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삼성증권, 핵심 투자전략 키워드 '인컴과 '그로스 플러스'

삼성증권은 13일 올해 핵심 투자전략 키워드로 '인컴(Income)'과 '그로스플러스(Growth+)'를 제시했다. 이번 키워드는 글로벌 경제의 '저성장', '저금리 장기화'라는 투자 환경을 돌파해 보자는 취지다. 삼성증권은 지난해 초 한·미 금리역전이라는 상황변화에 맞춰 달러 채권의 편입을 제시해 눈길을 끈 바 있다. 'Income'은 저금리 기조의 장기화로 인해 더 이상 예금만으로는 자산 증식이 어려워지는 상황에서 시중금리 플러스 알파(+ α)를 추구하자는 의미다. 부(富)의 상대적 가치를 보전할 수 있는 'Income' 자산의 매력이 부각되고 있는 점에 주목해야 한다는 설명이다. 삼성증권은 유망 투자자산으로 고금리 채권, 대체투자 상품, 미국 배당주를 제시했다. 특히 미국 배당주는 50년간 매년 배당을 증액해 온 미국 '배당왕' 주식을 최우선투자처로 꼽았다. 배당왕주식은 본업에서 지속적으로 성장하는 동시에 이에 따른 과실을 주주와 나눠 갖는 기업을 뜻한다. 삼성증권이 지난해 9월 추천한 배당왕 추천종목 30선(기존 '배당왕' 중 선별된 15개 종목 + 향후 배당왕이 될 만한 15개 종목)의 경우 2010년에서 2019년까지 10년간 투자수익률이 평균 401%에 달하는 것으로 조사됐다. 같은 기간 미국 에스앤피(S&P)500지수의 상승률 187%의 2배가 넘는 수치다. 또 다른 투자전략인 'Growth+'에는 현재와 같은 서비스업 중심의 경제환경에서 구조적 성장이 가능한 자산을 잘 선별해 투자해야만 수익을 얻을 수 있다는 의미를 담았다. 과거 제조업 기반의 경제구조에서 경기회복시 전세계가 호황을 누렸던 때와 상황이 달라졌다는 얘기다. 삼성증권은 'Growth+'가 가능한 핵심시장으로 주요 2개국(G2)에 해당하는 미국과 중국시장을 꼽았다. 또한 추천종목 키워드로는 '체인지(C.H.A.A.N.G.E)'를 제시했다. 중신증권(Citic), 항서제약(Hengrui), 아마존(Amazon), AMD, 나이키(Nike), 구글(Google), 테슬라(tEsla)의 알파벳 표기를 하나씩 땄다. 김성봉 삼성증권 CPC 전략실장은 "전세계적으로 저성장, 저금리가 장기화되며 인컴을 제공하는 자산과 구조적으로 성장이 가능한 자산에 대한 프리미엄이 강화될 것"이라며 "초저금리 시대에도 살아남는 투자를 위해서 고금리를 정기적으로 받을 수 있는 인컴 자산과 저성장 환경에서도 구조적으로 성장하는 그로스 플러스 자산으로 포트폴리오를 재편하는 것이 바람직하다"고 조언했다. 한편 삼성증권은 세미나를 통해 구체적 투자전략을 전달할 예정이다. 오는 16일 오후 4시에 전국 삼성증권 각 지점에서 '초금리 시대 성장찾기:Income & Growth+'를 주제로 동시 투자세미나를 진행한다.

2020-01-13 09:29:17 송태화 기자
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[단독]연우, 화장품→생활용품으로 영토 확장 '시동'

