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'붉은사막' 출시 임박 "펄어비스, 판 바꿀 것"-DS투자증권

펄어비스가 신작 '붉은사막' 출시를 앞두고 다시 한 번 시장의 평가대에 올랐다. 오랜 공백 끝에 내놓는 대형 프로젝트인 만큼 흥행 여부에 따라 기업가치 재평가 폭도 크게 달라질 수 있다는 전망이 나온다. DS투자증권은 17일 펄어비스에 대해 신작 '붉은사막' 출시를 앞두고 실적 가시성이 높아지고 있다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 기존보다 상향한 6만5000원으로 제시했다. 최승호 DS투자증권 연구원은 "초기 지표는 부진한 편이지만 결국 게임은 흥행으로 증명해야 한다"며 "출시 전 사전 지표보다 출시 이후 실제 평가가 더 중요할 수 있다"고 밝혔다. 펄어비스의 4분기 실적은 매출액 955억원, 영업손실 84억원을 기록하며 시장 컨센서스에 부합했다. 신작 공백이 길어지면서 비슷한 실적 흐름이 이어지고 있다는 평가다. 다만 회사는 2027년 붉은사막 DLC 또는 멀티플레이 확장 가능성을 언급했고, 2028년 목표로 차기작 '도깨비' 개발도 진행 중이라고 밝혔다. 현재 붉은사막은 3월 20일 출시를 앞두고 스팀 위시리스트 14위, PS스토어 미국 위시리스트 5위 수준을 기록하고 있다. 위시리스트 200만명을 돌파했지만, 신규 IP라는 점과 글로벌 퍼블리셔 인지도 한계로 초기 관심 집중이 쉽지 않다는 분석도 나온다. 최 연구원은 "소비자들은 증명되지 않은 게임사의 작품에 사전구매를 적극적으로 진행하지 않는 경향이 있다"며 "IGN도 '너무 좋아서 믿기 어렵다'는 평가를 한 바 있다"고 설명했다. 다만 DS투자증권은 붉은사막의 퀄리티가 흥행을 좌우할 핵심 변수라고 강조했다. 최 연구원은 "만약 대중성과 완성도를 갖춘다면 출시 이후 입소문을 통해 판매량이 크게 붙을 수 있다"며 "투자 관점에서는 메타스코어와 출시 직후 유저 및 인플루언서들의 평가에 주목할 필요가 있다"고 밝혔다. DS투자증권은 붉은사막 판매 호조 가능성을 반영해 펄어비스의 2026년 실적 추정치를 상향 조정했다. FY26 연간 매출액은 7912억원, 영업이익은 3025억원으로 전망하며, 디럭스 에디션 판매 확대와 환율 상승에 따른 평균판매단가(ASP) 상향 등을 근거로 제시했다. 목표주가 상향 역시 실적 추정치 조정과 향후 출시 일정 가시성 확보에 따른 것이다. 최 연구원은 "26년 기준 P/E는 14.6배로 게임주 적정 수준"이라면서도 "확실한 밸류에이션 업사이드를 위해서는 당사 추정을 뛰어넘는 흥행 성과가 필요하다"고 덧붙였다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

2026-02-17 10:40:53 허정윤 기자
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두산에너빌리티, 원전 팀코리아 잠재력 확대...목표가 상향

