어날 것으로도 분석된다. 또 인근에 강동 첨단업무지구, 엔지니어링 복합단지, 고덕상업업무 복합단지가 조성되고 여기에 8만 명 이상의 근로자가 유입되면 퀸즈파크 미사를 찾는 고객층은 더욱 확대될 전망이다. 분양 담당자는 "미사 중심상업지구 내에서 직접수요 밀집지역과 통하는 탁월한 입지에도 불구하고 인접 상업시설 대비 분양가가 저렴하게 책정되어 많은 분들의 관심을 받고 있다"며 "좋은 매물을 선점하기 위해서는 가능한 서둘러 신청하길 바란다"고 조언했다. 퀸즈파크 미사 근린생활시설 분양 문의는 하남시 망월동의 현장 홍보관과 퀸즈파크 미사 홈페이지를 참고하여 대표전화로 하면 된다.

2018-11-14 08:58:41 최규춘 기자
현대중공업그룹, 후속 임원인사 단행

현대중공업그룹이 지난 6일 사장단과 사업대표 인사에 이은 94명 규모의 계열사 임원 인사를 단행했다. 이날 인사에서는 박승용 현대중공업 전무 등을 포함한 계열사 전무 6명이 부사장으로 승진했다. 서흥원 상무 등 23명이 전무로, 황동언 상무보 등 21명이 상무로 승진했다. 채명진 부장 등 44명도 상무보로 신규선임 됐다. 현대중공업 관계자는 "사장단 인사에 이어 후속 임원 인사를 단행해 변화와 혁신을 위한 새로운 출발을 알리고 오는 2019년 사업계획을 선제적으로 추진할 것"이라고 인사배경을 설명했다. 이어 "새로운 임원진들은 조직에 새로운 활력을 불어넣어 위기를 돌파하기 위한 노력에 보다 적극적으로 나설 것"이라고 덧붙였다. ◆현대중공업그룹 임원인사 현황 ◇전무 → 부사장 (6명) △현대중공업 : 박승용, 노진율 △현대삼호중공업 : 유영호 △현대오일뱅크 : 한환규 △현대케미칼 : 정해원 △현대쉘베이스오일 : 주영민 ◇상무 → 전무 (23명) △현대중공업 : 서흥원, 남영준, 김재을, 강이성, 정철진, 정태일, 한주석, 조용수, 박종환, 임영호, 한정동 △현대미포조선 : 전승호, 박주삼 △현대삼호중공업 : 조민수 △현대건설기계 : 박진석 △현대힘스 : 오세광 △바르질라현대엔진 : 최재봉 △현대오일뱅크 : 김동진, 박치웅, 이승수, 정임주, 최수관, 허광희 ◇상무보 → 상무 (21명) △현대중공업 : 황동언, 박상복, 박용렬, 진성호, 신이성, 최 헌, 류근찬, 이철헌, 성기종 △현대미포조선 : 윤창준 △현대건설기계 : 전복문, 강명식 △현대일렉트릭 : 정철원, 이충걸 △현대중공업지주 : 김종철, 심재양, 최정욱 △현대오일뱅크 : 박상원 △현대코스모 : 이영우 △현대중공업모스 : 김병조 △현대E&T : 남성하 ◇상무보 신규선임 (44명) △현대중공업 : 이현호, 하익석, 채명진, 최승현, 반양규, 이종훈, 이환식, 임대준, 우권식, 김태진, 설귀훈, 강병국, 유정대, 류영석, 박정래, 이상기, 고 국, 이준엽, 주대중 △현대미포조선 : 황태환, 진상호, 주창수, 박태영 △현대삼호중공업 : 최귀용, 양회수 △현대건설기계 : 김승한, 이은수, 김광민 △현대일렉트릭 : 김도균, 이정환 △현대중공업지주 : 김정혁, 남궁훈, 이재영, 서범석 △현대오일뱅크 : 김동욱, 조진현, 문성철, 송규석, 정성균, 김명현, 오태길, 홍종완 △현대중공업그린에너지 : 황명익 △현대중공업터보기계 : 장완기

