[이슈PICK] 하루 폭락, 하루 폭등…'롤러코스피' 된 한국 증시

중동 전쟁 여파로 글로벌 금융시장이 흔들리는 가운데 국내 증시가 유독 큰 변동성을 보이고 있다. 하루는 역대급 폭락, 다음 날은 기록적인 급등이 이어지며 시장이 '롤러코스터 장세'를 보이고 있다는 평가가 나온다. 최근 코스피와 코스닥은 극단적인 등락을 반복했다. 코스피는 하루 만에 12.06% 폭락하며 역대 최대 하락률을 기록했다. 코스닥 역시 같은 날 14% 가까이 급락했다. 그러나 다음 거래일에는 상황이 완전히 뒤집혔다. 코스피는 9.63% 급등했고 코스닥도 14.1% 상승했다. 불과 하루 사이에 대폭락과 대반등이 이어진 것이다. 최근 3거래일 동안 국내 증시는 평균적으로 10% 안팎의 급락과 급등을 반복하며 매우 큰 변동성을 나타냈다. 이 같은 움직임의 배경으로는 먼저 최근의 가파른 상승 속도가 지목된다. 코스피는 약 8개월 사이 3000선에서 6000선까지 급등하며 주요국 증시 가운데서도 가장 높은 상승률을 기록했다. 짧은 기간에 큰 폭으로 오른 만큼 시장 충격이 발생했을 때 조정 폭도 커질 수밖에 없다는 분석이 나온다. 외국인 투자자의 매매 흐름도 영향을 미쳤다. 글로벌 금융시장이 불안해질 경우 외국인 투자자들은 유동성과 환금성이 높은 시장에서 먼저 자금을 회수하는 경향이 있다. 한국 증시는 거래 규모와 유동성이 높아 이러한 움직임이 빠르게 나타나는 시장 가운데 하나로 꼽힌다. 개인 투자자의 높은 비중 역시 변동성을 키우는 요인으로 지목된다. 상승장에서는 개인 투자자들이 추격 매수에 나서며 상승 폭을 확대하고, 하락장에서는 투자 자금 청산이 한꺼번에 발생해 낙폭이 커질 수 있기 때문이다. 최근 개인 투자자 자금은 특히 레버리지 상품으로 집중됐다. 지수가 급락했던 이달 3일과 4일 이틀 동안 개인 투자자들은 코스닥 상승에 두 배로 투자하는 'KODEX 코스닥150 레버리지'를 약 9037억원 순매수했다. 코스피 상승에 두 배로 투자하는 'KODEX 레버리지' 역시 약 8866억원 순매수했다. ETF 순매수 상위 10개 종목 가운데 7개가 레버리지 상품일 정도로 공격적인 투자 자금이 몰린 것으로 나타났다. 빚을 내 투자하는 '빚투'도 크게 늘었다. 금융투자협회에 따르면 국내 증시 신용융자 잔고는 지난 3일 기준 32조8041억원으로 역대 최고치를 기록했다. 이는 지난해보다 약 20% 증가한 규모다. 증권사들도 위험 관리에 나서고 있다. NH투자증권과 한국투자증권은 최근 신용융자 신규 거래를 중단하기로 결정했다. 최근 국내 증시는 급등 이후 급락, 다시 급등이 이어지는 극단적인 등락을 반복하고 있다. 글로벌 불확실성이 이어지는 상황에서 당분간 변동성이 큰 장세가 이어질 가능성도 제기된다.

