성장성·재무구조 안정·배당성향 매력 높아

[메트로신문 이정경 기자] SK C&C와 SK가 신사업 진출과 합병 기대감이 커지면서 투자자들의 관심을 받고 있다.

2일 유가증권시장에서 SK C&C의 주가는 27만3500원으로 마감해 전일 대비 8500원 하락했다. SK의 주가는 전일대비 6000원 내린 19만8000원으로 거래를 마쳤다. 그러나 두 회사는 장중 52주 최고가인 28만7500원과 20만6500원을 각각 기록하기도 했다.

합병 이후 SK C&C의 성장성과 배당성향이 커질 것으로 예상된 데다 재무구조 안정성을 확보할 수 있을 것이란 전망에서다.

증권가에서는 이 같은 합병 호재로 SK C&C에 대한 목표주가를 잇따라 상향 조정했다.

김영우 HMC투자증권 연구원은 이날 SK C&C에 대해 목표주가를 기존 32만원에서 40만원으로 올려잡으며 "사업형 지주사로 거듭날 SK주식회사(현 SK C&C)는 높은 성장성과 배당성향을 겸비한 주식"이라고 설명했다.

합병 후 SK C&C는 IT 서비스, 정보통신기술(ICT) 융합, 액화천연가스(LNG), 바이오·제약, 반도체 소재 등 5대 성장 영역을 육성할 계획이다. 특히 신성장 동력 중 하나인 반도체 모듈 사업은 해외시장에서 오는 2020년까지 톱 3로 진입하겠다는 목표를 제시했다.

김 연구원은 "반도체 소재와 메모리 모듈 부문의 매출과 영업이익률이 가시화되면 성장성 프리미엄이 기대된다"고 진단했다.

합병 후 SK C&C의 재무구조가 개선되고 부채비율이 획기적으로 낮아진다는 점도 기대감을 높이고 있다.

김준섭 유진투자증권 연구원은 "SK와 SK C&C의 합병 추진으로 인해 합병법인의 자금여력을 확보했다는 점이 중요한 포인트"라며 "확보된 재무안정성은 성장성과 안정성이 높은 사업 포트폴리오를 확보할 수 있는 자금원으로 활용 가능할 전망"이라고 분석했다. 그는 이를 근거로 SK C&C에 대한 목표주가를 35만원으로 올려 잡았다.

SK C&C의 부채비율도 지난해198.4%였지만 합병 이후 75.9%로 낮아질 전망이다. 여기에 배당 기대감까지 더해지고 있다.

김영우 연구원은 "지난해 SK와 SK C&C의 평균 배당성향은 17%로 점진적으로 30% 달성이 기대된다"고 관측했다.

한편 SK C&C와 SK는 1 대 0.74 비율로 SK C&C가 신주를 발행해 SK의 주식과 교환하는 흡수 합병을 추진 중이며 오는 8월 1일 합병 절차를 마무리할 예정이다.