증권가가 두산에너빌리티에 대해 팀코리아 중심의 해외 원전 수주 확대가 기대된다며 목표주가를 상향 조정하고 있다. 17일 한국거래소에 따르면 두산에너빌리티는 지난주(2월 9~13일) 8.65% 상승한 9만6700원에 거래를 마감했다. 13일 장중에는 9만9900원까지 오르면서 52주 신고가를 경신했다. 두산에너빌리티의 원전 수주 확대 기대감이 가시화되면서 증권사들도 목표주가를 잇따라 상향 조정하고 있다. 지난 13일 신한투자증권은 두산에너빌리티의 목표주가를 기존 12만5000원에서 15만7000원으로 상향 조정했다. 이외에도 같은 날 두산에너빌리티에 대한 보고서를 낸 증권사 8곳 중 5곳이 목표가를 올려 잡았다. 허민호 대신증권 연구원은 "튀니지, 베트남 등 해외에서 팀코리아의 한국형 원전(APR1400·1000) 수주 가능성이 높아졌다"며 "한국전력·한수원의 미국 시장 진출과 웨스팅하우스와의 해외 원전시장 동반 진출 결정 등이 올해 가시회될 것으로 기대되고, 중장기 성장 잠재력이 확대될 것"이라고 내다봤다. 두산에너빌리티는 올해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 6% 증가한 4조8600억원을 기록한 반면, 영업이익은 9.7% 감소한 2121억원을 나타냈다. 두산퓨얼셀과 두산밥캣의 부진이 주된 원인으로 꼽힌다. 이에 대해 허 연구원은 "레거시 프로젝트 비용 증가와 약 100억원의 수익 인식 이월 등의 영향"이라며 "고마진 기자재·서비스 매출이 아직 많이 늘어나지 않았고, 고정비 부담 등으로 아직 영업레버리지 효과 발생하지 않는 점을 감안하면 실적이 주가에 미치는 영향은 제한적"이라고 판단했다. 최규현 신한투자증권 연구원도 "미국발 원전 빅사이클의 직접적이면서도 강력한 수혜가 예상된다"며 "원자력과 천연가스를 산다면 가장 확실한 선택지"라고 평가했다. 이어 그는 "올해 에너빌리티 부문 가이던스 수주는 13조3000억원, 외형 7조4000억원, 이익 3959억원을 예상한다"며 "대형 원전 수출 단가 상승, 미국 테네시밸리청(TVA) 초도 물량 수주, 가스터빈 수주 구분 등을 가정 변경해 수주 추정치를 전반적으로 상향했다"고 설명했다.

2026-02-17 09:00:25 신하은 기자
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KB증권 "최장 춘절 효과...방한 中 관광객 증가 기대"

역사상 가장 긴 춘절 연휴를 계기로 방한 중국인 관광객이 늘어나며 국내 서비스업에 긍정적인 영향을 미칠 것이란 분석이 나왔다. 중국 최대 명절인 춘절이 오는 2월 15일부터 9일간 이어진다. 17일 KB증권 보고에서 따르면 중국 정부의 방일 자제 권고 이후 일본을 찾는 중국인 관광객은 전년 동비 대비 45% 급감한 반면, 한국으로의 유입은 비교적 견조한 흐름을 보이는 것으로 나타났다. 이에 따라 한국이 일본을 대체하는 주요 관광지로 자리 잡을 가능성이 주목된다. 류진이 KB증권 연구원은 "2025년 기준 한국은 일본 다음으로 중국인들이 가장 많이 방문한 국가이며, 한국이 일본을 대체하는 주요 관광국이 될 것"이라며 "방한 관광객 수와 서비스업 생산 및 서비스 고용의 관계는 팬데믹 이후 더 뚜렷해졌고, 외국인 관광객의 소비 패턴 변화가 서비스업 생산과 고용에 대한 설명력을 높이고 있다"고 관측했다. 중국인 관광객의 소비 패턴 역시 과거와는 달라지고 있다. 한국관광데이터랩은 특정 카드사의 결제 데이터를 기반으로 방한 관광객의 소비 트렌드를 분석하고 있는데, 중국인 관광객의 관광소비 중 쇼핑이 차지하는 비중은 2019년 약 70%에서 2025년 기준 51%로 하락했다. 반면, 의료·웰니스와 같은 체험형 소비는 빠르게 확대되고 있다. 류 연구원은 "면세점에서 대량으로 물품을 구매해 중국에 되팔았던 수요 (따이공)가 구조적으로 위축됐기 때문이다"라며 "의료 웰니스업 (뷰티+의료관광) 지출 비중은 2019년 대비 두 배 수준으로 증가했다"고 설명했다. 쇼핑 채널 역시 변화하고 있다. 쇼핑업 내에서도 '면세점'보다는 한국 문화를 직접 체험할 수 있는 '시내 상권'으로 채널 이동이 나타나고 있다는 분석이다. 류 연구원은 "방한 관광객들의 팬데믹 이전 대비 1건당 평균 지출액은 줄었으나 지출 횟수는 늘어나고 있으며, 과거 '소수 고가품 구매'에서 취향·실용 중심의 '실속 다품목 구매'로 변하고 있다"며 "소비 활동량이 높아질수록 서비스 응대, 운영 등 인력 수요가 확대되고, 연관 업종의 활동을 증폭시키는 효과로 이어진다"고 진단했다. 이어 그는 "서비스 수출의 국내총생산(GDP) 내 절대 비중은 크지 않지만 성장 속도는 전체 GDP 성장률을 크게 상회하고 있다"며 "관광객 유입이 서비스수출에 성장 모멘텀을 더해 주는 가운데 전체 고용의 80%를 차지하고 있는 서비스업 고용 역시 확대되며 한국 경제에 긍정적으로 기여할 전망"이라고 내다봤다.