KB증권, 'AI투자브리핑' 조회수 1천만회 돌파

KB증권은 모바일트레이딩시스템(MTS) 'KB M-able(마블)'의 'AI투자브리핑' 서비스가 출시 4개월 만에 누적 조회수 1000만회를 돌파했다고 6일 밝혔다. 지난해 9월 출시한 'AI투자브리핑'은 KB증권의 사내 AI서비스인 '투자분석 Agent'를 활용해 방대한 시장 및 뉴스 데이터를 분석하고 구조화해 투자에 필요한 핵심 정보만을 선별·요약해 제공하는 서비스이다. KB증권은 해당 서비스의 AI기술로 고객의 투자정보 접근성을 높이고 있으며, 출시 4개월 만에 누적 조회수 1000만회를 기록하는 등 큰 호응을 얻고 있다. 주요 기능은 ▲종목요약 ▲시장요약으로 구성된다. 종목요약은 특정 종목의 실적, 재무정보, 기업전략, 공시내용 등을 간결하게 정리해 제공하며, 시장요약은 국내외 증시 이슈와 주요 경제 일정, 정책 발표 등을 카테고리별로 정리해 제공한다. 'AI투자브리핑'은 'KB M-able(마블)' 앱 사용자라면 누구나 이용 가능하며, 향후 웹트레이딩시스템(WTS) 'M-able 와이드'로 서비스를 확대해 디지털 투자 플랫폼 전반의 투자정보 접근성을 강화할 예정이다. 손희재 디지털사업그룹장은 "AI투자브리핑은 방대한 투자 정보 속에서 고객이 직관적으로 시장과 종목을 신속히 이해할 수 있는 디지털 핵심 투자 정보 서비스 중 하나"라며 "앞으로도 디지털 투자 플랫폼을 고도화해 고객의 투자는 물론 자산성장에도 도움을 주는 투자정보 서비스를 선보이겠다"고 말했다. /신하은기자 godhe@metroseoul.co.kr

코스피, 장중 5500선 붕괴...중동정세 불안에 변동성 확대

6일 코스피가 1.7% 하락 출발하며 장중 5500선이 다시 무너졌다. 중동 지정학적 긴장이 지속되면서 미국 증시가 약세를 보이자 국내 증시에도 영향을 미친 것으로 보인다. 이날 오전 9시 4분 기준 코스피는 전 거래일 대비 67.35포인트(1.21%) 하락한 5515.55를 기록하고 있다. 전일 대비 1.66% 내린 5491.02에 개장한 코스피는 개장 직후 5464.36까지 떨어지기도 했다. 시가총액 상위 10개 종목들도 일부 종목을 제외한 대부분이 내렸다. 두산에너빌리티(1.33%)와 한화에어로스페이스(0.80%)는 오른 반면, 반도체주인 삼성전자(-2.35%)와 SK하이닉스(-2.34%)는 약세를 보이고 있다. 이외에도 SK스퀘어(-4.42%), 삼성바이오로직스(-1.82%), 현대차(-0.91%), 기아(-0.96%) 등이 떨어졌다. 간밤 미국 뉴욕 증시는 중동 리스크와 국제 유가 폭등 등으로 인해 약세를 보였다. 국제 유가는 배럴당 81달러를 돌파하며 약 1년 8개월 만에 최고치를 기록했다. 6일째 전쟁이 이어지고 있는 가운데 원유와 천연가스 가격의 동반 상승 등으로 인한 글로벌 공급방이 불안정해지면서 투자심리가 약해지는 모습이다. 이에 따라 5일(현지시간) 뉴욕증권거래소에서 다우존스30산업평균지수는 전 거래일 대비 1.61% 떨어진 4만7954.74에 장을 끝냈다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 0.56% 내린 6830.7, 나스닥100 지수는 0.26% 하락한 2만2748.99에 거래를 끝냈다. 이성훈 키움증권 연구원은 "미국-이란 전쟁 국면이 6일째 이어지는 가운데, 지정학적 뉴스플로우에 따른 시장 변동성 확대 국면이 이어지는 흐름"이라며 "당분간 국제유가가 시장 전체의 방향성을 결정할 주요 변수라는 점에서 지속적으로 모니터링할 필요가 있다"고 짚었다. 이어 그는 "국내 증시는 중동 정세 불안 지속에 따른 국제 유가 상승, 전일 약 10%대 폭등에 따른 수급적 부담 등이 작용할 것"이라며 "장 초반 하락 출발한 이후, 장 후반부로 갈수록 개별 종목별로 차별화된 흐름 연출할 것"이라고 전망했다. 같은 시각 코스닥지수는 전일보다 23.33포인트(2.09%) 상승한 1139.74를 나타내고 있다. 시가총액 상위 10개 종목들도 전부 오름세다. 2차전지주인 에코프로(4.73%)와 에코프로비엠(2.35%)이 강세를 보이고 있으며, 에이비엘바이오(5.03%)와 리가켐바이오(3.16%)도 큰 폭으로 상승했다. 한편, 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일 대비 10.9원 오른 1479.0원에 장을 시작했다.