국내 1위 화장품 용기 전문기업 연우가 생활용품 용기로 사업 부문을 확장한다. 그간 사드(THAAD·고고도 미사일 방어체계)의 영향으로 화장품 업체의 물량이 급격히 둔화하면서 부진을 겪었던 연우가 수익 회복과 사업 포트폴리오 다각화의 '두 마리 토끼'를 잡을 수 있을 것으로 기대된다. 12일 화장품 업계에 따르면 최근 연우는 국내 탈모샴푸 시장 1위 기업인 TS트릴리온과 샴푸 및 트리트먼트 제품의 펌프 부자재 공급 계약을 체결했다. 그동안 화장품 용기만 취급하던 연우가 생활용품으로 사업영역을 확대한 것은 큰 의미를 가진다. 생활용품으로 레퍼런스(평판)를 쌓은 후 국내 대형사를 비롯해 글로벌 기업의 생활용품 용기시장까지 확대할 것으로 기대돼서다. 연우 관계자는 "그동안 생활용품을 전혀 다루지 않았던 것은 아니지만, 이번 TS트릴리온과 계약은 본격적인 사업 확장에 나선다는 의미가 있다"면서 "향후 고객사인 P&G, 존슨앤존스 등 글로벌 기업의 생활용품 부문까지 진출하는 게 목표"라고 말했다. 이번 TS트릴리온과 계약을 할 수 있었던 비결은 연우의 차별화된 경쟁력이다. 연우가 개발한 펌프는 내용물의 변질을 차단할 수 있는 스프링 구조와 물 유입 방지 기술을 갖췄다. 펌프 후 남은 내용물이 다시 내부로 유입되는 것도 차별화된 기술이다. 한편 지난해 어닝서프라이즈(깜짝실적)를 기록한 연우는 올해도 성장세를 이어갈 전망이다. 한화투자증권은 보고서를 통해 2019년 연우의 영업이익은 전년보다 300.9% 증가한 247억원, 영업이익률은 6.0%포인트 증가한 8.3% 수준으로 전망했다. 올해 영업이익은 이보다 16.7% 늘어난 288억원이 될 것으로 봤다. 손효주 한화투자증권 연구원은 "연우는 프리미엄 화장품 용기 생산 전문 업체로 유수의 글로벌 업체와 거래를 지속하고 있다"면서 "올해 국내 대형 업체들은 프리미엄 화장품 사업에 더욱 집중할 것으로 예상되고, 해외 업체의 수주 물량이 꾸준히 이어지면서 성장을 지속해 나갈 것"이라고 밝혔다.

2020-01-13 09:00:00 손엄지 기자
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[회계감사 지각변동] <上>'주기적 감사인 지정제' 시행