2026-02-17 08:00:32 신하은 기자
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"코스피 6000 시대 간다"…반도체 퀀텀점프에 목표지수 재조정-유안타증권

코스피가 반도체 실적의 구조적 재평가와 정부 증시 활성화 정책을 동력으로 '레벨업' 국면에 진입했다는 전망이 나왔다. 유안타증권은 16일 반도체 수출의 폭발적 성장과 메모리 쇼티지 심화에 따른 실적 퀀텀점프를 근거로 2026년 코스피 전망 밴드를 기존 4200~5200pt에서 5000~6300pt로 상향 조정했다. 김용구 유안타증권 연구원은 "글로벌 매크로 환경이 급격히 훼손되지 않는다면 이제 코스피 4000 시대는 역사 속으로 퇴장했다고 봐도 무방하다"고 밝혔다. 김 연구원은 코스피 지수 상단을 Base 시나리오 기준 예상 순이익 494조원과 목표 주가수익비율(P/E) 12.2배를 적용해 산출했다. 이는 현재 시장 컨센서스 대비 약 10% 증익을 전제로 하며, 삼성전자와 SK하이닉스의 순이익 전망이 추가로 15% 상향될 가능성을 반영한 수치다. 분기별로는 1분기 5000~5800pt, 3분기에는 6300pt까지 고점을 높이는 '상고하저' 흐름을 제시했다. 특히 이번 전망 상향의 핵심 배경으로는 반도체 업황에 대한 시각 변화가 꼽힌다. 김 연구원은 "과거에는 공급 쇼티지에 따른 단기 단가 상승이 초점이었다면, 이제는 AI 기술혁명과 Capex 슈퍼사이클을 가로막는 구조적 병목이 메모리 반도체 공급 제약이라는 중장기 긍정론으로 이동하고 있다"고 설명했다. AI 가속기가 고도화될수록 범용 제품 중심에서 고객 맞춤형 고부가 메모리 중심으로 시장 구조가 바뀌며 실적 성장세가 장기 추세화될 수 있다는 판단이다. 실제 삼성전자와 SK하이닉스의 2026년 영업이익 컨센서스는 지난해 하반기 이후 가파르게 상향됐다. 삼성전자는 2026년 영업이익 추정치가 지난해 9월 46조원 수준에서 올해 2월 167조원까지 급등했고, SK하이닉스 역시 같은 기간 47조원에서 143조원대로 치솟았다. 김 연구원은 반도체 대표주의 실적 눈높이 상향 조정이 여전히 진행형일 수 있다고 강조했다. 유안타증권은 Best 시나리오로 코스피 순이익이 539조원까지 상향되고 멀티플 리레이팅이 동반될 경우 지수 상단이 7100pt선까지 추가 도약할 수 있다고 봤다. 반도체 대표주를 포트폴리오 절반 이상에 두는 전략이 현 시장 베타를 추종하는 핵심 대안이며, 조선·기계·방산·증권·소프트웨어 등으로 알파를 보완하는 접근이 필요하다고 제시했다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

2026-02-16 10:18:45 허정윤 기자
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'BTS 완전체 복귀' 하이브, 목표가 줄상향↑

