메리츠증권이 10개 분기 연속 1000억원대 순이익 달성에 성공했다. 특히 올 2분기는 전 분기보다 순이익을 키우면서 채무보증 규모를 줄이고, 영업용순자본비율(NCR)을 늘렸다. 리스크감소와 수익 증대를 동시에 이뤄낸 셈이다. 성공적인 체질 개선의 신호탄이라는 평가다. 메리츠증권은 10일 올해 2분기 당기순이익(연결기준)이 1557억원을 기록, 전년 동기보다 6.7% 증가했다고 공시했다. 전 분기보다는 52.2% 늘었다. 영업이익 역시 전년 동기보다 32.9% 증가한 2218억원을 기록했다.

연결기준 연환산 자기자본이익률(ROE)은 12.3%로 전분기 10.2% 대비 2.1%포인트(p) 상승했다. 100만원으로 12만원을 벌었다는 의미로 자기자본 4조원 이상 증권사 중 최상위권 수준의 수익률이다.

메리츠증권 관계자는 "상반기 당기순이익은 2581억원으로 지난해 보다 10.1% 감소했지만 영업이익은 전년 상반기보다 10.1% 증가했다"며 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 확산 및 불안정한 금융시장 환경 속에서도 의미있는 성과를 거뒀다"고 밝혔다.

올해 2분기 실적은 자본건전성 확대와 함께 이뤄졌다는 점에서 의미가 있다.

지난해 금융당국은 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 규제를 강화하겠다고 밝혔다. 부동산 채무보증한도를 자기자본 대비 100% 이하로 관리해야 한다는 게 골자다. 이에 따라 채무보증한도 비중이 192%에 달했던 메리츠증권에게 큰 악재로 작용했다.

이후 메리츠증권은 부동산 PF 채무보증 축소에 주력했다. 그 결과 2019년 말 기준 8조5000억원 수준이던 채무보증 규모는 올해 6월 말 6조2000억원으로 줄어들었다. 단 6개월 만에 2조3000억원을 감축했다. 다만 오는 2021년까지 2조원 수준의 채무보증 규모를 추가적으로 축소해야 한다.

채무보증한도 축소, NCR 증가를 위한 자기자본 확대도 함께 이뤄졌다. 이익 잉여금 증가와 함께 메리츠금융지주를 대상으로 한 2000억원 규모 제3자 배정 유상증자를 단행한 것. 그 결과 자본총계(자기자본)는 4조193억원(2019년 12월 기준)에서 4조4022억원으로 늘었다.

통상 유상증자는 주가에 악재로 작용한다. 추가 상장으로 지분 가치가 희석될 수 있어서다. 하지만 메리츠증권은 유동주식의 10분의 1 수준에서 유상증자 규모를 결정했고, 올 2분기 견조한 실적을 증명하면서 오히려 주가가 상승했다.

6월 말 기준 NCR은 1389%로 전 분기 말 대비 485%p 증가했고, 신용평가사에서 활용하는 영업용순자본비율(구NCR) 또한 188%로 전 분기대비 37%p 상승하는 등 재무 건전성이 회복되고 있다.

강승건 KB증권 연구원은 "메리츠증권이 경쟁력을 가지고 있는 부동산관련 채무보증과 대출에 대한 규제는 필연적으로 메리츠증권의 수익구조와 수익성 변화로 연결될 수 밖에 없다"며 "부동산 이외의 IB 딜(deal)에서 경쟁력을 확보하는 것이 메리츠증권의 중기적 도전 과제일 것"이라고 밝혔다.