[2026 주총] LG화학, 주총서 행동주의 요구 부결…주주가치 제고 요구 여전

LG화학이 정기 주주총회에서 영국계 행동주의 펀드 팰리서캐피탈의 지배구조 개편 요구를 막아냈다. 2대 주주인 국민연금이 주요 주주제안에 반대 의결권을 행사하면서 권고적 주주제안 도입과 선임독립이사 선임 등 팰리서가 내건 핵심 안건은 모두 부결됐다. 팰리서가 저평가 해소와 주주환원 확대를 앞세워 공세 수위를 높였지만 주주들의 공감대를 얻는 데는 실패했다. 31일 업계에 따르면 서울 여의도 LG트윈타워에서 열린 LG화학 제25기 정기 주주총회에서는 제2안(정관 변경의 건) 안건 가운데 제2-7호인 권고적 주주제안 도입 안건이 부결됐다. 이에 따라 해당 안건과 연동된 팰리서 측 제3호 주주제안 안건도 자동으로 폐기됐다. 제2-8호 선임독립이사 선임 안건 역시 주주들의 동의를 얻지 못했다. 팰리서캐피탈은 앞서 LG화학에 권고적 주주제안과 선임독립이사 제도 도입, LG에너지솔루션 지분 유동화 확대, 자사주 매입·소각 등을 요구했다. 경영진 보상 체계에 주식연계보상을 도입하고 순자산가치(NAV)와 자기자본이익률(ROE)을 경영진 핵심성과지표(KPI)에 반영하는 방안도 제시했다. 팰리서는 주총 하루 전에도 보도자료를 통해 국내외 주요 의결권 자문사들이 자신들의 주주제안에 지지를 권고했다고 밝히며 공세를 높였다. 주총장에서도 "LG화학은 현재 내재가치 대비 전례 없고 지속 불가능한 70% 수준의 할인율로 거래되고 있다"며 저평가 문제를 정면으로 제기했다. 이어 "LG에너지솔루션 물적분할 및 중복상장 이후 주주가치가 심각하게 훼손됐다"며 "진정성 있는 변화가 이뤄진다면 적극적으로 투자하고 싶은 한국의 대표 기업으로 거듭날 수 있을 것"이라고 덧붙였다. 주주제안은 모두 부결됐지만 이번 주총은 행동주의 펀드의 영향력을 확인한 계기가 됐다는 분석이 나온다. ISS와 글래스루이스 등 해외 자문사들이 팰리서 측 안건에 지지 입장을 보이면서 LG화학의 지배구조 개선과 주주환원 확대 요구 역시 시장의 적지 않은 공감을 얻은 것으로 해석된다. LG화학은 권고적 주주제안 취지 자체에는 공감하면서도 국내 법령과 도입 사례가 충분히 정비되지 않은 상황에서 이를 정관에 반영할 경우 운영상 불확실성이 커질 수 있다는 입장을 밝혔다. 선임독립이사 제도에 대해서도 이미 사외이사가 이사회 의장을 맡고 있는 만큼 별도 제도 도입 필요성은 크지 않다고 설명했다. LG에너지솔루션 지분 처분과 자사주 매입·소각 역시 기존에 제시한 중장기 계획에 따라 추진하겠다는 방침을 재확인했다. LG화학은 주총에서 제기된 주주들의 의견을 바탕으로 추가 주주환원 방안을 검토하겠다는 입장도 내놨다. 김동춘 LG화학 사장은 주총 직후 기자들과 만나 "이번 주총은 주주들의 다양한 의견을 들을 수 있는 기회였다"며 "앞으로 회사가 주주가치 제고에 더 신경 쓰겠다"고 말했다. 이어 "추가 주주환원 방안은 주총에서 제기된 여러 의견을 바탕으로 이사들과 논의한 뒤 방향이 정해지면 다시 말씀드리겠다"고 했다. 중동 전쟁 장기화로 인한 나프타 수급 차질과 관련해 김 사장은 "지금은 수급이 아주 원활한 상태는 아니다"라며 "시장 상황에 맞춰 대응하겠다"고 말했다. 러시아산 나프타 추가 도입 여부에 대해서는 "최근 미국 제재 허용 범위 내에서 수급했고, 지금으로선 추가 구입은 어려운 상황"이라고 밝혔다. 해외 법인 구조조정은 사업 포트폴리오 재편 차원에서 검토 중이라고 설명했다. 김 사장은 "현재 다양한 방안을 놓고 검토하고 있으며, 방향이 결정되는 대로 말씀드리겠다"고 말했다. 양극재 사업에 대해서도 시장 여건을 짚었다. 그는 "시장 상황이 좋지 않다"며 "회복 시점에 맞춰 차별화된 제품을 선보이겠다"고 말했다. /원관희기자 wkh@metroseoul.co.kr