"국내기업 조달구조 취약하지 않아."

"채권안정펀드, 필요성이 높진 않지만 적절한 대응."

하나금융투자가 시장에 번지고 있는 국내 기업 '4월 위기설'은 '어불성설'이라며 선을 그었다. 국내기업들의 조달구조는 과거와 달리 취약하지 않다는 이유에서다.

24일 김상만 하나금투 연구원은 "4월 만기가 도래하는 회사채는 통상적인 수준에서 크게 벗어난 규모가 아니다"며 "4월 위기설은 어이가 없다"고 역설했다.

앞서 금융투자업계에는 국내 회사채시장의 발행잔액이 약 240조원에 달하고, 4월 회사채만기도래 규모가 6조5000억원 수준으로 수요와 공급이 매말라있는 채권시장에서 기업들의 '돈맥경화' 현상이 심화될 수 있다는 우려가 나왔다. 최악의 경우 '흑자 도산'을 준비해야 한다는 시각도 존재했다.

이에 대해 김 연구원은 "코로나 관련 거시적인 불확실성이 금융시장 변동성을 증폭시키고 있어 발행시장이 다소 위축된 것은 사실이지만 신용경색을 운운할 정도의 상황은 결단코 아니다"며 강조했다.

이어 그는 "단기자금시장경색은 금융권내부의 마찰적인 이슈가 판단된다"면서 "분기말을 넘기면 가닥을 잡아갈 것"이라고 전망했다.

특히 국내기업들의 회사채시장 발행구조가 취약하지 않다고 주장했다. 지난 외환위기(IMF)와 금융위기를 겪으면서 회사채시장이 우량대기업위주의 시장으로 변모됐다는 것이다.

김 연구원은 "회사채시장의 발행구조를 보면 미국시장보다 국내시장의 우량등급 비중이 훨씬 높다"면서 "실적등락에 따른 등급변동은 가능하겠지만 부도위험을 걱정할만한 정도의 시절은 이미 지나갔다"고 말했다.

국내 로컬등급에 따른 고평가라는 주장에 대해서는 "국내시장에서 원화로 발행하는 회사채의 경우 로컬등급은 그 자체로 글로벌기업의 글로벌등급과 같은 의미"라며 일축했다.

아울러 기업어음(CP) 등 단기유동성자금 경색 우려도 제한적일 것이라고 전망했다.

김 연구원은 "국내 회사채 발행기업들의 보유현금 대비 향후 1년간 상환해야할 회사채금액을 비교하면 평균 25.9%에 불과하다"면서 "물론 CP는 빠져있지만 일부 극소수기업을 제외하고는 단기시장의존도가 높지 않다"고 설명했다.

이날 정부가 발표한 채권안정펀드에 대해서는 "실제 필요성이 높진 않지만 예방차원에서는 적절한 대응"이라고 밝혔다.