방탄소년단(BTS)의 완전체 복귀 소식에 하이브에 대한 증권가의 눈높이가 올라가고 있다. 16일 한국거래소에 따르면 지난주(2월 9~13일) 하이브의 주가는 9.70% 상승하면서 39만원에 마감했다. 13일 장중에는 40만5500원까지 오르면서 52주 최고가를 새로 썼다. 증권가에서는 하이브에 대한 목표주가를 최대 50만원까지 제시하며, 실적 개선세가 극대화될 것으로 보고 있다. 지난 13일에도 하이브에 대한 보고서를 낸 증권사 14곳 중 12곳이 목표주가를 올렸다. 가장 높은 목표가를 제시한 증권사는 NH투자증권으로, 기존 42만원에서 50만원으로 약 19% 상향 조정했다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "BTS 활동 재개와 자회사 턴어라운드로 실적 가시성이 높아진 가운데, 캣츠아이·코르티스 등의 신인 그룹의 성과도 중장기 성장 동력으로 확인되고 있다"며 BTS 활동에 따라 실적 추정치를 올려 잡았다. 송지원 흥국증권 연구원도 "BTS 단일투어가 창출 가능한 공연 매출로만 최소 1조5000억원, 굿즈(MD) 매출은 최소 4450억원 이상의 연간 기여가 기대되는 수준으로 두 배 가까이의 연간 탑라인 성장세를 예상한다"며 "지난해 연간 모객 수 TXT 약 55만명, 엔하이픈 약 44만명, 세븐틴 약 103만명으로 고연차 지식재산권(IP)의 기여도가 컸다면, 2027년 상반기까지는 BTS, 이후로는 르세라핌, 캣츠아이, 코르티스 등 저연차 IP의 성장이 견인할 것"이라고 내다봤다. 하이브의 목표 주가 상승의 가장 배경은 BTS 복귀가 지목된다. 하이브는 지난해 4분기 매출은 1.2% 감소한 7164억원, 영업이익은 93% 줄어든 46억원을 기록했다. 이는 시장예상치(컨센서스)를 소폭 하회하는 수치다. 다만 BTS가 완전체로 복귀해 글로벌 투어에 나설 것으로 알려지면서 실적 추정치가 대폭 개선된 것으로 풀이된다. 김민영 메리츠증권 연구원은 "하이브는 지난해 4분기 게임 신작 초기 마케팅 및 운영 비용, 남미 지역 신규 IP '산토르 브라보스' 데뷔 비용, 미국 사업구조 개편 관련 잔여 비용 등 사업 초기 비용이 반영되며 부진한 실적을 기록했다"면서도 "비용 부담이 상당 부분 마무리된 만큼, 향후 실적 레버리지 구간 진입 가능성에 주목할 필요가 있다"고 짚었다. BTS 활동 재개에 따른 트래픽 증가, 커머스 매출 확대, 디지털 사업 확장에 따른 실적 개선 가시성이 높다는 판단이다.

2026-02-16 09:00:18 신하은 기자
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코스닥 반등 시동…LS증권 목표지수 1400pt 제시

코스피가 반도체 대형주 중심의 랠리를 이어가는 가운데, 코스닥 시장도 정부의 활성화 정책 기대를 타고 재평가 국면에 진입할 수 있다는 전망이 나왔다. 현 주가 수준에서 약 25%의 추가 상승 여력이 열려 있다는 분석이다. LS증권은 16일 코스닥 시장에 대해 정부의 코스닥 활성화 정책 기대감이 커지면서 추가적인 수급 유입 가능성이 있다며 목표지수를 1400pt로 제시했다. 정다운 LS증권 연구원은 "현재 펀더멘털만으로는 코스닥의 추가 상승 여력이 제한적이지만, 정책 효과를 감안하면 프리미엄이 부여될 수 있는 시기"라고 분석했다. 정 연구원은 최근 코스닥이 코스피 대비 상대적으로 저조한 흐름을 보였지만, 정부 정책 기대와 함께 관심이 높아지고 있다고 설명했다. 실제로 1월 한 달 동안 코스닥은 24.2% 상승하며 코스피 수익률(24.0%)을 소폭 상회했다는 점도 투자심리를 자극하고 있다고 덧붙였다. 다만 코스피가 삼성전자, SK하이닉스 등 대형 반도체주 중심으로 이익 전망이 급등한 것과 달리 코스닥은 같은 수준의 이익 개선을 기대하기 어렵다고 봤다. 밸류에이션 측면에서도 코스피는 신고가 흐름 속에서도 PER 9.6배로 장기 평균을 밑돌지만, 코스닥은 이미 부담이 커졌다는 평가다. LS증권은 코스닥 적정가치를 코스피와의 상대 매력도 및 밸류에이션 관계에서 도출했다. 정 연구원은 "코스닥과 코스피는 상호 대체적인 성격을 가지며, 코스닥은 성장 스토리에 더 의존한다"며 ROE 격차에 따라 PBR 멀티플 비율이 결정되는 관계를 확인했다고 밝혔다. 정 연구원은 코스닥/코스피의 적정 PBR 비율을 1.5로 보면서도, 과거 2018년 정부의 코스닥 활성화 정책 당시처럼 추가 프리미엄이 가능하다고 판단했다. 이에 +1 표준편차 프리미엄을 적용할 경우 코스닥 목표 PBR은 3.2배, 현재 주가 수준 대비 약 25%의 상승 여력이 있다고 추산했다. LS증권은 반도체 업종을 제외한 코스닥150 구성 종목 가운데 이익 개선 흐름이 확인되거나 예상되는 8개 종목을 관심 종목으로 제시했다. 정 연구원은 "소부장 등 반도체 관련 낙관론은 이미 충분히 반영된 상황"이라며 파마리서치, 에스피지, 실리콘투, 디어유, 동성화인텍, 동국제약, 네오위즈 등을 제시했다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

