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삼성전자, 상장 계열사 내 영업익 비중 축소…지난해 실적 부진 탓

지난해 저조한 성적표를 내놓은 삼성전자가 삼성그룹 상장 계열사의 전체 영업이익에서 차지하는 비중이 2013년보다 줄어든 것으로 나타났다. 5일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난해 삼성전자의 영업이익은 25조250억원으로 삼성그룹 상장사 18개 전체 영업이익 30조9142억원의 80.9%를 차지하는 것으로 집계됐다. 이 수치는 2013년도 91.3%였던 것에 비해 10% 포인트 이상 낮아진 것이다. 이전까지는 삼성전자가 삼성그룹 상장사 영업이익에서 차지하는 비중은 높아지는 추세였다. 2007~2010년 60%대에서 2011년 72%, 2012년에는 79%로 확대됐으며 2013년에는 90%까지 넘어섰다. 2013년에는 그룹 내 상장 계열사 상당수가 부진한 실적을 내놓은 가운데 삼성전자가 좋은 성적을 거두면서 쏠림 현상이 커졌다. 반면 지난해에는 다른 상장 계열사의 실적이 개선된 반면 삼성전자의 실적은 상대적으로 부진했다. 삼성전자의 지난해 영업이익은 2013년(36조7850억원)보다 31.9% 줄었다. 연간 영업이익으로는 2011년(15조6500억원) 이후 가장 낮았다. 상장 계열사중 영업이익 비중이 눈에 띄게 늘어난 기업은 삼성생명·삼성화재·삼성카드 등 금융 계열사다. 삼성생명은 2013년 1.39%에서 지난해 4.62%로 커졌고, 삼성화재는 1.69%에서 3.62%로, 삼성카드는 0.90%에서 2.80%로 늘었다. 이들 계열사는 최근 지점 통폐합 등 구조조정을 하면서 실적을 개선한 것이 주효했다는 분석이다. 또 지난해 회계 결산일이 변경되면서 사업연도가 직전 사업연도보다 3개월 늘어난 점도 영향을 미쳤다. 반면 삼성테크윈과 삼성전기는 영업이익 비중이 각각 0.30%에서 0.03%, 1.15%에서 0.01%로 대폭 줄었다.

2015-02-05 09:12:14 정혜인 기자
"DGB금융, PER 7배 미만에도 반등 않는 주가…악재 반영 도 넘어"-한투

한국투자증권은 5일 DGB금융지주에 대해 주가의 악재 반영이 도를 넘었다며 투자의견 매수와 목표가격 1만8700원을 유지했다. 이철호 한국투자증권 연구원은 "4분기 DGB금융의 연결지배주주지분순이익은 288억원으로 나왔다"며 "이는 3분기 실적 발표 후 제시했던 금액(500억원) 대비 42%나 적은 것으로 유가증권관련 이익이 줄어들어 비이자이익이 크게 부진했고, 명퇴금 부담으로 판관비가 늘었기 때문"이라고 밝혔다. 이 연구원은 "연간순이익은 2,297억원으로 전기와 비슷한 수준에 그쳤다"며 "대출채권이 18% 성장함에 따라 대손상각비도 13% 늘었는데, (총여신대비) 대손율은 55bp로 2bp 낮아졌다"고 설명했다. 그는 "자산건전성은 개선됐다"며 "그룹기준 충당금적립률은 FY14 중 110% 내외까지 낮아졌었지만, 결산시에는 123%로 올려뒀고 충당금적립률이 상승했지만 대손상각비 부담은 예상보다 적었다"고 평가했다. 이어 "실트론에 대해 충당금 129억원을 전입했지만, 비슷한 규모의 환입(주식회사 복성 123억원) 덕분"이라며 "배당금과 배당성향도 각각 320원, 19%로 상향했다"고 말했다. 이 연구원은 "지역 내 대출수요는 견고한 것으로 보인다"며 "한 해 동안 은행의 원화대출이 16% 늘었고, 자회사인 DGB캐피탈의 총자산과 영업자산은 49%, 56% 늘었다"고 꼽았다. 그는 다만 "유상증자 발표 후의 급격한 주가 하락을 급하게 되돌리기에는 부족하다"며 "인건비를 중심으로 판관비가 예상보다 많았고, NIM 하락 때문에 대손률 안정 내지 하락이 필요하다"고 진단했다. 이 연구원은 "ROE 전망이 9%를 상회하고, 배당수익률이 3%에 근접하는 주식임을 감안하면 주가의 악재 반영이 도를 넘었다는 진단에 변함이 없다"고 덧붙였다.

