한국 자본시장이 오랫동안 붙잡혀온 'MSCI 선진국지수 편입'의 문턱을 넘기 위해, 정부와 거래소가 공시·지배구조 전반을 건드리는 대대적인 수술에 착수했다. 경제 규모·시장 유동성 등 정량 지표는 이미 선진국 수준이라는 평가에도, 한국은 '영문 정보 접근성 부족'과 '지배구조 투명성 미흡'이라는 정성 평가 항목에서 계속 발목이 잡혀왔다. 이번 개선안은 바로 그 약점, MSCI가 매년 반복해 지적해온 바로 그 지점을 정조준한다.

16일 금융감독원에 따르면 2026년부터는 주요 기업 공시 대부분이 '국문 → 3일 뒤 영문'이라는 관행이 사라지고, 사실상 국문·영문 공시 동시 제공 체계가 시작된다. 2028년에는 코스피 전체 상장사로 범위가 넓어진다. 여기에 주총 표결률, 임원 주식보상 규모까지 세부적으로 드러내는 지배구조 공시 개편이 맞물리며 한국 자본시장 전반의 '정보 인프라 체질'이 바뀌게 된다.

그간 MSCI 선진국지수 편입 시 수십조원대 순자금 유입 가능성이 제기돼 왔고, 세계국채지수(WGBI) 편입으로 73조원 규모 패시브 자금 유입이 이미 예정돼 있는 만큼, 주식·채권 양면에서 글로벌 자금 흐름을 뒷받침할 제도적 기반을 다지는 시점이라는 분석도 나온다.

◆"한국 공시는 왜 늦게 뜨나"…영문공시 의무화로 MSCI 약점 지운다

MSCI가 한국을 신흥국지수에 묶어두는 가장 일관된 이유는 정량 지표가 아니라 정성 평가, 특히 영문 정보 접근성이었다. 한국 기업 공시는 대부분 국문이 먼저 올라오고 영어 공시는 며칠 뒤에야 제공돼 글로벌 투자자가 실시간으로 정보를 따라가기 어렵다는 지적이었다.

이번 개편으로 내년 5월부터 자산 2조원 이상 코스피 상장사는 주요경영사항 55개 전 항목, 공정공시, 조회공시를 모두 영문으로 제공해야 한다. 자산 10조원 이상 대형사는 국문공시와 '당일'에 제출해야 해 사실상 동시 공시 체계가 구축된다.

번역 인프라도 바뀐다. 번역지원 속도는 하루에서 6시간으로 단축되고, 업종별 용어집·관용표현집을 만들어 상장사에 배포한다. 올해 말까지 영문 DART 시스템이 별도로 구축돼 해외 투자자가 실시간으로 영문 공시에 접근할 수 있게 된다.

2028년부터는 코스피 전 상장사에 영문공시 의무가 적용된다. 비영어권이지만 영문공시가 상장사 기본 의무에 포함된 일본·싱가포르 등 주요국과 동일한 구도를 갖추게 되는 셈이다.

◆'벚꽃주총·깜깜이 보수' 손본다…주주권 정보 전면 개편

주주총회 공시는 투명성 강화에 초점이 맞춰진다. 지금까지는 '안건 가결 여부'만 공개되던 구조에서, 2026년 3월 이후 열리는 주총부터는 찬성률·반대·기권 비율을 당일 공시해야 한다. 사업보고서에는 찬반·기권 주식 수까지 모두 담긴다.

지배구조 단점으로 반복 지적돼온 '벚꽃 주총' 문제도 개선된다. 주총 분산 개최 기업에는 공시우수 가점·불성실공시 벌점 감경 등이 제공되고, 의결권 기준일을 연말 일괄 지정이 아닌 유연한 방식으로 조정한 기업인지 여부를 지배구조 보고서에 명시하도록 한다.

임원 보수 공시도 글로벌 스탠더드에 가까워진다. 2026년부터는 총주주수익률(TSR)·영업이익 추이와 임원 보수총액을 비교하는 표가 의무화되며, 급여·상여·스톡옵션·RS·RSU 등 보수 항목별 산정 기준을 구체적으로 밝힌다. 특히 RS·RSU 등 주식기준보상은 개인별로 시장가치를 포함해 공개돼 경영진의 '잠재 보상'이 더는 숨지 않는다.

이러한 구조는 단순한 정보 공개를 넘어, 한국이 MSCI·ACGA·글로벌 연기금 등이 문제 삼아온 지배구조 투명성 부족을 개선하기 위한 핵심 수단으로 풀이된다.

한국이 MSCI 선진국지수에 편입될 경우 유입될 자금 규모는 추정치마다 다르지만 수십조 원대 순유입 가능성이 거론된다. 한편 WGBI 편입으로는 약 73조 원의 외국인 패시브 자금 유입이 확정돼 있어, 주식·채권 양면에서 글로벌 자금 인프라를 정비해야 할 필요성이 커지고 있다.

이번 개선안이 단숨에 선진국지수 편입을 보장하는 것은 아니지만, 한국 자본시장에 드리워져 있던 '정보 접근성'과 '지배구조 공개'라는 구조적 약점을 해소하는 출발점이라는 점은 명확하다는 게 업계의 의견이다.