#. '주기적 감사인 지정제'가 올해부터 시행된다. 이 제도는 회계감사기간 9년 중 3년은 정부가 기업의 외부감사인을 강제로 지정해 주는 제도다. 기업과 감사인 모두 새로운 제도에 적응하기 위한 준비에 분주하다. 감독당국도 나서 만약에 있을 기업과 감사인 간의 충돌을 중재할 제도 마련에 나섰다. 회계업계는 앞으로 아파트, 비영리법인까지 주기적 지정제를 확대할 계획이다. 세계 최초로 시도되는 주기적 지정제에 모든 이목이 집중되고 있다. 쟁점과 회계업계의 지각변동을 전망해 본다. 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 주요 대기업이 수 십 년 만에 외부감사인(회계법인)을 교체하면서 회계감사 시장에 긴장감이 고조되고 있다. 상장사 입장에선 새로운 감사인의 '깐깐한 기준'을 충족시켜야 하고, 감사인은 이전 감사인의 회계처리 관행까지 검토해야하는 만큼 기업과 감사인 간 충돌이 우려되는 상황이다. 회계 감독당국은 이러한 충돌을 미연에 방지하기 위한 대책 마련에 나섰다. 12일 회계업계에 따르면 대형 회계법인은 '주기적 감사인 지정제'(이하 주기적 지정제) 시행에 앞서 감사부서를 대상으로 교육을 실시하고 있다. 주기적 지정제에 회계법인의 '미래'가 달렸다는 책임감도 크다. 특히 국내 시가총액 1위인 삼성전자를 감사하게 된 안진회계법인은 "감사에서 한 치의 실수도 있어서는 안된다"는 회사의 입장을 강조하고 있다. 안진회계법인 회계사는 "내부적으로 삼성전자 감사가 잘못되면 안진이 아닌 글로벌 파트너사인 딜로이트 전체가 날아갈수도 있다고 우려한다"면서 "최고의 인력이 상당히 꼼꼼하게 감사를 하게될 것"이라고 말했다. ◆ 삼성전자-안진, 만반의 준비 올해부터 주기적 지정제를 통해 220개 기업의 감사인이 바뀌었다. 주기적 지정제는 민간기업이 외부감사인을 6년간 자율선임하면 이후 3년간 금융위원회 산하 증권선물위원회로부터 감사인을 지정받는 제도다. 감사인과 기업 간의 유착을 없애고, 기업과 회계법인 간 갑과 을의 관계를 개선하기 위한 조치다. 올해 지정감사는 우선 자산 규모 1826억원 이상인 대기업이 대상이다. 시가총액 상위 100대 기업 중에서는 삼성전자, SK하이닉스, CJ, 신한·KB금융그룹, 삼성생명 등이 포함됐다. 시장의 이목이 쏠린 곳은 40년 만에 회계법인을 교체하는 삼성전자다. 그동안 삼일회계법인으로부터 감사를 받아온 삼성전자는 올해부터 안진회계법인에게 감사를 받는다. 미국, 유럽 등 주요 해외법인 감사인 역시 PwC에서 안진의 글로벌파트너사인 딜로이트로 변경했다. 일각에서는 안진이 삼성전자 감사인이 된 것 자체가 '독이 든 성배'라고 말한다. 등록공인회계사 수가 삼일(1801명)의 절반인 835명에 불과하고, 삼일이 40년간 만들어온 회계인 만큼 소위 관행이라 불리는 '그들만의 약속'이 있을 수 있어서다. 안진은 그런 '약속'들을 모두 검증해야 한다. 안진은 일각의 우려를 불식시키기 위해 삼성전자 감사에 사활을 건 모양새다. 최근 60여명의 경력 회계사를 대거 채용했고, 삼성전자에만 100명 이상의 회계사를 투입하는 전담팀도 구성할 방침이다. 앞서 삼일의 감사 인력을 대거 스카우트할 수 있다는 말이 나왔지만 안진은 "우리 실력으로 충분하다"는 의지를 강조하고 있다. 삼성전자와 안진은 최근 회계보수도 조율했다. 지난해 삼성전자는 감사인인 삼일에 44억원의 감사비를 지불했다. 이번 안진과 새로운 계약에서는 미리 감사비를 책정하지 않고, 감사 시간에 따라 비용을 지급하는 '정률제'로 바꿨다. 감사시간이 늘어날 것으로 예상되는 만큼 감사비도 기존 44억원 수준을 크게 웃돌 것으로 예상된다. ◆ 감독당국도 충돌에 '대비' 금융사의 감사인도 다수 바뀌었다. KB금융지주와 삼성생명은 삼일에서 삼정으로, 신한금융지주는 삼정에서 삼일, 우리금융지주는 안진에서 삼일로 새로운 감사인을 지정받았다. 금융사 감사를 새로 맡게 된 회계법인 역시 준비에 분주하다. 지주사의 경우 은행, 보험, 증권 등 줄줄이 딸려오는 계열사의 회계를 모두 감사해야 한다. 특히 보험사의 경우 2022년부터 보험 부채를 원가가 아닌 시가로 산출하는 새로운 회계기준(IFRS17)과 지급여력제도 (킥스·K-ICS) 도입을 앞두고 있어 기업과 손발을 맞춰야 한다. 세계 최초로 시도되는 주기적 지정감사 도입 첫해다. 감독 당국은 기업과 감사인 또는 전기 감사인과 당기 감사인의 충돌을 조율할 수 있는 대책 마련에 나섰다. 금융감독원은 감사인이 과도한 감사보수를 요구하는 경우 회사가 일정한 요건을 갖춰 신고할 수 있도록 금감원에 '지정감사보수 신고센터'를 운영하기로 했다. 또 회계처리에 대해 전기 감사인과 당기 감사인의 의견이 다를 경우 이를 조율할 수 있는 제3자 주관 협의회를 만들기로 했다. 협의가 불가능하면 주요 협의 내용을 회사 당기 사업보고서에 기재하도록 할 방침이다.

2020-01-12 15:06:56 손엄지 기자
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"지금이라도 사야하나"… '반도체株' 최고가 행진