[속보] 코스피, 1.66% 하락 출발...5500선 다시 무너져

'비이성적 과열과 허약한 경제 체질에 롤러코스터 탄 시장

6180.45와 5059.45 사이. 3~5일 코스피 지수가 그린 궤적이다. 1121포인트를 오르내리며 투자자에게 살 떨리는 사흘을 선사했다. 코스피 시장에서는 두 번의 매도 사이드카(프로그램 매도 호가 일시 효력 정지)가 발동됐고, 코스닥시장에서는 한 번의 '매도 사이드카'가 발동됐다. 이 기간 매매를 중단하는 서킷브레이커 조치도 실행됐다. 국내 증시에 서킷브레이커가 발동된 건 1년 7개월 만이다. 5일에는 '매수 사이드카'가 발동됐다. 현기증이 날 정도로 어지러운 시장 상황은 비이성적 과열(단타 매매)과 반도체에 편중된 한국경제 및 증시 구조 등이 복합적으로 작용했다는 게 전문가들의 지적이다. ◆과욕과 반도체 편중이 만든 변동성 현기증이 날 정도로 어지러운 시장을 지배한 건 '비이성적 과열'이다. 앨런 그린스펀 전 미 연방준비제도(Fed)의장이 과도한 주가 급등세에 대한 경고를 던지며 썼던 말이다. 시장을 달군 건 무서운 기세로 증시로 달려 드는 개인투자자의 러브콜이다. 천문학적인 돈을 쏟아부었다. 코스피 개인투자자 비중(거래량 기준)이 올해 기준 53.8%로 해외 주요국보다 높다는 점도 한몫한다. 미국 등 선진국은 연기금 등 기관 자금이 유입돼 단기 변동성을 낮추는 점과 대비된다. 한국은 빚을 내 투자한 경우도 많다. 증권사로부터 빌린 돈을 뜻하는 신용거래융자는 이달 4일 기준 33조1978억원으로 사상 최대를 기록했다. 지난해 말 27조2865억원에서 불과 두달여 만에 5조9113억원이 늘었다. 증시가 급락할 경우 자동으로 매도(반대 매매)되는 구조여서, 외부 충격에 증시가 과민 반응할 수 있다. 반도체에 편중된 시장 구조도 문제다. 삼성전자·SK하이닉스 두 종목에 코스피 시가총액 40%가 쏠려있다. 연초 이후 전쟁이 발발하기 전인 지난달 27일까지 삼성전자와 SK하이닉스의 주가는 각각 80%와 62% 올랐다. 이로 인해 두 기업의 코스피 전체 지수 상승의 기여도가 50%에 달했다. 그런데 전쟁이 발발하자 두 종목은 나란히 급등락을 보였다. 외국인이 대규모로 매도했고, 개인이 묻지마 매수한 영향이다. 