2026-02-16 08:00:24 허정윤 기자
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고용은 냉각, 증시는 과열..."노동·자본 양극화 가속"

코스피가 5500선을 넘어서는 등 국내 주식시장이 강한 상승 흐름을 이어가는 가운데, 실물 고용지표와의 괴리가 확대되며 노동과 자본 간 양극화가 구조적으로 심화되고 있다는 우려가 제기됐다. 16일 IBK투자증권에 따르면 2020년 이후 노동소득분배율 하락과 자본소득분배율 상승 흐름이 다시 가속화되는 것으로 나타났다. 최근 국가데이터처가 발표한 1월 고용동향을 살펴보면, 전년 대비 취업자 수 증가폭(10만8000명)은 2024년 12월 이후 가장 낮은 수준을 보인 반면, 실업률은 4%대로 올라섰다. 특히 '구직활동 포기하고 그냥 쉬었음'이라는 응답은 278만4000명으로 전년 동기 대비 11만명 증가했다. 이는 003년 관련 통계 집계 이래 1월 기준 가장 많은 수치다. 정용택 IBK투자증권 수석 이코노미스트는 "양적으로 보여지는 우리 경제는 분명 상승 국면"이라면서도 "최근 발표된 1월 고용동향은 지금 금융시장에 형성돼 있는 '들뜸'과는 동떨어진 모습을 보여 주고 있다"고 짚었다. 미국처럼 '뜨거운 주식시장과 식어가는 소비' 흐름을 보이고 있다는 평가다. 반면, 주식시장은 정반대 흐름을 보이고 있다. 코스피는 지난 13일 5500선에 마감하며 가파른 상승세를 이어가고 있으며, 지수 기울기만큼 레버리지 투자 비율도 빠르게 확대되고 있다. 그만큼 투자심리가 올라가 있음을 방증한다. 더불어 올해 경제성장률 기대치 역시 1%대 후반에서 2%대 초반으로 상향 조정되고 있으며, 한국은행 수정 전망 역시 상향 가능성이 큰 것으로 나타났다. 보고서는 이러한 괴리를 노동소득분배율과 자본소득분배율의 장기 흐름에서 설명했다. 이 두 지표는 각각 국민총소득(GDP)에서 노동자가 임금·보수 등으로 받는 소득이 차지하는 비율과 자본소득(이윤·이자·배당 등)이 차지하는 비중을 의미한다. 보고서에 따르면 코로나19 팬데믹을 거치면서 2020년을 기점으로 노동소득분배율은 빠르게 하락한 반면, 자본소득분배율은 뚜렷한 상승세를 보이고 있다. 그는 "기술 변화가 인공지능(AI), 로봇, 자동화 등 지식 자본 중심으로 이동하면서 자본투자가 늘어남에도 고용은 오히려 줄어드는 현상이 나타나고 있다"며 "향후 AI의 영향이 반영될 것을 감안하면 노동과 자본의 자금 흐름은 더 가속화될 가능성이 높다"고 내다봤다. 이어 그는 "정부 발표대로 1월 고용이 추운 날씨와 계절적 요인이 반영된 만큼 2월 지표는 약간 개선될 수 있지만, 추세적인 흐름으로 보면 고용지표는 하향 추세에서 크게 벗어나지 못할 가능성이 높다"며 "이미 지난해 내내 마이너스에 머물고 있는 '빈 일자리' 수는 이런 추세적인 변화를 반영한 것일 수 있다"고 지적했다. 이미 시장에서는 양극화 심화에 대한 경계의 목소리가 짙어지고 있다. IBK투자증권은 이재명 정부가 상대적으로 정부의 역할과 분배에 관심이 높은 만큼 지금 노동 시장의 악화나 양극화에 대한 대응이 당연히 있을 것이라면서도, 흐름을 바꿀 만큼 강한 정책을 펼 수 있을지에 대해서는 물음표를 찍었다. 정 이코노미스트는 "과거와 달리 글로벌 경제에서 소득주도성장론은 거의 잊혀진 흐름이 됐다"며 "경쟁이 격화되고 미래가 불분명한 만큼 정부 정책 역시 경쟁력에 방점을 찍을 수밖에 없는 상황을 감안하면 쉽지는 않을 것"이라고 관측했다. 그러면서도 그는 "지금 정부가 힘을 쏟고 있는 주가 부양 정책들은 결국 자본소득분배율을 높이는 정책일 것이고, 이는 뒤집어 보면 정부는 의도하지 않은 결과지만 노동소득분배율을 낮추는 쪽으로 작용할 가능성이 높다"고 전망했다.

