LS그룹이 자회사 에식스솔루션즈 상장 추진에 대한 논란에 대해 "이번 상장은 '쪼개기 상장'이 아니라 해외 우량 자산을 국내 자본시장에 다시 편입하는 '재상장'이라는 입장을 분명히 했다. 또 전력 슈퍼사이클에 대응하기 위한 대규모 투자의 골든타임을 놓치지 않기 위해서는 현시점에서 기업공개(IPO) 외에 대안이 없다고 설명했다.

LS는 13일 에식스솔루션즈 상장과 관련한 입장 자료를 통해 이번 상장이 기존 핵심 사업을 분리해 상장하는 물적분할 방식이 아니라 과거 인수한 해외 자산을 한국 자본시장에 편입시켜 시장 평가를 받는 '재상장' 또는 '인바운드 상장'에 해당한다고 밝혔다. 해외 우량 기업의 국내 상장을 유도하려는 한국거래소의 자본시장 글로벌화 정책과도 방향을 같이한다는 점을 강조했다.

LS그룹은 지난 2008년 약 1조원을 투자해 미국 나스닥에 상장돼 있던 전선회사 슈페리어 에식스(SPSX) 지분 100%를 공개매수 방식으로 인수했다. 이후 전기차 시대를 대비해 투자를 이어왔고, 2024년 4월 에식스 후루카와 마그넷 와이어의 후루카와 전기 지분 전량을 인수한 뒤 그룹 내 권선 법인을 수직계열화해 에식스솔루션즈를 출범했다.

LS는 이번 상장이 단순한 성장 전략이 아니라 생존을 위한 투자라고 설명했다. 에식스솔루션즈는 전기차 구동모터용 고출력 특수 권선과 변압기용 특수 권선(CTC)을 주력으로 생산하며 테슬라, 토요타 등 글로벌 완성차 업체를 고객사로 확보하고 있다. 최근 AI 데이터센터 확산과 미국 내 노후 변압기 교체 수요가 맞물리면서 CTC 주문이 빠르게 늘고 있으며, 일부 품목은 납기까지 4~5년 이상 소요되는 상황이다.

LS는 늘어나는 수주 물량에 대응하기 위해 특수 권선 제조시설 확충이 불가피하며 이를 위해 5000억원 이상의 대규모 투자가 필요하다고 설명했다. 차입 확대에 따른 재무구조 악화보다는 IPO를 통한 자금 조달이 현실적인 대안이라는 판단이다. 에식스솔루션즈는 상장을 통해 조달한 5000억원을 미국 내 설비 투자에 투입할 계획이다. 계획대로 투자가 진행될 경우 2030년까지 기업가치가 3배 이상 성장할 수 있으며 이는 모회사인 LS의 기업가치 제고로도 이어지는 '가치증대형'이라는 기대가 나온다.

LS는 "과거 LS 주가가 저평가받은 주요 원인은 자회사들에 대한 과도한 지급보증과 자금 지원 부담이었다"며 "이번 IPO는 '모회사 의존 고리'를 끊는 결단으로, 에식스솔루션즈가 자체 주식을 발행해 자본을 조달하면 LS는 추가적인 지급보증 부담에서 벗어날 수 있다"고 밝혔다.

에식스솔루션즈 상장은 기존 주주가 주식을 매각해 현금을 확보하는 구주매출이 아니라 신주를 발행해 회사로 자금을 유입시키는 구조다. 유입된 자금 전액은 미국 내 설비 투자에 사용될 예정이다.

주주환원과 소통 강화도 함께 추진한다. LS는 지난해 전체 발행주식의 3.1%에 해당하는 자사주 100만주 소각을 결정했다. 이 가운데 절반은 이미 소각을 완료했고, 나머지도 올해 1분기 내 마무리할 계획이다. 또 이달 중 2차 기업설명회를 열고 추가적인 주주환원 및 밸류업 정책도 발표할 예정이다.