금융감독원은 16일 일반투자자의 피해 예방을 위해 상장폐지사유 등이 발생한 기업들이 보이는 주요 징후를 분석해 발표했다.

금감원이 지난 3월 말 현재 상폐 사유 발생기업 23곳과 관리종목 신규지정기업 16곳 등 총 39곳을 상폐 징후 기업으로 분석한 결과 ▲자금조달 현황 ▲지배구조 및 경영권 관련 ▲회사의 영업위험 ▲외부감사인의 감사의견 등에 관련해 문제가 있는 것으로 드러났다.

한편 지난해 상폐 기업 수는 51곳으로 지난 2008년 26곳에서 2009년 83곳, 2010년 94곳으로 증가해 정점을 찍고서 2011년 71곳, 2012년 65곳 등 3년 내리 감소했다.

◇자금조달 현황

조사대상 기업들의 최근 3년간 직접금융 조달현황을 분석한 결과, 증권신고서를 제출하지 않은 소액공모 및 사모 조달금액이 각각 전년 대비 2~2.5배 증가한 것으로 나타났다.

반면 증권신고서를 제출한 공모실적은 전년 대비 3분의1 수준으로 급감했다.

금감원 관계자는 "공모자금 조달이 여의치 않은 기업들이 사모를 통해 자금을 조달했음을 의미한다"며 "또 사모로 유상증자를 추진하면서도 일정을 빈번하게 변경하는 등 사모 자금조달도 쉽지 않은 경우가 있다"고 설명했다.

◇지배구조 및 경영권

조사대상 기업들 중 최근 3년간 최대주주가 바뀐 회사는 23곳(59%), 대표이사가 바뀐 회사는 21곳(54%)으로 각각 전체의 절반 이상의 비중을 차지했다.

이는 전체 상장사의 최대주주와 대표이사 변동률이 각각 22%, 28% 수준인 점을 감안할 때 2배 이상 높은 비율이다.

또 조사대상 39곳 중 최대주주 등 횡령·배임 혐의가 발생한 회사는 7곳이며 이 중 3곳씩은 최대주주와 대표이사 변경이 중복된 것으로 나타났다.

금감원 관계자는 "경영권이 자주 변동되는 회사는 내부통제도 취약해지는 경향이 있다"고 전했다.

◇회사의 영업위험

조사대상 기업들 가운데 최근 3년간 타법인 출자 등 목적사업을 추가·변경한 회사는 22곳으로 이 중 절반(11곳)이 기존 사업과 연관성이 적은 이종 사업을 신규 목적사업으로 추가했다.

금감원 관계자는 "사업목적이 빈번하게 바뀌는 법인은 신규 사업 진출을 통해서도 재무구조나 영업이익이 실질적으로 나아진 경우가 거의 없다"고 지적했다.

◇외부감사인의 감사의견

조사대상 기업들 중 지난해 재무제표에 대한 외부감사의견을 보면, 34곳이 감사의견 '계속기업 불확실성'이란 평가를 받았다.

이 가운데 19곳은 '비적정의견', 15곳은 '적정의견' 또는 특기사항으로 '계속기업 불확실성'이 기재됐다.

또 이들 34곳 중 절반(19곳)이 2011년과 2012년에도 '비적정의견'이나 특기사항으로 '계속기업 불확실성' 평가를 받았던 것으로 나타났다.

금감원 관계자는 "상폐 사유가 발생하기 전전년도부터 계속기업의 불확실성을 인지할 수 있었다"고 강조했다.

금감원 측은 "상폐 등으로 입을 수 있는 투자 손실을 방지하기 위해 이러한 기업들의 주요 특징을 숙지해 투자해야 한다"며 "금감원은 향후 이 같은 특징이 나타나는 기업들에 대한 증권신고서 심사를 강화해 나갈 계획"이라고 전했다.