2018-11-14 08:34:23 양성운 기자
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"5G 시대를 노래하다" 5G 버티컬 서밋 개최

연말 세계 최초 상용화를 앞둔 5G. 관계자들과 전문가들이 모여 다양한 논의와 심도있는 토론을 진행했다. 과학기술정보통신부는 13일 서울 프라자호텔에서 '5G 버티컬 서밋'을 개최했다. 4차 산업혁명을 이끌 5G 기반 스마트 서비스를 주제로 했다. 5G포럼과 기가코리아 사업단, 한국전자통신연구원 등이 주관했다. 최성호 삼성전자 상무는 키노트 스피커로 행사 막을 올렸다. 5G 융합기술 표준화 동향을 소개하고 5G 표준화 중요성을 강조했다. 최 상무에 따르면 5G 표준화는 내년 말께 5G 표준을 완료할 것으로 전망했다. 올해 6월까지 첫번째 단계인 릴리즈 15를 마무리 했고, 내년 말까지 두번째 단계인 릴리즈16을 완성해 국제전기통신연합(ITU)에 제출한다는 계획이다. 5G는 자동차와 스마트팩토리 등 다양한 분야에서 쓰이게 될 예정이라며, 업계가 요구하는 수준을 충족하기 위해서는 표준화가 필수적이라고 주장했다. 에드워드 티드만 퀄컴 수석부사장은 5G 특징을 소개했다. 5G는 6㎓ 이상 대역폭을 쓰는 만큼 공간적 제약을 극복할 수 있다며, 딜레이도 ㎜/s 수준으로 대폭 줄어들 것으로 예상했다. 이어서 요시무라 오무라 5GMF 사무국장과 박소영 기가코리아 사업단 PM이 각각 한국과 일본의 5G 사업 현황을 보여줬다. 박 PM은 기가코리아 주요 과제를 ▲스마트교통 ▲스마트시티 ▲스마트 공장 ▲ 재난안전 ▲ 실감미디어 등 5개로 들었다. 실증사업이 민간 투자리스크를 경감하고 규제 개선사항을 발굴할 수 있을 것이라고 덧붙였다. 개회사에서 장석영 과기정통부 정보통신정책실장은 "5G는 2020년경 전세계에서 1440조 이상, 국내에서도 2030년까지 48조 이상 새로운 시장을 열 것"이라며 "버티컬 서밋은 다가오는 미래 시대에 발전 방향을 함께 공유하고 계획하는 자리"라고 의의를 밝혔다. 오성록 5G 포럼 의장은 "버티컬 서밋이 5G와 타산업간 융합 기반을 마련하고 협력 네트워크를 확대하는 좋은 자리가 될 것"이라며 "신성장 동력 발굴 등 여러 과제에서 5G가 대내외 위기상황을 극복하고 충분한 효과를 낼 수 있도록 하겠다"고 포부를 전했다. 오후에는 스마트 교통과 스마트 시티에 대한 발표가 이어졌다. V2X와 스마트교통 시스템 구축 방향, KT 5G 자율주행 추진 방향 등이 소개됐다. 스마트시티와 관련해서는 스마트시티 구축 기술과 예상되는 사회 문제에 대한 해결 방안 등이 논의됐다. 토론 시간에는 자율주행차 시대에는 사용자가 자동차 보험에 들 필요가 없을 것이라는 급진적인 주장과, 스마트시티 개념이 모호하다는 날카로운 지적도 이어졌다. 포럼장 외부에서는 KT와 SK텔레콤, 서틴스플로어 등이 5G와 관련한 장비와 VR 체험 등 공간을 마련했다. 버티컬 서밋은 14일까지 진행된다. 이틀째 행사에서는 재난·안전과 미디어, 스마트공장에 대한 발표를 이어갈 예정이다.

2018-11-14 08:12:20 김재웅 기자