자본硏 "올 경제성장률 3.2%…가상자산 제도 마련 전망"

자본시장연구원이 올해 국내 경제성장률을 3.2%로 제시했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 재확산으로 민간소비가 다소 이연되는 모습을 보일 수 있으나, 대체로 전년 수준의 회복세를 이어간다는 분석이다. 또 글로벌 투자은행을 중심으로 기관투자자의 가상자산 투자가 본격화될 것이라며, 가상자산업의 제도가 구체화될 것이라고 예상했다. 25일 자본시장연구원은 서울 여의도 금융투자센터 불스홀에서 '2022년 자본시장 전망과 주요 이슈' 세미나를 개최했다. 발표자들은 ▲거시경제 ▲자본시장 ▲증권산업 ▲자산운용산업 ▲자본시장 정책방향 순으로 전망과 주요 이슈를 설명했다. 신진영 자본시장연구원 원장은 개회사를 통해 "지난해 우리 경제는 코로나19로 인한 경기 위축과 글로벌 공급망 병목현상, 미·중 간의 무역 갈등 등 각종 어려움에도 불구하고 연간 25%가 넘는 수출 증가세, 4% 내외의 성장률을 기록했다"며 "금융시장도 안정적인 모습을 보이며 본연의 임무인 자금 중개 기능을 원할하게 수행했다"고 평가했다. ◆한은 1회 금리 인상 전망…글로벌 가상자산업 제도 구체화 자본연은 올해 글로벌 경제는 회복세가 이어지겠지만, 지난해보다 성장세가 둔화될 것이라고 전망했다. 회복세를 보이던 글로벌 경제는 공급망 왜곡, 물가 상승, 코로나19 재확산 등의 영향으로 2021년 3분기부터 확장세가 둔화된 상태다. 장보성 거시금융실 연구위원은 민간 소비 및 수출을 중심으로 국내 경제성장률은 3.2%를 기록할 것이라고 밝혔다. 그는 "민간소비는 전년 수준의 회복세를 이어갈 전망"이라며 "수출의 경우 대외수요의 회복이 지속되면서 양호한 흐름을 보일 것"이라고 말했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)은 테이퍼링(자산 매입 축소) 종료 후 오는 3월부터 연간 3회 기준금리를 인상할 것으로 전망했다. 장 연구위원은 "당초 시장의 기대보다 통화정책의 변화 및 긴축 속도가 높아질 것으로 예상되는 가운데 금융시장의 변동성이 커지고 있으며, 향후 인플레이션 상황에 따라 긴축 속도가 정해질 전망"이라며 "금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 기대와 함께 미 국채 10년 금리는 상승세가 이어질 것"이라고 설명했다. 한국의 경우 경제가 정상화되는 과정에서 물가 안정과 금융 안정을 위해 한국은행이 올해 1회(1.5%) 금리 인상을 이어갈 것이라고 밝혔다. 올해 국내 주식시장은 상장기업의 수익성은 소폭 상승할 전망이지만, 이익 전망은 둔화를 전망했다. 남길남 자본시장실장은 "2022년 영업이익은 지난해 대비 7.6% 상승할 전망이지만, 전망치는 최근 하향 조정되는 양상"이라며 "올해 매출액영업이익률은 지난해 대비 0.1% 감소할 것으로 전망한다"고 했다. 이어 2023년부터 시행되는 금융투자소득세(주식 양도세)는 개인투자자의 거래행태에 영향을 미칠 가능성은 제한적일 것이라고 내다봤다. 그는 "양도세 절세를 위한 거래 유인이 증가할 것으로 보이나, 기본 공제금액이 5000만원으로 설정돼 있어 시장 영향을 크지 않을 것으로 예상된다"고 설명했다. 올해 가상자산 시장은 국제적으로 기관투자자의 시장 참여가 본격화되고 제도적 기반이 일부 마련될 것으로 평가했다. 지난해 글로벌 가상자산시장의 시가총액은 국내 유가증권시장과 비슷할 정도로 성장했으며, 국내 4대 가상자산 플랫폼에서 거래된 거래대금은 코스닥시장에 비견될 정도였다. 남 실장은 "올해 글로벌 투자은행을 중심으로 기관투자자의 가상자산 투자가 본격화될 전망이며 상장지수펀드(ETF), 커스터디, 증권토큰 발행·유통 등 가상자산 관련 비즈니스 모델이 추진될 것"이라며 "또 가상자산 현물 ETF의 승인 여부, 리플(Ripple) 소송 종료, 유럽의 MiCA 규제안 입법화가 가시화되면 가상자산업의 제도화가 구체화될 것"이라고 분석했다. ◆증권업, 해외거래 증가·경기회복 기대로 양호한 수익 이어간다 증권산업의 전망에 대해선 디지털화로 점포 수는 감소하며, 카카오페이증권·토스증권 등 신규 증권사 진출로 경쟁이 확대될 것으로 내다봤다. 또 글로벌 긴축 영향으로 거래대금 감소가 예상되나 해외거래 증가, 경기회복 기대로 양호한 수익을 전망했다. 이효섭 금융산업실장은 "마이데이터, 퇴직연금 디폴트옵션 시행 등 맞춤형 자산관리 수요 증가로 유료 기반 로보어드바이저(RA) 가입이 증가할 전망"이라며 "LG에너지솔루션 등 대형 딜(Deal) 증가로 기업공개(IPO), 유상증자 규모는 지속 성장할 것"이라고 분석했다. 이어 'T.I.G.E.R'라는 키워드를 통해 ▲디지털금융 혁신, 산업 대전환 지원(Transformation) ▲무형자산 발굴 및 투자 활성화(Intangible Asset) ▲초대형IB 성장 및 해외진출 활성화(Giant & Globalization) ▲기업의 ESG(환경·사회·지배구조) 경영 촉진, 금융투자회사 ESG 경영 강화(ESG) ▲증권업 위험관리 강화(Risk Management)를 올해 증권산업의 주요 이슈로 선정했다. 자산운용산업에서는 퇴직연금 적립금 운용구조 개선가 규제 완화가 이어지며, 타깃데이트펀드(TDF)·상장지수펀드(ETF)·개인형퇴직연금(ISA) 시장 규모가 커질 것이라고 밝혔다. 남재우 펀드·연금실장은 "퇴직연금 운용 체계는 전문가에 의한 간접운용을 통해 적절한 수준의 위험자산을 포함하는 투자 포트폴리오를 강화하는 방향으로 개편될 것"이라고 말했다. 마지막으로 이윤수 금융위원회 자본시장정책관은 향후 자본시장의 정책방향과 과제에 대해 제언했다. 모험자본 공급을 위해 비상장기업의 자본시장 접근성을 높이고, IPO 시장의 건전성을 제고하겠다는 설명이다. 물적분할된 자회사 상장과 공매도 제도 정상화, 자산운용업 집입요건 강화 등도 검토해나간다. 이윤수 정책관은 "올해도 '2022년 금융위 업무계획'을 차질없이 수행해 나갈 예정"이라며 "코넥스 시장 활성화, 신탁업 제도 정비, 공모펀드 경쟁력 강화 등을 통해 모험자본 공급을 활성화하는 한편, 국민 재산형성도 적극 지원하겠다"고 강조했다. 이어 "최근의 자본시장은 깊이 있는 검토가 필요한 다양한 정책적 과제를 던져주고 있다"며 "금융위는 자본시장의 경쟁력 강화를 통해 경제성장을 뒷받침하는 한편, 시장 안정 및 투자자 보호를 통한 투자자들의 신뢰 확보에도 만전을 기할 계획"이라고 덧붙였다.