외국인은 2월 27일과 3~4일 사흘 동안 삼성전자 약 3900만주, SK하이닉스 약 410만주를 순매도했다. 금액 기준으로는 삼성전자 약 7조원, SK하이닉스 약 4조원 등 두 종목에서만 10조원 안팎의 매도 물량이 쏟아진 것으로 추산된다. 외국인은 2월 27일과 3~4일 등 최근 3거래일 동안 삼성전자 약 3900만주, SK하이닉스 약 410만주를 순매도했다. 금액 기준으로는 삼성전자 약 7조원, SK하이닉스 약 4조원 등 두 종목에서만 10조원 안팎의 매도 물량이 쏟아진 것으로 추산된다. 순매도 1, 2위를 기록했다. ◆한국경제 허약한 체질도 문제 TSMC가 독주하는 대만 증시의 일간 변동성이 1%대에 그치고 있는 점을 고려하면 과열과 편중으로 설명이 안된다는 지적도 있다. 시장에서는 외풍에 쉽게 흔들리는 취약한 경제구조에서 답을 찬는 전문가들도 있다. 외국인 투자자의 관점에서 "한국에 투자하면 떼일 염려는 없겠다"는 믿음을 주지 못하고 있다는 것이다. 한국은행은 올해 경제성장률 전망치를 지난해 11월보다 0.2%포인트 올린 2.0%로 조정했다. 하지만, 실물경기가 뒷받침되지 않은 상황에서 유동성에 의존해 오른 증시는 금리 상승 국면에서 급격하게 하락할 수 있다는 지적도 나온다. 지난달 취업자 수 증가 폭이 2024년 12월 이후 최저치이고, 실업률도 두 달 연속 4%로 나타나는 등 실물경기와 증시의 온도 차도 커지고 있다. AI 투자 사이클이 둔화할 가능성도 변수다. 한국은행에 따르면 건설 투자 불황 등의 영향으로, 반도체가 주도하는 수출 증가분을 제외할 경우 성장률 전망치는 1.7%로 지난해 전망 때보다 악화한다. 이런 전쟁은 여기에 찬물을 끼얹었다. 한국은 세계 어느 나라보다 유가 변동에 민감한 경제 구조를 안고 있는 점이 자리 잡고 있다. 유가(두바이유)는 전쟁 직전 배럴당 71.81달러 수준이었는데, 3일에는 80달러를 넘어섰다. 중동산 원유에 대한 수입 의존도가 70%에 달하는 우리나라는 유가가 급등할 경우 기업 부담이 증가하고, 이로 인해 무역 수지 악화와 물가 상승이라는 악재가 동시에 터질 우려가 크다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