2026-02-16 08:00:22 신하은 기자
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美 CPI·FOMC 변수...코스피 상승여력은 여전

설 연휴 이후 목요일에 개장하는 코스피가 연휴 기간 대외 변수를 한 번에 소화할 전망이다. 다만 증권가에서는 밸류에이션과 실적 개선세를 고려할 때, 중장기 상승 분위기가 유지될 것으로 예상되고 있다. 15일 한국거래소에 따르면 지난 13일 코스피지수는 전 거래일보다 0.28% 하락한 5507.01에 거래를 마감했다. 국내 증시는 설 연휴를 맞이해 오는 16일부터 18일까지 휴장한다. 미국 증시도 16일(현지시간)에는 '대통령의 날'을 기념해 뉴욕증권거래소와 나스닥이 닫는다. 이번 주 증시는 해외증시와 연동해 움직일 것으로 예상되고 있다. 미국 증시에서 인공지능(AI) 논란이 재점화했고, 미국 연방준비제도(연준·Fed) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록 공개와 지난 13일 발표된 미국 소비자물가지수(CPI) 결과도 반영될 것으로 보여진다. 지난 13일 국내 증시 장 마감 이후 미국 노동부는 올해 1월 CPI가 전년 동기보다 2.4% 상승했다고 발표했다. 지난해 5월 이후 가장 낮은 상승률로, 시장 기대치에는 완전히 부합하지 못한 것으로 보여진다. 오는 18일 공개될 FOMC 의사록도 가장 큰 변수로 꼽힌다. 정해창 대신증권 연구원은 "한국 증시 종료 이후 발표될 1월 CPI는 헤드라인과 근원 물가 모두 전월 대비 둔화가 예상된다"며 "최근 차기 연준 의장 인선과 연이은 발언으로 높아진 매파적 정책 우려를 완화시킬 전망"이라고 내다봤다. 다만 코스피의 상승 여력은 여전하다는 평가가 우세하다. 기업들의 실적 개선 흐름과 구조적 모멘텀이 밸류에이션을 뒷받침한다는 설명이다. 정 연구원은 "반도체 대표주의 실적 발표 이후 EPS 상승 속도가 다소 둔화됐고, 글로벌 증시 혼조로 지수가 등락을 겪었지만, 현재 코스피의 선행 주가수익비율(PER)은 9.6배 수준에 불과하다"며 "역사적으로 코스피 선행 PER 평균이 10배 초반에서 형성돼 왔고, 실적 전망치 상향 조정 추세와 코리아 디스카운트 해소 등의 방향성을 고려하면 코스피는 여전히 글로벌 주요국 대비 밸류에이션 저평가 구간에 위치한다"고 평가했다. 한지영 키움증권 연구원도 "미국 CPI 이벤트를 치르는 과정에서나 차주 국내 휴장 기간 중 미국 증시에서 변동성 확대 이벤트가 출현하더라도 코스피는 상대적인 이익 모멘텀이 우위에 있다"며 "코스피 이익 모멘텀의 상대적 우위 현상, 정부 정책 모멘텀(상법개정안, 상장폐지 기준강화 등)이 지속되는 한, 지수 방향성을 위로 설정해 놓은 채 국내 주식 비중의 확대 기조를 유지해 나가는 것이 적절하다"고 설명했다. /신하은기자 godhe@metroseoul.co.kr

