'50만전자'와 '300만닉스' 기대감이 커지는 가운데, 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)가 동시에 출격한다. 삼성자산운용은 아시아 최대 레버리지 ETF 운용 경험과 업계 최다 유동성공급자(LP) 네트워크를 앞세워 비용 절감과 풍부한 유동성을 강점으로 내세웠다.

삼성자산운용은 26일 서울 소공동 더플라자호텔에서 기자간담회를 열고 KODEX 단일종목 레버리지 상품 2종의 운용전략과 투자 활용법을 소개했다. 이날 김두남 삼성자산운용 고객마케팅부문장(부사장)은 "타사 상품에 비해, 삼성자산운용의 레버리지 노하우를 충분히 결집 시켜서 단일 종목 레버리지 운용에서 한치 오차도 발생하지 않도록 노력할 것"이라며 "현물형이면서도 현물납입형 구조의 상품은 최초"라고 강조했다.

삼성자산운용이 27일 출시하는 KODEX 삼성전자단일종목레버리지와 KODEX SK하이닉스단일종목레버리지는 각각 국내 대표 우량주인 '삼성전자'와 'SK하이닉스' 한 종목의 일간 수익률을 2배로 추종하는 상품이다.

이번 KODEX 단일종목 레버리지 2종은 단일종목 '현물 레버리지' 상품으로 출시된다. 삼성자산운용은 업계 최초로 단일종목 레버리지 ETF에 '현물납입형' 구조를 적용했다. 기존 현금납입형과 달리 증권사가 현금 대신 삼성전자·SK하이닉스 주식을 직접 납입하는 방식으로, 운용사의 매매 과정에서 발생하는 중개수수료와 증권거래세를 줄여 투자자의 실질 비용 절감 효과를 높였다는 설명이다.

현물 레버리지의 장점으로는 세 가지를 꼽았다. 먼저 선물 레버리지 구조 대비 포트폴리오 내 선물 비중이 적기 때문에 보유하고 있는 선물을 매월 롤오버 할 때마다 발생하는 매매 비용을 절감할 수 있으며, 현물과 선물 시장 상황에 따라 유연하게 대응하며 매매할 수 있어 시장충격에 따른 위험 완화를 기대할 수 있다. 또, 보유한 현물에서 배당 수익도 수취 가능하다.

임태혁 삼성자산운용 ETF운용본부장은 "투자자 여러분의 실질적인 투자 수익을 고려하기 위해 업계 최초로 '주식 현물 납입형' 구조를 설계했다"며 "불필요한 매매를 줄이는 만큼 현금납입형 대비 연 1.1~1.4% 수준의 거래비용 절감 효과가 기대된다"고 설명했다.

타사 대비 높은 보수가 측정됐다는 의견에 대해서도 구조적인 비용 절감 효과가 이를 상쇄할 수 있을 것이라고 봤다. 현재 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF에 대한 운용 보수를 삼성자산운용은 연 0.29%, 키움은 연 0.25%, 신한은 연 0.1% 수준으로 책정하고 있다. 다만 미래에셋자산운용·KB자산운용·한국투자신탁운용·하나자산운용·한화자산운용 등 5개사는 연 0.0901%까지 대폭 낮추면서 공격적인 마케팅을 펼치고 있다.

◆"압도적 유동성" 자신감…업계 최다 파트너 확보

풍부한 유동성도 투자 매력을 키우고 있는 자평이다. 삼성자산운용에 따르면 레버리지 ETF는 투자자가 원할 때 적정 가격으로 즉시 매수, 매도가 가능하도록 하는 유동성이 가장 중요하다. 호가 공백의 차이, 최우선 매수-매도호가 스프레드가 실질 수익률을 결정하기 때문이다.

삼성자산운용은 아시아 최초 레버리지 ETF 운용사로서 아시아 최대 규모(글로벌 3위)로 레버리지 ETF를 운용하고 있다. 지난 4월말 기준으로 KODEX의 전체 레버리지 ETF 순자산은 19조8000억원으로 아시아 1위 규모이며, 국내 대표지수 레버리지·인버스 시장에서는 시장점유율 91% 수준의 지위를 유지하고 있다. 특히 현재 KODEX의 대표지수 레버리지·인버스 ETF의 일평균 거래대금은 약 2조1000억원으로 해당 시장의 97%를 차지하고 있다.

이에 더해 단일종목 레버리지에도 유동성공급자(LP) 네트워크를 적극 활용하며 차별화했다. 삼성자산운용은 단일종목 레버리지에 업계 최다인 25개 지정참가회사(AP)와 15개 유동성공급회사(LP)를 확보, 상장일 개장과 동시에 업계 최다 파트너사들을 통해 풍부한 유동성을 제공할 예정이다. 즉, 유동성공급자 사이 완전 경쟁을 통해 풍부한 호가 환경을 제공함으로써 실시간 순자산가치(iNAV) 대비 괴리율을 최소로 줄이는 것을 추구한다.

임 본부장은 "아시아 1위 레버리지 운용사의 압도적인 유동성공급자 네트워크를 바탕으로 상장 첫날부터 업계 최다 파트너사와 함께 차별화된 유동성을 제공하겠다"며 "투자자들이 보다 안정적인 호가 환경에서 거래할 수 있도록 준비했다"고 말했다.

다만 단일종목 레버리지 상품이 국내에 처음 도입되는 만큼 투자자들의 유의도 필요하다. 해당 상품은 개별 종목의 일간 수익률을 2배로 추종하는 구조상 기초자산이 예상과 반대로 움직일 경우 손실 폭이 단기간에 확대될 수 있다. 주가가 등락을 반복하는 과정에서는 원금이 점진적으로 감소하는 이른바 '음의 복리 효과'가 발생할 수 있다는 점을 유의해야 한다.