코스피, 9.6% 급등하며 5500선 회복...코스닥 상승률은 역대 최고

이틀 연속 폭락세를 보였던 국내 증시가 하루 만에 급반등하며 역대급 상승률을 기록했다. 이날 코스피는 9%대, 코스닥은 14%대 뛰었다. 5일 코스피는 전 거래일보다 490.36포인트(9.63%) 오른 5583.90에 마감했다. 한국거래소에 따르면 이날 상승폭은 역대 가장 컸던 것으로 나타났다. 직전에는 지난달 3일 기록한 338.41포인트가 가장 컸다. 상승률 역시 역대 두번째 높았다. 역대 1위는 지난 2008년 10월 30일(11.95%)이었다. 전일 대비 3.09% 상승한 5250.92에 출발한 코스피는 개장 직후부터 상승폭을 확대시키며 장중 5700선을 회복하기도 했다. 직전 2거래일 간 미국과 이스라엘의 이란 공습 여파로 인해 1100포인트 하락했지만, 하루만에 급등세를 보이며 5500선을 회복했다. 이날 국내 증시는 장 초반부터 10% 이상 급등하면서 코스피와 코스닥, 각 시장에 프로그램매매 매도호가 일시효력 정지(사이드카)가 발동됐다. 유가증권시장에는 기관은 1조7141억원, 외국인은 1445억원을 순매도했다. 개인이 홀로 1조7919억원을 순매수하며 지수를 끌어올렸다. 시가총액 상위 10개 종목들도 일제히 상승했다. 특히 반도체주인 삼성전자(11.27%)와 SK하이닉스(10.84%), 삼성전자우(12.02%)가 모두 10% 이상 반등했다. 자동차주인 현대차(9.28%)와 기아(6.19%)를 포함해, SK스퀘어(11.64%), HD현대중공업(9.39%), LG에너지솔루션(6.91%) 등도 올랐다. 상한종목은 5개, 상승종목은 902개, 하한종목은 1개, 하락종목은 21개, 보합종목은 3개로 집계됐다. 코스닥 지수는 전 거래일(978.44)보다 137.97포인트(14.10%) 상승한 1116.41에 마침표를 찍었다. 기관과 외국인은 각각 7414억원, 8319억원을 사들였다. 반면, 개인은 1조5530억원을 팔아치웠다. 시가총액 상위 10개 종목들은 전부 급등세를 보였다. 특히 에코프로(20.18%)와 삼천당제약(23.41%), 리노공업(20.32%) 등이 가장 큰 폭으로 올랐으며, 레인보우로보틱스(18.89%), 에코프로비엠(18.00%), 리가켐바이오(17.36%) 등도 크게 상승했다. 이외에도 알테오젠(12.05%), 에이비엘바이오(15.83%), 코오롱티슈진(12.29%) 등이 뛰었다. 상한종목은 13개, 상승종목은 1670개, 하락종목은 54개, 보합종목은 28개로 집계됐다. 이날 국내 증시 급등세는 중동 지역의 긴장감이 일부 완화되면서 되돌림이 나타난 것으로 풀이된다. 임정은 KB증권 연구원은 "지정학적 긴장 완화, 저가매수세 유입과 함께 국내 양 지수는 어제의 낙폭을 상당 부분 회복했다"며 "국내는 어제 오늘 양방향으로 변동성이 극심한 모습을 보이면서, 코스피는 상승 종목 비율 95.3%, 코스닥은 92.5%에 달하는 대규모 강세장을 시현했다"고 설명했다. 더불어 이재명 대통령이 주식 및 환율 변동에 대응하기 위한 '100조원 금융 안정조치' 집행을 지시했다는 소식에 따른 정책적 기대감도 일부 영향을 미친 것으로 봤다. 한편, 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 8.1원 내린 1468.1원에 주간 거래를 마감했다. /신하은기자 godhe@metroseoul.co.kr

"전쟁 안 끝났는데"…이틀 만에 'V자 반등', 롤러코스터 증시에 '어질'

