"현대증권, 디스카운트 요인 해소 기대"-신한금투

신한금융투자는 31일 현대증권에 대해 디스카운트 요인 해소가 기대된다며 투자의견 'Trading BUY'와 목표주가 9400원을 제시했다. 손미지 신한금융투자 연구원은 "현대증권은 작년에 순이익 374억원, ROE 1.3%를 기록해 2년 만에 흑자전환에 성공했다"며 "최근 일평균 거래대금이 8조원에 육박하고 개인 거래비중이 65%를 상회하는 등 업황이 호전되고 있다"고 밝혔다. 손 연구원은 "3월 기준 금리 인하로 채권 운용 이익이 기대되며 비용 절감 효과도 본격화 될 전망"이라며 "이에 따라 올 1분기 영업이익은 655억원, 순이익 507억원을 전망한다"고 말했다. 그는 "작년 매각을 앞두고 진행한 구조조정으로 임직원수는 2,600명대에서 2,300명대로 감소했다"며 "그 동안 100%를 상회하던 판관비율은 구조조정이 진행되면서 작년 93.5%를 기록했다"고 설명했다. 손 연구원은 "특히 리테일 브로커리지 부문은 작년 4분기부터 흑자 전환에 성공했다"며 "구조조정 효과가 가시화되고 업황도 회복되면서 올해 판관비율은 74.3%로 크게 낮아질 전망"이라고 내다봤다. 그는 또 "최근 업황 호조로 현대증권의 실적 턴어라운드가 가시화되고, 비용 구조도 슬림화했기 때문에 과거의 디스카운트 요인은 다소 해소될 여지가 높다"며 "증권업종이 연초부터 강하게 상승하며 높은 수익률(30.8%)을 기록한 반면 현대증권의 수익률(21.4%)은 그에 미치지 못해 추가 상승 여력은 존재한다"고 부연했다.