2015-02-05 09:01:35 백아란 기자
"신한금융, 자본·자산건전성 우위에 기반한 성장 양호"-NH투자

NH투자증권은 5일 신한금융지주에 대해 자본과 자산건전성 우위에 기반한 양호한 성장을 보여주고 있다며 투자의견 'HOLD'와 목표주가 5만6000원을 유지했다. 최진석 NH투자증권 연구원은 "신한금융의 4분기 순익은 3,131억원으로 컨센서스를 13.7% 정도 하회했다"며 "이는 예상보다 커진 희망퇴직비용 1032억원(전년동기 560억원)을 포함하고 있지만 전년동기대비 21.8% 대폭 증가한 판관비 때문"이라고 밝혔다. 최 연구원은 "4분기 급격히 증가한 판관비와 기존부실인 대한전선 감액손 732억원이 4분기 실적 부진의 주된 원인"이라며 "판관비는 전분기대비 2792억원, 전년대비 2374억원 늘었다"고 설명했다. 그는 "4분기 은행 순이자마진은 전분기대비 9bp하락해 기준금리 인하와 수익성이 낮은 주택담보대출 증가 영향이 반영됐다"며 "다만 원화대출금은 중소기업대출과 주택담보대출 증가 영향 등으로 전년보다 8.8% 성장해 4분기 이자이익은 전분기대비 1.2% 증가했다"고 말했다. 이어 "대손비용은 2,103억원으로 총여신 대비 39bp수준으로 낮아져 양호하다"며 "금호그룹 워크아웃졸업에 따른 금호타이어 관련 충당금 환입 324억원이 발생한 점을 감안하더라도 낮은 수준"이라고 평가했다. 최 연구원은 "계절적 부진에서 벗어나 1분기 순익은 순이자마진의 추가 하락에도 불구하고 5000억원 후반대로 복귀할 것으로 예상된다"며 "단 2015년 이익추정치는 큰 변동이 없을 것"이라고 내다봤다. 또 "2014년말 그룹 보통주자본비율 10.4%로 2019년까지 충족해야 할 것으로 보이는 11% 수준과 큰 차이가 없어 성장과 배당에 여유가 있는 점이 장점"이라고 덧붙였다.

2015-02-05 08:49:50 백아란 기자
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부진한 화학업계, 업황 탓 말고 '차별화' 전략 찾아야

부진한 화학업계, 업황 탓 말고 '차별화' 전략 찾아야 국내 화학업계가 부진한 4분기 영업이익률을 발표했다. 글로벌 저성장 기조와 저유가, 중국발 저가 석화제품 공세 등 장애물을 피하지 못했기 때문이다. 그러나 조건이 비슷한 해외업체들의 사정은 다르다. 결국 국내업체들의 안일한 경영전략이 실적부진의 원인이라는 지적이다. 4일 석유화학 정보제공업체 ICIS의 보고서에 따르면 2014년 LG화학, 롯데케미칼, SK종합화학, 한화케미칼 등 글로벌 톱100기업에 속하는 4개사 영업이익률 평균은 전년 대비 0.7%포인트 하락한 3.6%를 기록했다. 글로벌 톱100 기업중 1∼10위권 기업의 영업이익률 평균이 2013년 9.5%에서 지난해 10.5%로 상승한 것과 대조적이다. 국내 석화 기업의 영업부진을 단순히 '업황'탓으로 미룰 수 없다는 해석이 나온다. 국내 석화 시장 침체의 가장 큰 원인은 중국의 자급률 확대 정책이다. 지난해 국내 석유화학산업의 대중국 수출액은 220억7900만 달러로 전년보다 14억1300만 달러가 줄었다. 글로벌 금융위기 직후인 2009년부터 꾸준히 증가한 대중 수출 규모가 감소한 것이다. ICIS에 따르면 지난해 중국의 석유화학 자급률은 78.5%로 2012년 70.7%에서 2년만에 8%포인트 가량 증가했다. 중국 수출에 대한 과도한 의존이 실적악화로 돌아온 셈이다. 전문가들은 석화분야의 차별화가 시급하다고 조언한다. 키움증권 박중선 연구위원은 "국내 석화분야의 다변화"를 해결책으로 꼽았다. 박 연구위원은 "현재 국내 대규모 설비를 통한 단일 품목 대량 생산 시스템은 시장에서 유동적인 대처를 하는데 장애물이 된다"며 "일본의 '도레이케미칼', '미쓰비시케미칼'은 납사, 폴로늄 등 기존의 대량 생산하던 것을 중단하고 탄소섬유 등 슈퍼섬유 생산에 집중해 수익을 올리고 있다"고 말했다. 메리츠증권 황유식 연구위원은 "기존의 제품을 경량화하는 등 고부가가치화도 석화기업의 돌파구가 될 수 있다"고 전했다.

2015-02-05 06:00:30 메트로신문 기자