중동발 전쟁 공포에 급락했던 국내 증시가 하루 만에 급반등하며 극단적인 변동성을 보였다. 불과 이틀 사이 지수가 20% 가까이 급락한 뒤 다시 10% 가까이 뛰는 '롤러코스터 장세'가 연출되면서 투자자들의 혼란도 커지고 있다. 5일 한국거래소에 따르면 코스피는 전 거래일보다 490.36포인트(9.63%) 오른 5583.90에 거래를 마쳤다. 전날 12.06% 급락하며 사상 최대 낙폭을 기록했던 지수가 하루 만에 급반등하며 낙폭 상당 부분을 만회한 것이다. 장중에는 5715선까지 치솟으며 급등세를 보였다. 시가총액 상위 종목들도 강하게 반등했다. 삼성전자는 이날 191600원에 마감해 전 거래일 대비 19400원(11.27%) 상승했다. SK하이닉스 역시 두 자릿수 상승률(+0/84%)을 기록하며 종가 94만1000원을 기록하며 이날 지수 반등을 이끌었다. 다만 삼성전자 주가는 최근 고점 대비 여전히 약 14%, SK하이닉스 역시 고점 대비 15% 가량 낮은 수준으로, 완전한 회복 국면에는 아직 이르지 못했다는 반응도 나온다. 수급 측면에서는 외국인 자금이 다시 유입되며 반등을 주도했다. 중동 군사 충돌 소식 이후 국내 증시에서 대규모 순매도에 나섰던 외국인은 이날도 순매수 흐름을 이어갔다. 개인 투자자 역시 매수세에 가세하며 지수 상승을 뒷받침했다. 시장에서는 간밤 뉴욕 증시 상승과 함께 미국과 이란 간 휴전 협상 가능성이 거론되면서 투자 심리가 빠르게 회복된 영향으로 보고 있다. 국제유가 상승세가 다소 진정된 점도 위험자산 선호 심리를 자극했다. 전날 극단적인 급락 이후 코스피와 코스닥 시장에서는 프로그램 매수호가 일시효력정지 조치인 '매수 사이드카'도 발동됐다. 하루 전 양 시장에서 매도 사이드카가 작동했던 것과 정반대 상황이 하루 만에 벌어진 셈이다. 다만 최근 증시 급락 과정에서 커졌던 '빚투 리스크'는 여전히 잠재적인 불안 요인으로 꼽힌다. 금융투자협회에 따르면 4일 기준 신용거래융자 잔고는 33조1977억원으로 집계됐다. 역대 최대 수준이다. 신용거래는 투자자가 자기자금 일부만 투입하고 나머지를 증권사 대출로 매수하는 방식이다. 계좌 담보유지비율이 통상 140% 아래로 떨어질 경우 추가 증거금을 납입해야 하며 이를 채우지 못하면 반대매매가 발생한다. 실제로 최근 급락장에서 일부 개인 투자자들은 담보비율이 급격히 하락하면서 강제 청산 위기에 직면했다. 다만 이날 지수가 크게 반등하면서 담보비율이 일정 부분 회복될 수 있다는 기대도 나오고 있다. 증권가에서는 이번 급락이 지정학적 리스크가 촉발한 공포 장세였던 만큼 단기 반등이 나타날 가능성은 충분하다고 보고 있지만, 당분간 전쟁 변수와 글로벌 금융시장 흐름에 따라 국내 증시가 급등락을 반복하는 고변동성 장세가 이어질 가능성이 높다고 보고 있다. 투자자 역시 단기적인 지수 반등에 과도하게 낙관하기보다는 중동 정세와 수급 흐름을 함께 지켜볼 필요가 있다는 조언이 나오는 이유다. 한지영 키움증권 연구원은 "코스피 폭락은 중동산 원유 의존도가 높은 한국이 중동 전쟁 리스크의 피해국이라는 인식에서 비롯됐다는 의견이 있다"면서 "그러나 2거래일 만에 -18%를 기록했다는 점은 전쟁 리스크를 일시에 대부분 반영한 것으로 볼 수 있다"고 분석했다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 "미국과 이란 협상 가능성이 제기되자 그간의 하락분을 되돌리려는 강한 반등이 나타났다"며 "코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 역사적 평균을 크게 밑도는 과매도 구간에 있어 전쟁 리스크가 완화될 경우 반등세가 이어질 가능성이 있다"고 말했다. 다만 시장에서는 이번 반등이 곧바로 안정 국면으로 이어질 것이라고 보기는 어렵다는 신중론도 나온다. 중동 지역 군사 충돌이 아직 완전히 해소되지 않았고 국제유가와 환율, 외국인 자금 흐름 등 변수가 여전히 남아 있기 때문이다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 "코스피 지수 기준 1차 반등 목표치는 5800"이라며 "이후 직전 고점에 얼마나 빨리 도달하느냐가 투자심리 회복에 중요한 잣대가 될 것"이라고 설명했다. /허정윤기자 zelkova@metroseoul.co.kr