2026-02-15 17:01:11 신하은 기자
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설 연휴에도 멈추지 않는 해외시장…증권사 24시간 데스크 가동

설 연휴로 국내 증시가 멈추는 동안에도 글로벌 시장은 주요 경제지표 발표와 국가별 거래 일정에 따라 쉼 없이 움직인다. 미국 소비자물가지수(CPI)와 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록 공개 등 대외 변수가 대기하는 가운데, 증권사들은 연휴 기간 해외주식 투자 공백을 줄이기 위해 24시간 대응 체제를 유지한다. 과거처럼 공격적인 해외투자 판촉은 줄었지만, 주문·상담 지원과 플랫폼 기반 서비스는 정상 가동된다. 15일 금융투자업계에 따르면 주요 증권사들은 오는 16~18일 설 연휴 기간 해외주식 데스크를 운영하며 실시간 주문 접수와 상담 서비스를 제공한다. 국내 시장은 휴장하지만 일본 등 일부 국가는 정상 개장하고, 미국·홍콩·중국은 휴장 일정이 엇갈리는 만큼 투자자 대응 수요가 이어지고 있다는 판단이다. 대신증권은 연휴 기간 해외주식 데스크를 통해 상담과 전화 주문을 지원한다. 거래 가능 국가는 미국과 일본 등 14개국이며, 미국·일본·홍콩 시장은 HTS·MTS를 통한 온라인 거래와 전화 주문이 모두 가능하다. 영국, 독일, 프랑스, 호주, 캐나다 등은 전화 주문만 지원한다. 미국 주식은 원화 주문 서비스를 통해 환전 없이 거래할 수 있고, 기타 국가는 사전 환전이 필요하다. 하나증권도 글로벌 데스크를 정상 운영하며 미국, 일본 등 21개국 거래를 지원한다. 실시간 환전 서비스도 제공해 연휴 중 해외시장 대응 편의성을 높인다는 계획이다. 미래에셋증권, 교보증권, 삼성증권 등도 같은 기간 해외주식 데스크를 가동한다. 연휴 기간 글로벌 이벤트도 이어진다. 미국 CPI 발표와 주요 기업 실적, FOMC 의사록 공개 등이 예정돼 있어 금리 경로와 투자심리에 영향을 줄 수 있다는 관측이 나온다. 특히 16일에는 미국이 '대통령의 날'로 휴장하는 반면 일본 증시는 정상 운영돼 단기적으로 일본 시장의 방향성이 부각될 가능성도 거론된다. 해외투자 수요 자체는 다시 확대되는 흐름이다. 한국은행에 따르면 지난달 개인 투자자의 해외주식 투자 규모는 48억달러로, 지난해 12월 대비 3배 이상 증가했다. 기술주 변동성이 확대된 상황에서 연휴에도 리스크 관리 필요성이 커졌다는 설명이다. 다만 명절마다 반복되던 수수료 할인이나 주식 증정 등 대규모 프로모션은 눈에 띄게 줄었다. 금융당국이 환율 변동성과 자본 유출 우려 등을 고려해 해외투자 관련 과도한 현금성 마케팅 자제를 권고한 영향으로, 증권사들은 이벤트보다 계좌 개설이나 절세 상품 안내 등으로 마케팅 무게중심을 옮기는 모습이다. 삼성증권은 설 특집 콘텐츠 시청과 중개형 ISA 개설 고객을 대상으로 경품을 제공하고, 토스증권은 미성년자 계좌 개설 시 투자 지원금을 지급하는 이벤트를 진행한다. 키움증권도 MTS 참여형 이벤트를 운영하며 신규 고객 유입을 노리고 있다. 한국투자증권은 IRP·연금저축·ISA 신규 개설 고객 대상 이벤트를 마련했다. 업계 관계자는 "국내 증시 휴장과 무관하게 세계 증시는 실시간으로 움직인다"며 "연휴 기간에도 고객들이 주문과 환전, 상담을 원활히 이용할 수 있도록 안정적인 지원 체계를 유지할 것"이라고 말했다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

