신영증권은 NHN한국사이버결제(한사결)가 PG수수료 확대에 따른 매출 성장이 지속될 것으로 전망했다. 이에 따라 12개월 목표주가는 8만원을 제시했다.

윤을정 신영증권 연구원은 "한사결은 2019년 6월 애플 앱스토어의 마스터(Master) PG로 선정돼 애플의 앱 결제 매출 성장과 함께 관련 매출 성장세를 지속하고 있다"면서 "페이코오더, 배달 앱, 숙박 앱 등 다양한 O2O(온라인 거래) 서비스와의 연계를 통해 전체 거래액 규모를 늘려가고 있다"고 밝혔다.

신영증권은 올해 한사결 PG사업 매출액이 전년대비 32% 증가한 5348억원을 기록할 것으로 전망했다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)의 영향으로 올해 상반기 이후 비대면 소비 확산이 가속화되고 있고, 온라인과 모바일 결제 규모 역시 증가하고 있어서다.

윤 연구원은 "애플, 테슬라 등 레퍼런스를 바탕으로 해외 파트너사가 추가될 것으로 기대된다"면서 "올해 말 해외 고객사 비중은 15%까지 증가할 것"이라고 예측했다.

특히 모바일 앱 결제 시장은 한사결 PG 수수료 성장을 위한 히든카드가 된 전망이다.

윤 연구원은 "게임 등 모바일 앱 내에서 발생하는 인앱 결제의 경우 반드시 각 마켓의 정해진 결제 빌드를 통해 이루어져야 하며, 그 과정에서 PG 수수료가 발생한다"면서 "주요 앱 마켓이 모바일 결제액 대비 수취하는 수수료는 약 30% 수준이며, 현재는 게임 카테고리 앱에 대해서만 적용되고 있다. 가능성은 높지 않으나 향후 비게임 분야로 플랫폼 수수료가 확대될 경우, PG사업자가 수취할 수 있는 수수료 역시 확대될 것으로 전망된다"고 했다.

한사결은 애플 앱스토어의 마스터 PG 서비스를 담당하고 있고, 지난해 국내 전체 모바일 앱 결제액 중에서 애플 앱스토어를 통해 발생한 결제액의 비중은 약 24% 수준이다. 신영증권은 글로벌 애플 앱스토어의 앱 매출 규모는 2024년까지 연 평균 14.2% 성장할 것으로 예상했다.

아울러 윤 연구원이 추정하는 한사결의 올해 연간 매출액은 6102억원으로 전년보다 29.9% 성장할 전망이다. 영업이익은 23.9% 늘어난 398억원으로 예상한다.

윤 연구원은 "한사결의 시장 점유율은 대형 가맹점의 결제액이 늘어나고 해외 파트너사가 추가되 면서 현 수준에서 점차 확대될 것으로 보이고, 하반기 이후 O2O 사업부 성과가 가시화될 수 있을 것으로 예상한다"고 밝혔다.