실적 우려에 힘 못쓰는 증권주…하반기도 암울
증권주의 하락세가 이어지고 있다. 증권사들의 2분기 실적 전망치가 꺾이고 있는 데다 새마을금고발 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실화 우려, 미국 기준금리 추가 인상 가능성 등 여러 악재로 인해 증권업종에 대한 투자심리가 크게 악화됐기 때문이다. 전문가들은 증권업종에 대한 부정적인 이슈들이 이어지고 있어 당분간 증권주의 약세가 지속될 것으로 전망했다. 11일 한국거래소에 따르면 지난 10일 기준 13개 국내 주요 증권사들로 구성된 KRX 증권지수는 한 달간 7.81% 하락해 같은 기간 코스피 지수(- 4.56%)보다 더 크게 떨어졌다. 개별 종목으로 살펴봐도 한국금융지주가 이 기간에 13.35%로 가장 크게 내렸으며, 키움증권(-11.04%) 미래에셋증권(-8.73%), 삼성증권(-6.06%), NH투자증권(-3.77%) 등도 약세를 보였다. 연초 이후 글로벌 증시 회복에 더해 1분기 호실적 등으로 반등했던 증권사 주가는 2분기 업황 우려가 부각되면서 부진한 흐름을 이어가고 있다는 분석이다. 업계에 따르면 미래에셋, NH투자, 한국금융지주, 삼성, 키움증권 등 5개 증권사의 2분기 합산 영업이익은 전분기 대비 41.6% 감소한 9267억원으로 예상됐다. 지배주주순이익도 전분기 대비 43.3% 줄어든 7175억원으로 추정됐다. 이홍재 현대차증권 연구원은 "채권평가손익 축소와 함께 부동산 PF 충당금 적립, CFD 미수채권 손실 등 일회성 손실이 약 2900억원에 달해 전분기 대비 손익 감소가 전망된다"고 설명했다. 이에 더해 최근 새마을금고 부실 우려 사태, GS건설 재시공 등으로 부동산 PF 부실화 우려가 다시 수면위로 떠오르면서 주가에 부정적인 영향을 미쳤다. 임희연 신한투자증권 연구원도 "PF 관련 충당금 적립과 평가손실 인식에 따른 손익 변동성 확대와 더불어 새마을금고 자금 이탈, GS건설 전면 재시공 결정 등 채권시장에 자극될 만한 이슈들이 발생하는 동안 여타 금융업종 대비 증권업종에 대한 투자심리 악화는 불가피하다"고 진단했다. 올해 하반기에도 증권 업황이 부정적일 것으로 전망되면서 주가 불확실성이 커지고 있다. 정효섭 한국기업평가 책임연구원은 "하반기에는 글로벌 경기침체, 금융기관 부실 우려 등이 증시 불안 요인으로 작용하면서 위탁매매부문 실적에 부담으로 작용할 것"이라며 "PF시장 침체가 지속되는 가운데 긴축기조 지속으로 기업금융(IB) 실적도 저하될 것"이라고 전망했다. 다만 최근 증권주가 하락세를 이어감에 따라 주가 부담이 낮아지면서 중장기 관점에서 접근할 필요가 있다는 조언이 나왔다. 임희연 연구원은 "코스피 대비 증권업종의 할인율이 사상 최대 수준을 기록하고 있어 밸류에이션(실적 대비 주가수준) 부담이 제한적이다"며 "중장기 관점에서 접근을 권고한다"고 말했다. /원관희기자 wkh@metroseoul.co.kr