주식시장에서 대장주 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 본격적인 '반도체 붐'이 시작됐다는 평가가 나온다. 두 회사를 합친 시가총액은 421조원을 넘어서며 코스피시장 전체 시가총액의 30% 돌파도 눈앞에 뒀다. 삼성전자는 연일 최고가 기록을 다시 쓰는 중이다. 지난 9일 5만8600원을 기록해 1975년 6월 11일 상장 이후 약 45년 만에 최고가를 경신하더니 이튿날 1.54% 오른 5만9500원에 거래를 마감해 사상 최고 기록을 갈아치웠다. 이틀 연속으로 새 기록을 쓴 셈이다. 이전 최고가는 2017년 11월 1일이었다. SK하이닉스도 10만원 고지를 눈앞에 뒀다. 10일 100원(-0.1%) 하락하며 잠시 주춤했지만 지난 9일 9만9000원에 거래를 마치며 이틀 연속 사상 최고가를 새로 썼다. ◆외국인의 '삼성 사랑'… 올해 6268억원 매수 반도체주는 장밋빛 전망을 이어가고 있다. 김양재 KTB투자증권 연구원은 "삼성전자를 비롯한 반도체 업종은 지난해보다 30%에 가까운 이익 증가율을 볼 수 있을 것"이라고 예상했다. 투자자들 사이에서 "지금이라도 삼성전자와 SK하이닉스 주식을 사야 하느냐"는 고민이 일고 있는 이유다. 삼성전자의 4분기 실적발표도 반도체주 상승의 원동력이 됐다. 삼성전자는 지난 7일 7조1000억원의 지난해 4분기 영업이익을 발표했다. 지난해 같은 기간(10조8006억원)과 비교하면 34.3% 감소했지만 시장 전망치(6조5000억원) 수준보다 10% 이상을 웃돌았다. 예상치 못했던 '깜짝실적'이란 평가가 나왔다. 미국과 이란의 군사적 충돌에서 비롯된 중동 리스크도 삼성전자의 상승세를 막진 못했다. 매수세는 특히 외국인 투자자에게서 두드러졌다. 외국인은 지난 10일 장 마감까지 올해 6268억원치를 순매수했다. 7거래일 동안 하루 평균 900억원치에 가까운 주식을 사들인 셈이다. 삼성전자우도 269억원 순매수했다. ◆"어디까지 오를까"… 증권사 전망은? 삼성전자 주가가 사상 최고가를 기록했음에도 상승 여력은 남아 있다는 분석이 지배적이다. 반도체 업황 회복이 이뤄지며 실적 반등 단계에 접어들었기 때문이다. 전문가들은 올해 실적개선 폭이 가장 큰 섹터가 반도체일 것이라 데 입을 모은다. 삼성전자와 SK하이닉스의 주가 눈높이가 더 올라갈 수 있다는 분석이 나온다. 송명섭 하이투자증권 연구원은 "삼성전자의 경우 반도체 부문에서 D램과 낸드(NAND)의 평균판매단가(ASP)가 계속 올라갈 것이며 출하량도 양호할 것"이라며 "실적개선이 확실시된다"고 예측했다. 이어 "스마트폰 사업 부문(IM)에서도 출하량 증가와 폴더플폰 등 이익률이 높은 고가폰의 비중이 상승함에 따라 영업이익이 대폭 증가할 것"이라고 덧붙였다. 현재 증권사들이 제시한 삼성전자의 목표주가 평균치는 6만8000원 정도다. 현재 주가 대비 15% 이상의 상승 여력이 있다는 얘기다. 삼성전자와 더불어 SK하이닉스의 예상 주가도 대폭 올라갔다. 미래에셋대우가 11만5000원, 하이투자증권이 13만원, 삼성증권이 12만원 등을 제시하고 있다. 특히 유안타증권은 두 회사 모두에 평균보다 높은 예상 주가를 책정했다. 삼성전자가 7만2000원, SK하이닉스가 14만원까지 오를 것으로 내다봤다. 이재윤 유안타증권 연구원은 "올해 1분기부터 메모리 반도체 업종의 실적 개선이 본격화할 전망"이라며 "올해 연간 삼성전자와 SK하이닉스의 D램 부문 합산 매출액은 88조원으로 작년보다 16% 증가하고 영업이익은 28조원으로 92% 늘어나면서 강한 실적 모멘텀을 과시할 것"이라고 설명했다. 삼성전자에 가장 높은 7만4000원의 목표주가를 정한 도현우 NH투자증권 연구원은 "올해 기준 주가수익비율(PER)은 10.2배로 글로벌 정보기술(IT) 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 충분하다"고 말했다.