2026-02-15 11:32:51 허정윤 기자
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SK이터닉스 재생에너지 개발 확대 전망 대주주 변경이 변수

SK이터닉스가 글로벌 사모펀드 KKR을 새 대주주로 맞이할 가능성이 커지면서 재생에너지 사업 확장 기대와 신용도 불확실성이 동시에 부각되고 있다. 증권가는 SK그룹과 KKR의 합작(JV)을 계기로 개발역량과 자금조달 여력이 확대될 것으로 봤지만, 신용평가사는 계열 지원 약화 가능성을 이유로 등급 하방 리스크를 경고했다. 15일 금융투자업계에 따르면 KKR은 SK디스커버리가 보유한 SK이터닉스 지분 31.03% 인수를 추진 중이며, SK디스커버리는 최근 KKR을 매각 우선협상대상자로 선정했다. KKR은 SK이노베이션 E&S와 SK에코플랜트의 재생에너지 사업을 포함한 패키지를 약 2조5000억원에 인수하는 방안도 검토 중인 것으로 알려졌다. 메리츠증권은 이번 거래가 SK이터닉스의 성장 모멘텀을 강화할 수 있다고 평가했다. 문경원 메리츠증권 연구원은 "재생에너지 사업 역량을 한 곳에 모으는 것이 JV 설립 취지인 만큼 JV 산하에 SK이터닉스가 편입되는 구조가 유력하다"며 "디벨로퍼에게 자금조달 능력은 제조업의 CAPA와 같아, 모회사 및 JV를 통한 금융 지원이 확대되면 접근 가능한 개발 자원이 크게 늘어날 것"이라고 분석했다. SK이터닉스는 국내 최초로 착공하는 신안우이 해상풍력 프로젝트를 초기 단계부터 주도해왔고, 태양광과 ESS 개발 시장에서도 주요 사업자로 꼽힌다. 메리츠증권은 태양광 사업 성장과 ESS 중앙계약입찰 확대를 근거로 2026년 영업이익을 733억원으로 전망하며 전년 대비 38.3% 증가할 것으로 내다봤다. 연간 개발 규모는 300~400MW 수준이지만, 향후 GW급으로 확대될 가능성도 제시했다. 다만 신용도 측면에서는 경계 신호도 나왔다. 나이스신용평가는 13일 SK이터닉스의 장기 및 단기 신용등급을 각각 'BBB+', 'A3+'로 유지하되 하향검토 등급감시 대상에 올렸다. 나신평은 "최종 신용등급에는 유사시 SK 계열로부터의 비경상적 지원 가능성을 반영한 1노치 상향 조정이 포함돼 있다"며 "대주주가 KKR로 변경될 경우 해당 상향 조정은 제거될 예정"이라고 밝혔다. PEF의 경우 지주회사와 달리 증자 참여 등 비경상적 지원 여부가 불확실하다는 점이 이유로 제시됐다. 다만 나신평은 "M&A는 종결 시점까지 불확실성이 높아 단순 진행만으로 등급이 변동하지는 않는다"며 잔금 납부 등 매각 절차가 종료되는 시점에 등급감시를 해지하고 최종 신용등급을 부여할 것이라고 설명했다. 시장에서는 SK-KKR JV 구상이 재생에너지 개발 확대와 데이터센터 전력 공급 수요를 동시에 겨냥한 만큼 성장 스토리는 강화될 수 있지만, 계열 지원 축소에 따른 재무정책 변화가 신용도에 부담으로 작용할 수 있다는 점에서 향후 거래 구조와 지원 방식이 핵심 변수가 될 것으로 보고 있다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

2026-02-15 10:34:01 허정윤 기자