엔비디아 실적 예상치 훌쩍 넘어... 차세대 AI 반도체 블랙웰이 있었다
엔비디아가 차세대 인공지능(AI) 반도체 '블랙웰'의 높은 수요로 시장 기대를 훨씬 웃도는 매출을 보였다.이번 실적 개선은 '저비용 AI'인 중국 딥시크 등장으로 AI 데이센터 투자가 둔화될 수 있다는 우려는 물론, 머지않아 AI 산업에 대한 기대와 관심이 낮아질 수 있다는 '거품론'까지 불식시켰다는 평이다. 27일 업계에 따르면 엔비디아는 전날 실적 발표를 통해 회계연도 기준 2025년 4분기(2024년 11월~2025년 1월) 매출이 393억달러로, 전년 같은 기간 대비 78% 증가했다고 밝혔다. 전 분기 대비 12% 늘었을 뿐 아니라 월가 예상치 평균인 380억5000만달러도 웃돌았다.순이익은 220억9000만달러로, 전년 같은 기간 112억 9000만달러 대비 큰 폭 상승했고, 주당 순이익 역시 89센트로 예상치 84센트를 웃돌았다.2024 회계연도 전체로 보면 매출은 114% 증가한 1305억달러에 달해 사상 최고치를 기록했다고 뉴시스가 전했다. 엔비디아의 실적 개선은 AI 반도체가 이끌었다. 데이터센터 부문 매출은 전년대비 93% 늘어난 355억8000만달러로, 시장 예상치인 335억9000만달러를 웃돌았다. 연간 기준으로는 1151억8600만달러로, 전년보다 142% 증가한 수치다.무엇보다 이번 4분기 실적을 견인한 것은 차세대 AI 반도체인 블랙웰이다.젠슨 황 최고경영자(CEO)는 "대규모 산업을 혁신할 차세대 AI 물결의 무대가 마련되면서 AI는 광속으로 발전하고 있다"며 "블랙웰 수요에 놀랐다"고 말했다. 엔비디아는 이번 4분기 블랙웰에서 110억 달러 매출이 발생했다고 밝혔다. 엔비디아 측은 "가장 빠른 제품 램프(초기 가동률 증가)"라고 설명했다. 블랙웰 매출 증가는 구글, 마이크로소프트(MS), 아마존 등 대형 클라우드 서비스 제공업체들의 투자가 꾸준히 이어지고 있음을 방증한다. 이들 업체가 엔비디아 데이터센터 매출에서 차지하는 비중은 50%에 달한다.최근 AI 시장이 학습에서 추론 영역으로 넘어가고, 딥시크 등장과 AI 투자 효율 측면에서 인프라 투자 확대에 제동이 걸리는 것 아니냐는 우려도 제기됐다.그러나 젠슨 황 CEO는 "오픈AI, 그록3, 딥시크 같은 AI 모델은 더 많이 생각할수록 더 똑똑한 답을 얻을 수 있어 향후 추론 모델이 100배 더 많은 컴퓨팅을 소비할 수 있다"고 밝혔다. AI 붐의 지속은 삼성전자, SK하이닉스 등 한국 반도체 업체로서 반가운 소식이라는 평가다. 엔비디아는 또 AI 반도체의 대항마로 꼽히는 에이식(ASIC·주문형반도체)과 경쟁에서도 자신감을 드러냈다.젠슨 황 CEO는 "우리가 잘하는 이유, 우리가 이기는 이유에는 여러 가지가 있다"며 "엔비디아의 기술은 자동 회귀 모델, 확산 기반 모델, 비전 기반 모델, 텍스트 모델 등 모든 분야에 최적화돼 있고 학습에서 추론까지 정말 잘한다"고 평했다.그는 "AI가 매우 빠르게 발전하면서 오늘날 AI 생태계는 2년 전보다 10배 더 복잡해졌는데 전체 생태계를 (에이식 같은 다양한 종류의) 여러 개의 칩 위에 구현하기는 어려운 일"이라고 밝혔다. 엔비디아는 차세대 AI 반도체 블랙웰을 통해 시장 주도권을 이어갈 것이란 기대를 받는다.엔비디아는 회계연도 2026년 1분기(2~5월) 매출 가이던스 중간값으로 430억달러를 제시했다. 이는 시장 기대치인 417억8000만달러를 상회하는 수준이다.젠슨 황 CEO는 "AI는 생성형 AI를 넘어 추론으로 진화하고 있다"며 "에이전트 AI 사용해 기업 내 업무 혁신이 이제 막 시작됐고 그 다음에는 물리적 AI가 있고, 그 다음에는 로봇 시스템이 있다. 장기적으로는 이 세 가지 컴퓨터가 훨씬 더 큰 역할을 할 것"이라고 말했다. 그렇다고 우려가 없는 것은 아니다. 일부에선 엔비디아 수익성 둔화 가능성을 주목하기도 한다.엔비디아의 수익성을 나타내는 이번 4분기 조정 총마진율(매출총이익률·매출액에서 매출원가를 제한 이익을 매출액으로 나눈 값)은 73.5%로 시장 예상치에 부합했다.하지만 회사 측은 회계연도 기준 올 1분기에는(2~4월)는 71%로 떨어질 것으로 예측했다. 이는 월가 예측치인 72.2%보다 낮은 것으로, 일각에선 블랙웰의 초기 램프업과 관련해 부담이 있는 것 아니냐는 해석도 나온다. 젠슨 황 CEO는 "첫 번째 블랙웰은 몇 달간 '딸꾹질' 문제가 있었지만 지금은 완전히 복구됐다"며 "모든 공급망 파트너와 수많은 사람들의 도움으로 블랙웰 생산량을 성공적으로 늘릴 수 있었다"고 밝혔다.엔비디아는 올 하반기에는 한결 업그레이드 제품인 '블랙웰 울트라'를 출시한다. 젠슨 황 CEO는 "섀시, 시스템 아키텍처, 하드웨어, 전원 공급 장치 등 모든 것이 바뀌어야 해서 호퍼에서 블랙웰로 전환하는 것이 훨씬 어려워졌다"며 관련 부품 시장이 급격한 성장을 보일 것으로 예측했다. 엔비디아는 이어 내달 열리는 AI 개발자 행사 GTC 2025에서 차세대 중앙처리장치(CPU)인 '베라'(Vera)와 그래픽처리장치(GPU)인 '루빈'(Rubin)을 장착한 슈퍼 칩 '베라 루빈'을 소개할 예정이다.