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-7.24%, -12.06%, +9.63%. 국내 증시가 사흘간(3~5일) '냉탕'과 '온탕'을 오가고 있다. 미국과 이스라엘, 이란간 전쟁이 터진 후 하루 건너 매·수도 사이드카가 반복됐다. 4일에는 폭락세가 거세지자 20분간 거래가 중지되는 서킷 브레이커가 발동됐다. 무역 의존도가 높고 반도체 '쏠림'이 강한 한국 경제 구조의 취약성을 그대로 드러냈다는 평가가 나온다. 5일 코스피는 전 거래일 대비 490.36포인트(9.63%) 오른 5583.90에 마감했다. 코스닥 지수 역시 137.97포인트(14.10%) 뛴 1116.41에 장을 마쳤다. 국내 증시는 전날 '검은 화·수요일' 대폭락에 맞선 반발 매수세가 거셌다. 코스피·코스닥시장에서는 장 초반부터 주식을 싸게 사들이려는 투자자의 매수 주문이 과열 양상을 보면서 양쪽 시장에서 매수 사이드카(프로그램 매매 호가 효력 정지)가 발동됐다. 코스피는 연초 이후 미국·이스라엘의 이란 공습 직전인 지난달 27일까지 48%나 오르며 전 세계 증시에서 가장 뜨겁게 달아올랐다. 그런데 이후 18.4% 하락하며 세계에서 가장 큰 하락률을 기록했다. 코스피 하락률은 미국 S&P500(-0.9%), 독일(-5.9%), 영국(-3.9%) 등을 넘는 것은 물론이고, 우리나라처럼 중동산 원유 의존도가 높은 일본(-7.8%), 대만(-7.3%) 등의 2배 수준이었다. 하지만 이날 분위기가 확 바뀌면서 하락분을 상당 부분 회복했다. 글로벌 증시에 비해 유독 한국증시가 이란 전쟁 이슈에 더 많이 흔들렸다는 평가다. 이 같은 배경에는 한국이 세계 어느 나라보다 유가 변동에 민감한 경제 구조를 안고 있는 점이 자리 잡고 있다. 유가(두바이유)는 전쟁 직전 배럴당 71.81달러 수준이었는데, 3일에는 80달러를 넘어섰다. 중동산 원유에 대한 수입 의존도가 70%에 달하는 우리나라는 유가가 급등할 경우 기업 부담이 증가하고, 이로 인해 무역 수지 악화와 물가 상승이라는 악재가 동시에 터질 우려가 크다. 반도체에 편중된 시장 구조도 문제로 지적된다. 지수 상승에 대한 두 기업의 기여도는 전체의 절반 수준에 이른다. 코스피는 지난해 말 4200대에서 마감한 뒤 지속적인 우상향 곡선을 그렸다. 연초 이후 미국·이스라엘의 이란 공습 직전인 지난달 27일까지 상승률은 48%에 달한다. 이 과정에서 삼성전자와 SK하이닉스가 지수 상승에 기여한 비율(시가총액 기준)은 50%를 넘나든다. 두 기업에 대한 투자자들의 수급에 코스피가 흔들릴 수밖에 없는 구조다. 코스피 개인투자자 비중(거래량 기준)이 올해 기준 약 6∼70% 수준으로 해외 주요국보다 높은 점도 한몫한다. 여기에 상장지수펀드(ETF)와 선물 연계 프로그램 매매 등 기계적 거래가 늘어나면서 변동성을 더욱 키우고 있다는 시각도 제기된다. 원·달러 환율도 널뛰기 했다. 3일 26.4원(오전장 마감 기준) 뛰더니 전날 야간거래 때는 장중 1500원을 넘어섰다. 이날은 방향을 틀어 1468.1원(오후 3시 30분)으로 떨어졌다. 그럼에도 브레이크를 걸기에는 연료가 너무 활활 타오른다. 금융투자협회에 따르면 증시대기자금인 투자자예탁금은 지난 4일 132조682억원에 이른다. 신용거래융자액은 33조1978억원에 달한다. 호시탐탐 증시의 상승세에 편승할 시기를 가늠하며 증시 입성을 노리는 투자자도 늘어나고 있다. 한편 널뛰는 증시에 공포 심리도 확산하고 있다. 한국형 공포지수인 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 이날 73.70를 기록했다. 지수가 상승하자 6.66% 하락했다. 지난 4일엔 80.43까지 치솟기도 했다. 통상 40을 넘어서면, 급격한 주가 변동 가능성이 있는 '공포 구간'으로 해석된다.

[속보] 코스피, 9.64% 급등한 5584.80 마감...5500선 복귀