삼성전자가 지주회사로 전환하지 않기로 최종 결정했다. 지주회사 전환시 '마법'을 부린다고 지적받아 왔던 자사주도 전량 소각하기로 결정하면서 지주회사 전환 방침은 '완전 폐기'에 무게가 실렸다. 이 같은 결정에는 현재 수감 중인 이재용 부회장도 이견이 없었던 것으로 전해진다.

삼성전자의 지주회사 포기한 배경에는 이 부회장 구속으로 인한 총수 부재 속에서 불안한 경영 환경과 삼성을 둘러싼 정치적 변수와 법 개정 움직임 등이 복합적으로 영향을 끼친 것으로 분석된다.

삼성전자는 27일 이사회를 열고 지주회사로 전환하지 않겠다고 결정했다고 밝혔다.

삼성전자는 지난해 11월 말부터 미국계 헤지펀드 엘리엇 등 주주가 요구한 조건을 수용하고 약 5개월간 숙려 기간에 거쳤다.

그러나 삼성전자는 이날 이사회에서 지주회사 전환이 전반적으로 사업경쟁력 강화에 도움을 주지 못한다고 판단했다. 오히려 경영 역량의 분산 등 사업에 부담을 줄 우려가 있다고 결론을 내렸다.



삼성전자는 "지주사 전환 관련 검토는 작년 말에 제시됐던 투자자 요청에 따라 실행됐다"며 "단순한 지배구조뿐 아니라 전환에 따르는 운영이나 재무, 법률, 회계, 세제 등 다양한 측면에서 심도 있게 검토한 결과 지주회사 전환을 하지 않기로 했다"고 말했다.

삼성전자가 이 같은 판단을 내린 데에는 지주회사 전환 과정에서 삼성전자와 계열사 보유 지분 정리 등에서 잡음이 발생할 수 있어서다. 계열사 보유 지분을 정리하려면 각 계열사별 이사회와 주주 동의가 필요한데 삼성전자 단독으로 추진하기 어렵다.

삼성전자가 지주회사와 사업회사로 분할하면 현재 금융 계열사가 보유 중인 삼성전자 지분을 모두 매각할 가능성이 있다. 삼성전자 주식 물량이 대규모로 시장에 쏟아지면 주가에 불안한 요소로 작용할 수 있다.

특히 최근 정치권의 지주사 전환규제 움직임도 큰 영향을 끼쳤다. 유력한 대선 주자들은 대기업 기업지배구조와 상법 개정(금산분리) 등과 관련해 재벌 개혁을 입장을 고수하고 있다. 또한 국회에는 기업이 지주사로 전환할 때 자사주 활용을 제안하는 상법 개정안도 계류 중인 상황이다.

법안 개정 전에 지주사를 추진하는 것에 대해서는 삼성전자는 "법 개정이라는 것은 그 기간 동안 언제든지 시행이 될 수 있는 리스크가 있다"며 "지주사 전환을 결정한다고 금방 되는 것이 아니고 실질적으로 이사회 결의 후에 완료 시까지 5개월~1년이 소요된다"고 말했다.

특히나 "삼성전자가 지주사 전환을 한다고 하면 이런 개정법들이 가속화될 가능성이 있어 적용될 가능성이 높다"고 "향후에도 지주사 전환 계획은 없다"고 못 박았다.

이번 결정과 관련해 이 부회장도 특별한 의견이 없었던 것으로 전해졌다. 삼성전자 관계자는 "이 부회장도 회사의 등기이사이기 때문에 이사회에서 보고된 안건의 내용은 알렸지만 특별한 의견이 없었던 것으로 알고 있다"고 말했다.

이와 함께 삼성전자는 이날 자사주를 전량 소각하기로 결정했다. 자사주를 지렛대 삼아 지주사 전환에 나설 것이라는 시장의 예상을 깨고, 자사주를 전량 소각해 주주가치를 높이기로 했다.

삼성전자는 시가 49조원을 상회하는 자사주 규모를 감안해 2회에 걸쳐 소각한다. 삼성전자는 1회차로 이날 보통주 899만여주와 우선주 161만여주를 소각하기로 했고, 잔여분은 내년 중에 이사회 결의를 통해 소각할 계획이다.

삼성전자는 지주회사 추진 중단과 별개로 순환출자도 전부 해소하겠다고 밝혔다. 삼성전자는 "여러 계열회사가 함께 해결해야 하는 사안이라 시간이 걸리겠지만 시장 영향 최소화 방법과 시점을 찾아 전부 해소하겠다"고 강조했다.

한편, 삼성전자는 반도체 슈퍼호황에 힘입어 올해 1분기에 연결 기준으로 매출 50조5500억원, 영업이익 9조9000억원을 달성했다. 이는 역대 1분기 실적 중 최고치로 역대 분기 실적으로 보면 2013년 3분기 이후 두 번째로 높다.