-회사채 중 투기등급, 등급 하향 위험있는 민감 업종 투자 자제

-국채 및 우량채 비중 유지, 미국·중국 등 눈여겨 봐야

글로벌 경제가 'U자형' 회복세를 보일 전망이다. 이에 따라 하반기에는 새로운 투자 기회가 있을 것으로 보인다. 지역으로는 미국과 중국, 산업별로는 언택트(비대면)업종과 신(新) 성장 산업을 주목해야 한다는 제언이 나왔다.

한화자산운용은 13일 '코로나 대유행 이후 글로벌 금융시장 전망 및 투자전략' 간담회를 열고 "글로벌 경제는 하반기부터 점진적인 성장에 나설 것"이라고 밝혔다.

이날 발표를 맡은 유익선 한화자산운용 투자전략팀장은 "신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 대유행으로 2020년 글로벌 경기 침체가 예상되는데, L자형의 구조적 침체보다는, 코로나19가 하반기 진정된다는 가정하에 과거 경험했던 U자형 패턴이 될 것으로 예상한다"고 했다.

이번 침체는 일시적이라는 분석이다. 구조적인 경기침체의 신호가 미약하고, 강력한 정책대응으로 시스템 리스크로의 전이 가능성은 제한적이기 때문이다.

유 팀장은 "침체 이전이면 미국에서 나타났던 주거형 부동산 지표 하락 등 경기침체의 신호들이 없었다"면서 "정책대응도 집중되는 점을 감안하면, 일시적 전쟁과 같은 침체가 될 가능성이 높다"고 설명했다.

글로벌 증시는 상반기 내 변동성 장세가 지속될 것으로 봤다. 코로나19의 확산세가 진정되고, 실물경제의 정상화가 확인돼야 승수효과를 통한 금융시장 정상화가 가능하다는 것이다.

유 팀장은 "이례적인 정책 대응에도 불구하고 달러화 여유자금이 부족하고 오일 머니 환류 등으로 글로벌 금융시장 수급은 당분간 타이트할 전망"이라면서 "특히 일부 한계기업 운영자금 부족, 채권 롤오버(만기연장) 실패, 신용등급 강등 등 개별기업 투자리스크가 여전히 존재한다"고 말했다.

이어 그는 "단기적으로 회사채 중 투기등급채는 피하고, 투자등급 중에서도 등급 하향 위험 있는 민감 업종은 투자를 자제해야 한다"고 덧붙였다.

반면 하반기들어 경기가 점진적으로 좋아질 것이라는 긍정적 전망도 내놨다. 이에 따라 포트폴리오 재편 계획을 미리 마련해야 한다는 조언이다.

유 팀장은 "2분기 이후 증시가 반등에 나설 경우 지역별로는 미국과 중국, 산업별로는 신성장 산업을 눈여겨봐야 한다"고 했다. 그는 "우량주를 중심으로 하는 투자자는 여전히 좋은 주식을 담을 기회가 많다"면서 "특히 미국의 언택트나 신성장 관련주를 투자하기 좋은 상황"이라고 설명했다.

또 그는 "최근 주식시장 반등은 개인투자자들의 '동학개미운동'이 이끌었다"면서 "개인 투자자에게는 매수보단 매도 타이밍이 중요하다. 증안펀드와 연기금 등의 매수로 현재의 국면을 넘어가고, 다시 외국인 투자자가 돌아온다면 2차 반등이 오는 시기가 올 것"이라고 말했다.