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증권
"코스피, 이르면 다음달 2050 돌파 가능성"

코스피 이번에 2050 넘는다? 실적개선·수출증가로 고점 돌파 가능성 높아 코스피가 이르면 다음달 안으로 박스권 고점인 2050선을 돌파할 수 있다는 전망이 나왔다. 13일 금융투자업계와 우리투자증권에 따르면 코스피지수는 지난 2011년 하반기 이후 박스권에 갇혀 7차례나 2050선을 넘는 데 실패했다. 우리투자증권은 오는 6~7월 코스피지수가 8번째로 도전해 '7전8기'로 2050을 넘어설 것으로 전망했다. 우리투자증권은 "기술적으로 고점이 막혀 있으나 저점이 지속적으로 오르고 있는 점이 고점 돌파 가능성을 높여준다"며 "지난 3년간 코스피 저점은 주가순자산비율(PBR) 1배를 기준으로 1880에서 최근 1910선까지 꾸준히 상향조정됐으므로 방향성이 아래보다 위로 향할 가능성이 크다"고 분석했다. 기업들의 실적 개선과 수출 증가세도 코스피의 고점 돌파를 이끄는 동력으로 꼽혔다. 코스피 상장사들의 올해 연간 순이익은 83조9000억원으로 예상됐다. 이는 2012년 82조2000억원에서 2013년 77조8000억원으로 감소했다가 다시 늘어난 규모다. 올해 상장사 순이익 전망치는 보수적으로 전망해도 올해 1분기 20조7000억원, 2분기 21조8000억원, 3분기 25조5000억원, 4분기 23조6000억원으로 제시됐다. 지난달 사상 두 번째로 500억달러를 돌파한 수출 역시 5~6월 다시 이 수준을 넘어설 것으로 관측됐다. 40조원 넘는 대차잔고도 투자자들이 잔고 해소에 나설 시 코스피를 끌어올릴 잠재 요인이 된다. 유가증권시장과 코스닥시장을 합친 대차잔고는 지난달 초 47조원대로 역대 최대치까지 늘었다가 최근 46조원대로 돌아왔다. 강현철 우리투자증권 투자전략총괄팀장은 "코스피는 3년 만의 기업 실적 개선과 수출 증가 등으로 올해 중반께 고점을 돌파할 것"이라며 "(주가가 오를 때를 기다려 빌린 주식을 갚지 않고 쌓아둔) 대차거래 투자자들이 잔고 해소를 위해 주식 매수에 나서면 코스피는 단숨에 100포인트 더 뛸 수 있다"고 전망했다./김현정기자 hjkim1@

2014-05-13 15:39:32 김현정 기자
인기 끄는 해외지수형 ELS "상환부진 가능성 유의"

해외지수형ELS 코스피 대안될까 글로벌 주가 고점 가능성···상환부진 유의해야 기초자산으로 해외 주가지수를 연동한 주가연계증권(ELS) 상품이 인기를 끌고 있으나 투자에 신중해야 한다는 지적이 나왔다. 글로벌 증시의 주가 수준이 오를 만큼 올랐기 때문에 지수가 하락할 가능성을 유념해야 한다는 것이다. 13일 금융투자업계와 동양증권에 따르면 지난달 해외지수형 ELS 발행액은 3조7775억원으로 사상 최대 규모를 기록했다. 전체 ELS 수요에서 차지하는 비중도 크게 높아져 지난 4월 전체 발행액 5조4080억원의 70%에 달했다. 증권사들은 높은 수요에 힘입어 잇달아 해외 지수를 기초자산으로 활용한 ELS 상품을 선보이고 있다. 국내 증권사들이 선호하는 해외 지수는 주로 홍콩과 유럽 증시로 나타났다. 4월 발행된 해외지수형 ELS의 78.3%는 홍콩항셍중국기업지수(HSCEI)에 쏠렸고, 57.5%는 유로스톡스50(SX5E)에 집중됐다. 이들 ELS 상품은 수년째 박스권에 갇힌 코스피의 낮은 수익성을 보완하기 위해 상대적으로 변동폭이 큰 해외 지수를 기초자산으로 함께 설정한다. 문제는 이와 같은 해외지수형 ELS도 완전한 투자대안이 될 수 없다는 데 있다. 글로벌 증시가 전반적으로 상당히 올랐기 때문에 해외 지수가 꼭지에 다다랐다는 우려가 제기됐다. 오동석 이트레이드증권 연구원은 "해외 지수들은 코스피보다는 주가 변동폭이 크기 때문에 ELS의 옵션에 닿을 가능성이 높고 상대적인 고수익을 노릴 수 있는 건 맞다"면서도 "글로벌 투자은행(IB)들의 헤지 수요가 있다는 측면을 유념해야 한다"고 조언했다. 한국 금융회사는 글로벌 IB들이 보유한 HSCEI 또는 SX5E 등의 콜 옵션(자산을 살 권리)을 사들여 해외 지수형 ELS를 발행한다. 오 연구원은 "글로벌 IB들이 이런 지수에 대해 콜 옵션을 내놓는 것은 그만큼 이들 증시가 충분히 올랐다고 판단했기 때문으로 보인다"고 덧붙였다. 글로벌 증시에서 홍콩 지수나 유럽 지수가 큰 폭으로 추가 상승하기 어려울 수 있다는 지적이다. 실제로 해외 지수 약세로 최근 ELS 상환이 부진한 흐름도 나타났다. 우리투자증권에 따르면 지난 3월 ELS 상환 규모는 2조2800억원으로 3개월째 감소했다. 최창규 우리투자증권 연구원은 "ELS 시장에서도 해외형 상품이 대세"라면서도 "다만 최근 ELS 상환 감소세는 HSCEI의 하락 등이 원인으로 보인다"고 설명했다.

2014-05-13 15:38:39 김현정 기자