2020-01-12 14:05:21 송태화 기자
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[주간펀드동향]애국펀드·중국펀드의 강세

국내 주식시장은 중동발 리스크에 한 때 주가가 크게 출렁였지만 반도체주의 약진으로 하락폭을 만회했다. 국내펀드에서는 삼성전자와 SK하이닉스를 많이 담은 펀드가, 해외에서는 중국펀드가 높은 수익률을 기록했다. 12일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 한 주간(1월 3일~9일) 국내 주식형펀드는 0.72% 소폭 상승했다. 특히 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주가 강세를 보이면서 코스피200을 추종하는 인덱스 펀드가 1.37% 올랐다. 해당 기간 국내주식형펀드 자금은 4100억원 유출됐다. 한동안 지속하던 순유입세가 반전하면서 순자산은 720억원 늘어나는 데 그쳤다. 해외주식형펀드는 0.80% 올랐다. 지역별 분류에서는 러시아가 2.62%로 수위를 기록했다. 또 미·중 무역협상 기대감에 중국 증시가 상승하면서 중화권(1.79%), 친디아(1.54%) 등도 올랐다. 해외주식형펀드로 60억원의 자금 유출이 발생했다. 다만 수익률 상승에 따라 순자산은 1810억원 늘었다. 한 주간 가장 수익률이 좋았던 국내주식형펀드는 이른바 '애국펀드'로 국내 소재·부품·장비 기업에 투자하는 'NH-아문디(Amundi)필승코리아증권투자신탁[주식]ClassC'(3.18%)로 집계됐다. 해외주식형은 중국주식형인 '하이중국4차산업목표전환형증권투자신탁 3[주식혼합]C'(3.13%)이 수위를 기록했다. 한편 해당 기간 국내 코스피 지수는 전주 대비 0.52% 상승한 2186.45포인트로 장을 마감했다. 중동발 갈등이 고조되며 하방 압력을 받았으나, 예상치를 상회한 삼성전자의 4분기 잠정실적, 중국기업 단체관광 소식에 한한령 완화 기대감이 지수 하단을 지지했다. 선진국 주식시장을 반영하는 모건스탠리캐피털지수(MSCI) 월드인덱스(World Index)는 전주 대비 0.16%, MSCI 신흥국(EM) 지수는 전주 대비 0.12% 상승했다.

2020-01-12 10:23:02 손엄지 기자
[마감시황] 코스피 2200 돌파, 외국인 '사자세' 이어져

코스피가 1% 가까이 상승하며 올해 처음으로 2200선을 돌파했다. 지난해 12월 27일(2204.21) 이후 8거래일 만이다. 중동 리스크가 완화되고 미·중 무역분쟁도 긍정적 소식이 들려오며 투자심리가 개선됐기 때문인 것으로 풀이된다. 10일 코스피지수는 전 거래일보다 19.94포인트(0.91%) 오른 2206.39에 거래를 마쳤다. 투자자별 동향을 살펴보면 외국인이 3806억원을 순매수하며 상승세를 이끌었다. 개인은 248억원, 기관은 3643억원을 각각 순매도했다. 업종별로는 비금속광물(2.63%), 종이목재(2.35%), 의약품(2.12%), 섬유의복(1.91%), 화학(1.72%) 등 다수의 업종이 상승했다. 시가총액 상위 10개 종목들의 상승세도 두드려졌다. 삼성전자가 사상 최고치 행진을 이어갔다. 삼성전자는 전일보다 1.54%(900원) 오른 5만9500원에 장을 마쳤다. SK하이닉스(-1.0%)와 현대모비스(-0.20%)은 소폭 하락했으나 나머지 8종목은 모두 상승했다. 지난 7일 시장 전망치를 10%를 웃도는 4분기 실적을 발표한 삼성전자의 상승세는 이날도 이어졌다. 지난 9일 9만9000원에 거래를 마치며 이틀 연속 사상 최고가를 이어갔던 SK하이닉스는 잠시 주춤했다. 이원 부국증권 연구원은 "중동 지역 불확실성이 완화하고 오는 13일 류허(劉鶴) 중국 부총리가 1단계 무역합의 서명 차 미국을 방문한다는 뉴스가 나오면서 주가 상승 압력으로 작용하고 있다"며 "전반적으로 투자 심리가 개선된 모습"이라고 설명했다. 코스닥지수는 전 거래일보다 6.94포인트(1.04%) 오른 673.03에 마감했다. 투자자별 동향을 살펴보면 기관은 306억원, 외국인이 558억원 순매도했다. 개인은 964억원 순매수했다. 업종별로는 종이·목재(3.36%)와 디지털콘텐츠(2.45%) 등이 올랐다. 통신서비스(-1.32%)와 통신방송서비스(-0.87%) 등은 하락했다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일(1159.1원)보다 2.2원 오른 1161.3원에 마감했다.

2020-01-10 17:09:31 송태화 기자