넥슨-엔씨 경영권분쟁 불붙나..27일 주총 분수령 전망

넥슨과 엔씨소프트가 경영권 놓고 벌이고 있는 신경전이 다가오는 주주총회를 기점으로 점화될 것으로 보인다. 넥슨이 최대주주로서 엔씨소프트 주총장을 찾아 넥슨 측 이사 선임 등 요구할 수 있는 권리를 행사할 가능성이 높기 때문이다.

넥슨은 엔씨소프트의 지분 15.08%를 갖고 있는 최대주주다. 김택진 엔씨소프트 대표는 9.98%를 보유한 2대주주다. 특수관계인 지분까지 합치면 김 대표의 지분은 10.16%가 된다. 이런 상황에서 넷마블이 엔씨소프트의 자사주 8.9%를 매입하면서 3대주주가 되면서 넷마블의 누구의 손을 들어주냐에 따라 경영권이 좌지우지하게 됐다. 물론 전략적 제휴를 맺은 상황이라 엔씨소프트와 밀접한 논의가 있었을 것이라는 의견이 힘을 받고 있다. 넷마블이 김택진 편에 서면 김택진 우호지분은 18%가 넘어 넥슨의 15%를 누를 수 있고, 넥슨의 편에 서면 넥슨의 지분이 23.9%로 김택진 대표를 넘어서는 것이다.

19일 게임업계에 따르면 넥슨과 엔씨소프트는 27일 한국과 일본에서 각각 주총을 연다. 넥슨 관계자는 "대주주인 만큼 경영진이 엔씨소프트 주총장에 참석할 것"이라며 "어느선에서 참석할 지는 확정되지 않았다"고 말했다.

넥슨과 엔씨의 갈등은 넥슨이 엔씨소프트 지분을 인수한 후 경영권에 참여하는 것 아니냐는 데서부터 시작됐다. 넥슨은 지분 확보에 대해 당시만 해도 '단순투자'라고 공시했다. 엔씨소프트 측은 이례적으로 보도자료까지 내며 "사전 논의가 없었던 만큼 단순투자라는 약속이 지켜질지 주시할 것"이라며 경영권 참여를 경계했다.

게임업계 한 관계자는 "넥슨 입장에서는 엔씨소프트가 넷마블과 제휴를 통해 뒤통수를 친 격이기에 어떻게든 실력행사도 할 수 있을 것"이라며 "엔씨가 넥슨에게 꼬리를 잡히는 까닭은 최근 넷마블과의 제휴를 전제로 모바일결제 프로그램에 지분투자를 하면서 사전에 준비를 한 것처럼 보일 수밖에 없다"고 말했다.

이어 "엔씨소프트가 모바일게임에 약하다는 문제가 있었는데 엔씨 경영진이 이를 상쇄하고 지분도 확보하는 등의 복합적인 계산이 있었던 것으로 보인다"고 말했다.

지난 1월 27일 넥슨은 지분 보유 목적을 '경영권 참여'로 변경했다.

엔씨소프트는 경영권 방어를 위해 넷마블과 손잡고 지난달 상호지분 투자로 전략적 제휴를 맺었다. 엔씨소프트의 이 같은 전략도 넥슨 입장에선 달갑지 않았을 것이라는 것이 업계의 분석이다. 양사는 이후 대화 채널을 단절시켰다.

양사 주총을 기점으로 엔씨소프트 글로벌·모바일 사업을 소재로 한 새로운 이슈가 제기될 것으로 보인다. 같은 날 일본에서 열리는 넥슨 주총에서도 기관투자자를 중심으로 엔씨소프트 문제해결을 주문할 가능성이 높다. 지분을 가지고 경영에 참여하지 않는다는 것도 넥슨 주주입장에서는 시너지를 낼 수 있는데 하지 않는 것으로 해석할 수 있기 때문이다.

앞서 지난달 엔씨소프트는 국내 전자결제 1위 기업 KG이니시스와 전략적으로 제휴해 최근 각광받고 있는 핀테크 분야에 진출했다.

엔씨소프트는 450억원 규모의 KG이니시스 전환사채(CB) 인수를 통해 차세대 결제시스템 개발을 비롯한 금융산업 혁신 모델 발굴에 나선다고 밝혔다. 이번에 인수한 CB는 4년 만기로 발행 1년 후부터 주식으로 전환 가능하며 엔씨소프트는 이번 투자를 통해 7%의 지분을 확보해 KG이니시스의 2대주주로 올라섰다.