실적 호전주(어닝서프라이즈 종목)의 경우 발표 열흘 전에 사서 한 달 후 파는 것이 가장 이익을 낼수 있는 것으로 나타났다.

KDB대우증권은 2일 지난 1, 2분기 어닝서프라이즈 종목의 실적 발표 전후 주가반등을 분석한 결과 이같이 나왔다고 밝혔다.

1분기의 경우 실적 발표 15일 전의 주가를 100으로 했을 때, D-11일과 D-12일 각각 99.79와 99.81로 주가가 소폭 하락했다.

D-4일부터 101.64로 상승세를 타기 시작해 하루 전날에는 102.35, 발표일에는 102.50으로 상승폭이 커졌다. 이후 지속적으로 상승해 D+2일에는 104.04, D+6일에는 105.02, D+22일에는 108.26으로 올랐다.

2분기도 D-13일에 99.64로 기준일보다 하락해 D-9일(99.85)까지 100을 밑돌았다. 하지만 D-4일(101.07)부터 상승세에 진입, 발표일에는 102.56으로 오름폭이 커졌고 D+22일에는 107.01로 올랐다.

실적 부진주(어닝쇼크 종목)는 1분기와 2분기가 대조적인 흐름을 보였다.

1분기에는 D-14일(99.77)부터 하락해 발표일(98.85) 이후 내리막 지속으로 D+22일에는 94.78로 떨어졌다.

반면 2분기에는 D-11(99.82)부터 내리기 시작해 발표일 (99.42) 소폭 추가 하락했다. D+3일(99.46)에 바닥을 친 뒤 D+6일(100.32)부터는 오히려 반등했다.

이는 발표 전 실적부진이 주가에 과도하게 반영됐던 1분기에 대한 학습효과와 발표 후 불확실성 해소에 따른 저가매수세가 유입이 주 요인으로 분석됐다.