"지주회사 전환을 다양한 측면에서 검토를 하고 있지만 부정적인 요소가 있어 쉽지 않습니다."

권오현 삼성전자 부회장이 24일 서울 강남구 서초사옥에서 열린 48기 정기 주주총회에서 이같이 밝혔다. 이날 주주총회는 권오현 부회장 주재로 매출 202조원과 영업이익 29조원 달성 등 경영성과가 보고됐다.

권 부회장은 "지주회사 전환은 다양한 측면에서 검토하고 있지만 전환이 쉽지 않다"며 "검토가 끝나면 다시 발표하겠다"고 말했다.

이어 "지난해 11월 발표한 주주가치 재고방안을 성실히 수행하고 있다"먀 "전년 대비 30% 증가한 4조원 규모 배당을 했고 9조3000억원 규모의 자사주를 매입해 소각할 예정"라며 덧붙였다.

삼성전자는 지난해 11월 지주회사 전환을 검토하고 있다고 공식 발표한 바 있다. 그에 앞서 10월 미국계 헤지펀드 엘리엇매니지먼트가 인적분할을 통한 지주회자 전환을 제안한 것에 대한 답변이었다.

삼성전자는 자사주 14.7%를 보유하고 있다. 인적분할을 통해 삼성전자가 지주회사와 사업회사로 분리되면 지주회사는 분할신주 배정을 통해 사업회사에 대한 의결권 14.7%를 추가로 갖게 된다. 기존 18.8%에 14.7%를 합친 32.5%가 되는 셈이다. 지주회사 전환으로 안정적인 경영권 확보를 달성하면 주주가치도 높아진다. 엘리엇은 "지주회사 전환과 미국 상장이 이뤄질 경우 주가 상승여력이 30% 이상일 것"이라고 분석했다.

하지만 직후 최순실 게이트에 휩싸이며 이재용 부회장이 구속되는 사태까지 이르렀고 그룹 살림을 맡던 미래전략실까지 해체됐다. 지배구조 개편에 나설 주체가 사라진 셈이다. 특검이 삼성물산과 제일모직 합병 과정을 집중 조사하며 여론을 악화시킨 탓에 자사주를 활용한 경영 안정화를 쉽게 진행할 수도 없는 상황이 됐다. 재계 관계자는 "삼성전자의 지배구조 전환 자체에 색안경을 끼고 보는 분위기"라고 평가했다.

야당이 상법개정안을 발의한 것도 문제다. 박용진 더불어민주당 의원이 대표발의한 상법개정안은 인적분할시 자사주 의결권이 부활하는 것을 막는 내용을 담고 있다. 법안이 통과되면 인적분할을 하더라도 인적분할을 하더라도 의결권을 추가 확보할 수 없고 현행법은 지주회사가 사업회사의 지분을 20% 이상 보유하도록 강제하기에 시장에서 주식을 사들여야 한다. 삼성전자 시가총액이 294조원에 달하기에 이는 사실상 불가능해진다.

재계 관계자는 "정치권이 대기업 지배구조를 선진화해야 한다고 지적하면서도 정작 그 길은 막아서고 있다"며 "국내 경영환경을 개선하기 위해 필요한 일이 무엇인지 고민해야 한다"고 당부했다.