10월 중 '증안펀드' 가동…증시 반등 다시 재연할까?
윤석열 대통령이 제10차 비상경제민생회의에서 '증권시장 안정펀드(증안펀드)' 재가동을 위한 준비를 마무리하겠다고 밝혔다. 증안펀드 실행에 가속도가 붙을 것으로 전망되는데, 증권업계는 증시 반등 동력보다는 안정화 역할 정도를 기대하는 분위기이다. 10일 금융투자업계에 따르면 금융당국은 시장 안정을 위해 10조원 규모의 증안펀드 재가동을 추진하고 있다. 펀드 기능 극대화를 위해 공매도 한시 금지 조치도 거론된다. 주가 급락이 시스템 리스크로 전이되는 것을 막기 위해서다. 증안펀드는 시장 상황이 어려울 때 증권회사, 은행, 보험회사, 상장사들이 민법상의 조합 형태로 자금을 내 상장주식에 투자·운용하는 펀드다. 이번 증안펀드 추진은 지난 2020년 3월 조성된 펀드를 재가동하는 개념이다. 총 10조7600억원 규모로 이달 중순 조성 작업을 마무리할 계획이다. 증권가는 증안펀드가 신용융자 청산 물량의 악성 매물화를 방지할 것이라고 전망했다. 최유준 신한투자증권 연구원은 "주가 급락 구간에서 신용융자 청산 물량이 확대될 가능성도 있다. 극단적으로 시가총액 대비 신용융자잔고 비율이 2020년 코로나19 팬데믹 공포 정점 시기로 감소한다고 가정하면 코스피 비율 0.26%, 코스닥 비율 1.63%로 감소할 것"이라며 "시가총액으로는 각각 5조원, 3조원 규모로 증안펀드 규모로는 악성 매물 흡수 여력이 충분하다고 볼 수 있다"고 설명했다. 아울러 그는 외국인의 국내 증시 지분율 축소에 따른 위험도 완화할 것으로 전망했다. 최 연구원은 "극단적 상황을 가정해서 외국인이 2020년 이후 평균 속도로 국내 증시 지분을 줄이고 다른 매수 주체가 없다면 10조원은 이를 두달가량 받아낼 수 있는 규모"라면서 "과거 급락 구간에서 한 달 내 바닥을 찾았던 것을 고려하면 극단적 상황을 가정해도 증안펀드가 증시 안전판 역할을 할 것"이라고 밝혔다. 단, 이번 증안펀드의 목적이 증시 반등이 아니라 안정화라는 점에 주목하라는 의견이 대다수다. 과거와 같은 V자 반등 대신 지수 하방 지지 역할을 수행할 것이란 설명이다. 한재혁 하나증권 연구원은 "이번 글로벌 긴축과 침체 우려로 인한 조정은 국내 한정 리스크도 아니며, 코스피 지수를 구원해 줄 유동성도 없다"며 "개입 직후 단기적인 반등은 가능하겠으나 금리 상승으로 인한 비용 상승, 유동성 축소 과정에서 추세는 꺾이지 않을 것이며 하락 과정에서 패닉셀 등으로 인한 변동성을 축소시키는 것에 목적이 있을 것으로 판단한다"고 설명했다. 한지영 키움증권 연구원도 "1990년 5월, 2003년 1월, 208년 11월, 2020년 3월 등 과거 4건의 증안펀드 출범 당시 주식시장이 V자 반등을 연출했던 경험이 있었으나, 반등의 동력은 증안펀드뿐만 아니라 정부와 중앙은행의 대규모 재정 및 통화 완화정책 영향이 컸다"며 "현재는 높은 인플레이션으로 인해 정부나 중앙은행이 부양책을 쓰기 어렵다는 점에서 과거와 차이가 있어 실제 증안펀드 가동으로 V자 반등이 재연될 가능성은 크지 않다"고 말했다. 그러면서 "기술적 및 밸류에이션 지표상 역사적 하단에 근접해 있는 상황 속에서 새로운 수급 유입으로 최소한 지수 하락을 완충시켜 줄 것"이라고 덧붙였다. /박미경기자 mikyung96@metroseoul.co.kr
